Investor Institusi Asing Berkualitas (QFII) | Finansial 2022

Apa Investor Institusi Asing Berkualitas (QFII)?

Qualified Foreign Institutional Investor (QFII) adalah program yang memungkinkan investor internasional berlisensi tertentu untuk berpartisipasi dalam bursa saham China daratan. Program Investor Institusional Asing yang Memenuhi Syarat diperkenalkan oleh Republik Rakyat Tiongkok pada tahun 2002 untuk memberikan hak kepada investor institusional asing untuk berdagang di bursa saham di Shanghai dan Shenzhen. Sebelum peluncuran program QFII, investor dari negara lain tidak diperbolehkan membeli atau menjual saham di bursa China karena kontrol modal yang ketat di negara tersebut .

Poin Penting

Diluncurkan pada tahun 2002 oleh pemerintah China, program Qualified Foreign Institutional Investor (QFII) memberikan kesempatan kepada investor internasional berlisensi tertentu untuk berinvestasi di bursa saham China.
Program QFII memungkinkan investor institusi asing untuk membeli dan menjual saham “A” dalam mata uang yuan dari perusahaan China.
Program serupa dengan QFII, program Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor (RQFII) memberlakukan lebih sedikit batasan pada investor luar negeri dan mempermudah investasi langsung di pasar modal domestik China.

Memahami Investor Institusional Asing yang Berkualitas (QFII)

Dengan peluncuran program Qualified Foreign Institutional Investor (QFII) pada tahun 2002, investor institusional berlisensi diizinkan untuk membeli dan menjual saham “A” dalam denominasi yuan, yang merupakan saham perusahaan yang berbasis di China daratan. Namun, kuota tertentu membatasi akses asing ke saham-saham ini. Pemerintah China menggunakan kuota ini untuk mengatur jumlah uang yang dapat diinvestasikan oleh investor asing yang berlisensi di pasar modal China.

Kuota program QFII ditingkatkan dari $ 30 miliar menjadi $ 80 miliar pada April 2012, satu dekade setelah program diluncurkan. Kuota diberikan oleh Administrasi Valuta Asing Negara Tiongkok (SAFE), dan kuota dapat diubah kapan saja untuk menanggapi kondisi ekonomi dan keuangan negara saat ini. Dalam upaya menarik lebih banyak investasi asing, SAFE mengumumkan penghapusan pembatasan kuota pada September 2019.

Jenis investasi yang dapat diperdagangkan sebagai bagian dari sistem QFII termasuk saham yang terdaftar (tetapi tidak termasuk saham berorientasi asing), obligasi treasury, surat hutang perusahaan, obligasi konversi, dan instrumen keuangan lainnya yang disetujui oleh China Securities Regulatory Commission (CSRC) .

Referensi cepat

Pada September 2019, hampir 300 institusi luar negeri telah menerima kuota QFII dengan total sekitar $ 111,4 miliar.

Kualifikasi dari Investor Institusional Asing (QFII)

Ketika CSRC pertama kali meluncurkan program QFII pada tahun 2002, ia mengamanatkan bahwa prasyarat tertentu harus dipenuhi agar investor dapat diterima dalam program tersebut. CSRC menentukan kualifikasi ini berdasarkan jenis investor institusional yang mengajukan izin, seperti perusahaan pengelola dana atau bisnis asuransi.

Misalnya, perusahaan pengelola dana harus memiliki setidaknya lima tahun pengalaman manajemen aset dan setidaknya $ 5 miliar aset yang dikelola selama tahun akuntansi terbaru. Sejumlah mata uang asing, ditransfer dan dikonversi ke mata uang lokal, juga wajib untuk mendapatkan persetujuan.

Mulai tahun 2016, CSRC memulai serangkaian reformasi program QFII dengan tujuan menarik lebih banyak modal asing. CSRC mulai melonggarkan kualifikasi investor untuk program QFFI. Pada tahun 2019, CSRC mengumumkan aturan yang disederhanakan yang menghapus aset di bawah kriteria manajemen dan pengalaman bertahun-tahun yang dibutuhkan oleh investor asing.

QFII vs. RQFII

Pada Desember 2011, CSRC memulai program Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor (RQFII). Mirip dengan program QFII, program RQFII memberikan kesempatan kepada investor asing untuk berinvestasi di bursa saham China.

Ada perbedaan antara program RQFII dan program QFII, yang sebagian besar berkaitan dengan pelonggaran pembatasan pada investor yang membuat akses ke program QFII menjadi sulit. Misalnya, peserta program QFII harus mengubah mata uang asingnya menjadi renminbi sebelum berinvestasi di sekuritas China. Namun, peserta RQFII tidak perlu mengonversi mata uang mereka dan dapat berinvestasi langsung di pasar modal domestik Tiongkok.

Pertimbangan Khusus

Sebelum Juni 2018, lembaga asing yang berinvestasi di pasar saham atau obligasi Tiongkok melalui program QFII hanya dapat memulangkan hingga 20% dari investasinya setiap bulan. Selain itu, setiap kali peserta QFII berusaha memindahkan uang ke luar China untuk pertama kalinya, mereka dicegah melakukannya oleh pembatasan “penguncian” selama tiga bulan. Namun, hal itu kini telah berubah.

Pada pertengahan Juni 2018, China mencabut batas atas pengiriman uang 20% dan periode penguncian tiga bulan untuk semua peserta QFII baru dan yang sudah ada. Sebagai insentif tambahan, China mengizinkan QFII melakukan risiko nilai tukar mata uang asing .

Aturan baru ini, bersama dengan pencabutan pembatasan kuota, dipandang sebagai upaya China untuk membuat perdagangan obligasi dan pasar saham mereka lebih diterima secara luas di kalangan investor internasional. Pada 2019, regulator sekuritas China mengumumkan rencana untuk menggabungkan program QFII dan RQFII sebagai bagian dari reformasinya untuk meningkatkan partisipasi investor asing.