Apa Intermarket Spread Swap?
Intermarket spread swap adalah pertukaran, atau penjualan, satu obligasi dengan obligasi lainnya dengan persyaratan yang berbeda, seperti tingkat kupon yang berbeda, peringkat kredit, atau tanggal jatuh tempo , untuk memanfaatkan perbedaan hasil antara sektor obligasi .
Poin Penting
- Intermarket spread swap adalah pertukaran, atau penjualan, satu obligasi dengan obligasi lainnya dengan persyaratan yang berbeda, seperti tingkat kupon yang berbeda, peringkat kredit, atau tanggal jatuh tempo, untuk memanfaatkan perbedaan hasil antara sektor obligasi.
- Dengan memasuki swap spread antar pasar, para pihak mendapatkan eksposur ke obligasi yang mendasarinya, tanpa harus memegang sekuritas secara langsung.
- Peluang untuk pertukaran selisih antar pasar ada ketika ada perbedaan kualitas kredit antara obligasi yang memungkinkan investor untuk mendiversifikasi eksposurnya.
- Sebuah pertukaran selisih antar pasar dapat terjadi ketika tingkat pengembalian investasi pada obligasi berubah, sehingga investor “menukar” itu dengan instrumen yang berkinerja lebih baik.
Memahami Intermarket Spread Swap
Sebuah pertukaran selisih antar pasar dapat membantu menghasilkan selisih hasil yang lebih menguntungkan bagi investor. Yield spread adalah selisih antara imbal hasil berbagai sekuritas utang dengan jatuh tempo, peringkat kredit , dan risiko yang berbeda-beda. Dengan kata lain, satu sekuritas pendapatan tetap dijual atau ditukar dengan sekuritas lain yang dipandang lebih unggul dalam beberapa hal.
Dengan memasuki swap spread antar pasar, para pihak mendapatkan eksposur ke obligasi yang mendasarinya, tanpa harus memegang sekuritas secara langsung. Spread swap antar pasar juga merupakan strategi untuk mencoba meningkatkan posisi investor melalui diversifikasi.
Peluang untuk swap spread antar pasar ada ketika ada perbedaan kualitas kredit, atau fitur di antara obligasi. Misalnya, investor akan menukar sekuritas pemerintah dengan sekuritas korporasi jika terdapat selisih kredit yang lebar antara kedua investasi tersebut, dan selisih tersebut diperkirakan akan menyempit. Satu pihak akan membayar imbal hasil obligasi korporasi sementara yang lain akan membayar tingkat perbendaharaan ditambah kisaran awal. Saat spread melebar atau menyempit, para pihak akan mulai untung atau rugi dari swap.
Intermarket spread swap dapat terjadi dalam situasi ketika tingkat pengembalian investasi pada obligasi berubah, sehingga investor “menukar” nya dengan instrumen yang berkinerja lebih baik. Misalnya, jika satu jenis obligasi secara historis melihat tingkat pengembalian 2% , tetapi selisih hasil menunjukkan perbedaan 3%, investor mungkin mempertimbangkan “menukar”, atau pada dasarnya menjual, obligasi untuk mencoba mempersempit perbedaan dan mendapatkan keuntungan yang lebih tinggi.
Batasan Spread Swap Intermarket
Salah satu pertimbangan penting dari pertukaran selisih antar pasar adalah agar investor mempertimbangkan apa yang mendorong perbedaan dalam selisih hasil. Biasanya, imbal hasil obligasi cenderung naik ketika harganya turun, tetapi investor yang cerdas juga akan mempertimbangkan apa yang menyebabkan harga tersebut turun.
Misalnya, selama masa resesi, spread imbal hasil yang luas sebenarnya dapat mewakili risiko yang dirasakan lebih tinggi dari obligasi itu daripada hanya harga murah. Membeli apa yang sebenarnya bermuara pada obligasi sampah adalah keputusan yang tidak boleh dianggap enteng oleh investor.
Artikel terkait
- Pengantar bertukar
- Asset Swap.
- Tukar Spread
- Amortisasi Swap.
- Pandangan Mendalam di Pasar Swap
- Swap Putable
- Spread Intermarket
- Tukar Akrual
- Kurva swap.
- Spreadlock