Inilah yang akan terjadi jika Euro gagal – (Keuangan)

Uni Eropa (UE) telah mengalami saham tantangan. Ada masalah perbankan besar di Deutsche Bank AG (NYSE: DB ), Credit Suisse Group AG (NYSE: CS ), dan hampir semua lembaga keuangan besar Italia. Yunani pernah mengalami krisis utang dan sebagai akibatnya menderita secara ekonomi.

Pada 2016, Inggris memilih untuk meninggalkan UE dengan pemungutan suara Brexit, meskipun Inggris bukan bagian dari mata uang euro karena Inggris masih menggunakan pound Inggris. Namun, Brexit telah menciptakan ketidakpastian seputar kesepakatan perdagangan dengan negara-negara anggota Uni Eropa. European Central Bank (ECB) telah memperkenalkan suku bunga negatif dalam upaya putus asa untuk memacu pertumbuhan, dan selama beberapa tahun, perekonomian Eropa merespon cukup baik. Namun, tantangan tetap ada untuk negara-negara berbasis euro.

Apa Inilah yang akan terjadi jika Euro gagal?

Negara-negara berbasis euro menghadapi tantangan karena pandemi virus korona telah menyebabkan tingkat pertumbuhan menurun sekitar 12% pada Q2 2020.
Euro yang runtuh kemungkinan akan membahayakan Perjanjian Schengen, yang memungkinkan pergerakan bebas orang, barang, jasa, dan modal.
Setiap negara anggota perlu memperkenalkan kembali mata uang nasionalnya dan nilai tukar yang sesuai untuk perdagangan global.
Menghilangkan euro juga akan mendesentralisasikan otoritas moneter kembali ke negara anggota.

Negara Bagian Zona Euro

Menurut Eurostat, badan statistik Uni Eropa, ekonomi zona euro berkembang sekitar 2-3% setiap tahun dari 2014 hingga 2019 yang diukur dengan produk domestik bruto (PDB). PDB mewakili total output barang dan jasa yang diproduksi oleh suatu perekonomian. zona euro menikmati tahun terbaik dalam 2017 dalam menunjukkan dekade itu akhirnya muncul dari krisis utang yang mengancam euro. Negara-negara lain yang menderita setelah Resesi Hebat tahun 2008 menjadi lebih kuat dan mengalami penurunan pengangguran.

Sementara zona euro akhirnya mengalami peningkatan ekonomi, resesi tahun 2020 yangdisebabkan oleh pandemi virus korona berdampak parah pada ekonomi zona euro.Akibatnya, tingkat pertumbuhan PDB turun sekitar 12% pada kuartal kedua tahun 2020. Pengangguran naik menjadi 7,8% pada Juni 2020. Namun, tingkat pengangguran telah meningkat secara signifikan dari tahun-tahun sebelumnya yang telah melebihi 12% tahun 2013.

Akhir dari Area Schengen

Sebuah euro yang runtuh kemungkinan besar akan membahayakan apa yang disebut “Area Schengen,” dinamai sesuai Perjanjian Schengen 1995. Berdasarkan perjanjian ini, 26 negara Eropa yang terpisah setuju untuk mengizinkan pergerakan bebas orang, barang, jasa, dan modal di dalam perbatasan zona euro. Tidak setiap anggota UE juga merupakan anggota Schengen, dan tidak setiap peserta di Schengen adalah bagian dari UE , namun jatuhnya euro akan mempengaruhi negara-negara di dalam dan di luar kawasan.

Secara ekonomi, dimungkinkan untuk memiliki mata uang yang bersaing di zona ekonomi yang sama. Tidak ada yang mencegah orang Jerman atau Italia untuk berdagang di kedua merek Deutsche Jerman dan lira Italia, misalnya. Skenario itu sepertinya tidak mungkin karena berakhirnya euro akan meningkatkan tekanan untuk membubarkan seluruh eksperimen UE.

Jika Schengen jatuh, negara-negara di dalam zona euro perlu menerapkan kontrol perbatasan, pos pemeriksaan, dan peraturan internal lainnya yang sebelumnya dihapuskan dalam Perjanjian Schengen. Biaya ini akan membengkak ke bisnis swasta, terutama yang mengandalkan transportasi kontinental atau pariwisata.

Sejauh kuota atau tarif impor diterapkan oleh berbagai negara anggota, dan sejauh tindakan tersebut dibalas di tempat lain, akan ada penurunan yang sesuai dalam perdagangan internasional dan pertumbuhan ekonomi. Jatuhnya euro akan mempengaruhi lebih banyak negara daripada di Eropa, meskipun dengan cara yang tidak pasti. Wilayah lain, terutama mitra dagang utama di Amerika Utara dan Asia, akan menghadapi konsekuensi finansial dan mungkin politik.

Dampak Di Luar UE

Banyak dari manfaat ekonomi yang seharusnya di dalam UE tidak ditransfer ke mitra dagang eksternal. Kebebasan tenaga kerja dan modal tidak meluas ke Amerika Serikat atau Cina, misalnya, kecuali konsumen dan produsen asing mendapatkan akses ke negara anggota. Akibatnya, sulit untuk memprediksi potensi kejatuhan karena ada kemungkinan bahwa kebijakan pro-pertumbuhan yang lebih kuat dapat menggantikan super-negara birokrasi yang duduk di Brussel. Di sisi lain, meningkatnya isolasi ekonomi dari gerakan nasionalis dapat mengancam bisnis internasional dan pasar keuangan.

