Indeks Scew.

oleh

Apa Indeks Scew?

Indeks SKEW adalah ukuran potensi risiko di pasar keuangan. Sama seperti indeks VIX, indeks SKEW dapat menjadi proxy untuk sentimen dan volatilitas investor. Indeks Skew mengukur risiko-ekor yang dirasakan di S&P 500. Risiko ekor adalah perubahan harga S&P 500 atau saham yang akan menempatkannya di salah satu ujung ekor, atau ujung jauh dari kurva distribusi normal. Perubahan harga ini biasanya memiliki probabilitas rendah. 

Memahami Indeks SKEW

Indeks SKEW dihitung menggunakan opsi S&P 500 yang mengukur risiko ekor – mengembalikan dua atau lebih deviasi standar dari mean – dalam pengembalian S&P 500 selama 30 hari ke depan. Perbedaan utama antara VIX dan SKEW adalah VIX didasarkan pada volatilitas tersirat di sekitar strike price at-the-money (ATM) sementara SKEW mempertimbangkan volatilitas tersirat dari pemogokan out-of-the-money (OTM). 

Nilai SKEW umumnya berkisar dari 100 hingga 150 di mana semakin tinggi peringkatnya, semakin tinggi risiko yang dirasakan dan peluang terjadinya peristiwa angsa hitam. Peringkat SKEW 100 berarti distribusi yang dirasakan dari pengembalian S&P 500 adalah normal dan, oleh karena itu, kemungkinan pengembalian pencilan kecil. 

Secara khusus, indeks mengukur kemiringan  volatilitas tersirat , yang kemudian dapat dinyatakan sebagai probabilitas dua atau bahkan tiga   pergerakan deviasi standar oleh S&P 500 selama tiga puluh hari ke depan. Dengan demikian, kemiringan dapat digunakan untuk membantu menentukan risiko.

Untuk memahami bagaimana Indeks SKEW diterjemahkan menjadi risiko, pertimbangkan bahwa setiap pergerakan lima poin dalam Indeks SKEW menambah atau mengurangi sekitar 1,3 atau 1,4 poin persentase ke risiko pergerakan deviasi dua standar. Demikian pula, gerakan lima poin dalam indeks menambah atau mengurangi sekitar 0,3 poin persentase menjadi gerakan deviasi tiga standar.

Indeks tersebut meningkatkan kesadaran pasar umum di kalangan investor. Karena kemiringan volatilitas tersirat bergerak lebih tinggi, hal itu menaikkan Indeks SKEW, yang mengindikasikan bahwa peristiwa Black Swan menjadi lebih mungkin tetapi tidak benar-benar terjadi.

Dalam praktiknya, indeks SKEW telah menjadi indikator volatilitas pasar saham yang buruk. Penulis keuangan Charlie Bilello mengamati data dari penurunan satu hari terbesar di S&P 500 dan Indeks SKEW sebelum penurunan ini. “Kembali ke tahun 1990, tidak ada penurunan terburuk yang memiliki Indeks SKEW pada bulan sebelumnya yang berada di dalam 5% teratas dari nilai historis. Jadi, ketika risiko ekor aktual hadir, SKEW tidak memprediksinya,” kata Bilello. 

Artikel terkait

  1. Volatilitas Tersirat (IV)
  2. Volatilitas Tersirat: Beli Rendah dan Jual Tinggi
  3. Senyum dan penggunaan volatilitas
  4. Volatilitas tersirat dalam formula Black-Scholes
  5. Risiko ekor
  6. Volatility Skew
  7. Standar Deviasi
  8. Indeks Volatilitas Cboe (VIX)
  9. Penggunaan dan batas volatilitas
  10. Strategi untuk volatilitas perdagangan dengan opsi