Interposisi – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa Interposisi?

Interposisi mengacu pada praktik ilegal menggunakan pihak ketiga yang tidak dibutuhkan, biasanya broker-dealer lain, antara pelanggan dan harga pasar terbaik yang tersedia, dengan tujuan tunggal untuk menghasilkan komisi tambahan .

Poin Penting

Interposisi mengacu pada praktik ilegal menggunakan pihak ketiga yang tidak dibutuhkan, biasanya broker-dealer lain, antara pelanggan dan harga pasar terbaik yang tersedia, dengan tujuan tunggal untuk menghasilkan komisi tambahan.
Interposisi adalah ilegal berdasarkan Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940, yang menyatakan bahwa pengelola uang tidak dapat melakukan apa pun yang dengan sengaja menipu atau menipu klien.
Panduan yang mengatur interposisi dijelaskan dalam Aturan Otoritas Pengaturan Industri Keuangan (FINRA) 5310, yang menetapkan bahwa pialang perantara harus menggunakan uji tuntas yang wajar untuk memastikan eksekusi terbaik.

Memahami Interpositioning

Interposisi, dalam transaksi sekuritas, mengacu pada praktik ilegal menggunakan pialang kedua untuk menghasilkan komisi tambahan. Pialang ekstra ini mengumpulkan komisi meskipun mereka tidak memberikan layanan. Dengan demikian, interposisi biasanya dilakukan sebagai bagian dari strategi saling menguntungkan, mengirimkan komisi ke broker-dealer dengan imbalan referensi atau pertimbangan tunai lainnya. Jenis perilaku ini terjadi di tingkat atas perdagangan antara spesialis dan pedagang perantara, dana lindung nilai , atau akun investor institusional lainnya .

Interposisi juga dapat digambarkan seperti ketika spesialis atau pedagang perantara memposisikan diri mereka sebagai perantara dalam transaksi (antara pembeli dan penjual) dan menagih komisi tanpa menyediakan layanan. Misalnya, Pialang A meyakinkan pelanggan untuk membeli sekuritas dari Pialang Z. Setelah memperoleh sekuritas dari pembuat pasar, Pialang Z menambahkan markup ke sekuritas dan mentransfernya ke Pialang A, yang kemudian menambahkan markup mereka sendiri dan memberikan keamanan kepada pelanggan. Secara keseluruhan, pelanggan telah membayar dua tingkat biaya, masing-masing kepada Broker A dan Broker Z, yang memotong keuntungan mereka atau menambah kerugian mereka.

Komisi semacam itu mungkin tidak bernilai banyak secara individual tetapi dapat bertambah dengan cepat, terutama dalam akun perdagangan institusional. Dengan demikian, pengalihan adalah ilegal berdasarkan Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940 , yang menyatakan bahwa pengelola uang tidak dapat melakukan apa pun yang dengan sengaja menipu atau menipu klien. Kasus luas interposisi ditemukan telah terjadi di antara berbagai spesialis di Bursa Efek New York (NYSE) pada periode 1999-2003; yang Securities and Exchange Commission (SEC) memperkirakan bahwa pelanggan ditagih berlebihan oleh lebih dari $ 150 juta dalam bentuk komisi yang lebih tinggi dan menyebar.

Aturan Interposisi

Panduan yang mengatur interposisi dijelaskan dalam Aturan Otoritas Pengaturan Industri Keuangan (FINRA) 5310, yang menetapkan bahwa pialang perantara harus menggunakan uji tuntas yang wajar untuk memastikan eksekusi terbaik .

Aturan ( 5310: Eksekusi dan Interposisi Terbaik ) dengan jelas menyatakan di bagian (a) (1) standar minimum yang harus diikuti oleh broker untuk memastikan eksekusi terbaik:

“Dalam setiap transaksi untuk atau dengan pelanggan atau pelanggan dari pedagang perantara lain, anggota dan orang yang terkait dengan anggota harus menggunakan ketekunan yang wajar untuk memastikan pasar terbaik untuk keamanan subjek dan membeli atau menjual di pasar tersebut sehingga hasilnya harga kepada pelanggan adalah yang paling menguntungkan dalam kondisi pasar yang berlaku. Di antara faktor-faktor yang akan dipertimbangkan dalam menentukan apakah seorang anggota telah menggunakan ‘ketekunan yang wajar’ adalah:

Karakter pasar untuk sekuritas (misalnya, harga, volatilitas, likuiditas relatif, dan tekanan pada komunikasi yang tersedia);
Ukuran dan jenis transaksi;
Jumlah pasar yang diperiksa;
Aksesibilitas kutipan; dan
Syarat dan ketentuan pesanan yang menghasilkan transaksi, seperti yang dikomunikasikan kepada anggota dan orang yang terkait dengan anggota. “

5310 (a) (2) alamat interposisi langsung dalam menyatakan: “Dalam setiap transaksi untuk atau dengan pelanggan atau pelanggan dari broker-dealer lain, tidak ada anggota atau orang yang terkait dengan anggota akan menyela pihak ketiga antara anggota dan yang terbaik pasar untuk keamanan subjek dengan cara yang tidak sesuai dengan paragraf (a) (1) Aturan ini “.

Apa Interposisi?

Poin Penting

Memahami Interpositioning

Aturan Interposisi

Artikel terkait