Dalam jangka pendek, pasar kemungkinan akan bereaksi negatif terhadap tambahan ketidakpastian. UE adalah komoditas yang dikenal, meskipun tidak sempurna, dan pasar menyukai prediktabilitas. Namun, dalam jangka panjang, pasar bisa mendapatkan keuntungan dari Eropa yang sekali lagi tumbuh. Di masa lalu, Eropa tertinggal di belakang kawasan Amerika, Afrika, Asia, dan Pasifik dalam pertumbuhan PDB. Jika dunia pasca-euro mengembalikan Eropa kontinental ke pertumbuhan ekonomi yang kompetitif, sangat mungkin ekonomi global akan diuntungkan.

Beralih Kembali ke Mata Uang Nasional

Istilah resmi untuk meninggalkan euro dan memasang mata uang lama disebut “redenominasi”. Konversi semacam itu hampir pasti tidak serumit mengoordinasikan adopsi euro pada tahun 2002, tetapi investor harus tetap waspada terhadap ketidakpastian.

Redenominasi memerlukan dua perubahan besar. Yang pertama adalah adopsi resmi mata uang baru dalam batas satu negara. Ini berarti menyesuaikan upah, harga, dan nilai lain saat ini dengan uang baru secara proporsional. Kedua, nilai mata uang internasional perlu dihargai ke pasar valuta asing (forex). Hal ini didasarkan pada banyak faktor, termasuk kapasitas produktif setiap pemerintah nasional dan risiko relatif dari mata uang yang terdevaluasi .

Tampaknya banyak negara yang berhutang dengan banyak kreditor asing, seperti Yunani, akan mencoba melakukan redenominasi untuk mengurangi beban pembayaran riil mereka. Salah satu cara untuk melakukannya adalah dengan mendenominasi ulang dan segera memulai inflasi yang kuat untuk mengurangi daya beli dari hutang yang telah dilunasi. Para ekonom terkadang menyebutnya sebagai “devaluasi internal instan”. Sisi negatif dari kebijakan semacam itu adalah hal itu menciptakan kekacauan dalam ekonomi negara yang terdevaluasi, karena rekening bank, pensiun, upah, dan nilai aset menderita.

Persamaan sejarah yang dekat dapat ditemukan setelah runtuhnya Kekaisaran Austro-Hongaria, yang berdiri antara tahun 1867 dan 1918. Setelah kekaisaran runtuh, banyak negara anggota berharap untuk mempertahankan krone Austro-Hongaria sebagai mata uang. Sayangnya, beberapa pemerintah yang tidak bertanggung jawab menggunakan kebijakan moneter yang sangat ekspansif untuk melunasi hutang yang tinggi dari Perang Dunia I, yang memicu hiperinflasi di Austria pada awal 1920-an. Slovenia, Hongaria, dan lainnya mengalami hal yang sama. Pada tahun 1930, setiap negara anggota sebelumnya harus menggunakan mata uang baru yang sering kali didukung oleh emas atau perak.

Dampak pada Perbankan, Valas, dan Perdagangan Internasional

Jika satu-satunya perubahan adalah penggantian euro dengan mata uang nasional yang bersaing, penghapusan euro hanya akan menciptakan perubahan nyata jangka panjang dalam kebijakan moneter , yaitu bagaimana bank sentral mengontrol jumlah uang beredar dan pinjaman untuk menciptakan pertumbuhan ekonomi.

Zona euro awalnya dijual, sebagian, dengan konsep menciptakan mitra Eropa ke Federal Reserve AS. Menghilangkan euro akan mendesentralisasikan otoritas moneter kembali ke negara anggota. Misalnya, bank sentral Jerman akan mengontrol suku bunga dan jumlah uang beredar di Jerman sementara bank sentral Portugis akan mengontrolnya di Portugal.

Bank dapat melakukan rekapitalisasi dalam mata uang nasional mereka meskipun mereka mungkin harus menjaga saldo valuta asing y
ang lebih aktif untuk perdagangan dan rekonsiliasi regional. Berbagai nilai tukar akan mengubah nilai relatif dari beberapa aset yang dimiliki secara internasional, dan pekerja di pasar kerja Eropa yang kurang inflasi akan melihat peningkatan pendapatan relatif dibandingkan dengan pemerintah Eropa dengan kebijakan moneter yang longgar. Misalnya, kemungkinan pekerja di Jerman yang sangat produktif akan lebih mudah mendapatkan barang dan jasa yang diproduksi di Slovenia yang kurang produktif.

Namun, sepertinya kebijakan ekonomi lain tidak akan berubah jika euro gagal. Bahkan jika UE bertahan secara teknis, pembatasan lain dapat diterapkan pada imigrasi atau perdagangan. Partai pro-euro kemungkinan akan menderita konsekuensi politik, memungkinkan partai nasionalis untuk mendapatkan pengaruh dan menerapkan kebijakan fiskal baru. Jika Schengen juga gagal, konsekuensi ekonominya bisa sangat mengganggu, meski hanya dalam jangka pendek.