Obligasi, secara umum, hanyalah instrumen hutang yang memungkinkan bisnis, atau pemerintah, untuk membiayai kebutuhan modalnya dengan menemukan investor yang setuju untuk meminjamkan sejumlah uang kepada mereka dengan imbalan bunga untuk suatu periode, sebelum mengembalikan jumlah pokok pinjaman secara penuh.. Ada suku bunga dan periode tertentu yang disetujui oleh penerbit obligasi dan investor.
Meskipun angkanya mungkin tampak membingungkan pada awalnya, menguraikan angka-angka penting dan beberapa perhitungan sederhana dapat membantu membuat perhitungan di balik obligasi korporasi sedikit lebih mudah untuk dipahami. Terutama ketika harus mencari tahu obligasi perusahaan mana yang layak untuk diinvestasikan dan mana yang tidak menawarkan pengembalian investasi (ROI) yang cukup tinggi .
Apa Istilah matematika sederhana untuk obligasi korporasi kupon tetap?
- Matematika obligasi mungkin tampak sulit, tetapi perlu untuk menghitung nilai, risiko, dan hasil obligasi.
- Sebelum menghitung metrik obligasi, beberapa terminologi perlu dipahami dan disederhanakan.
- Di sini kita akan membahas istilah matematika obligasi dasar termasuk kupon, durasi, dan imbal hasil hingga jatuh tempo.
Mendefinisikan Beberapa Istilah Penting
Hasil saat ini : Ini mengacu pada hasil saat ini yang diberikan obligasi korporasi berdasarkan harga pasar dantingkat kuponnya, bukan mendasarkannya pada nilai nominal atau nominal (lihat di bawah). Hasil ini ditentukan dengan mengambil bunga tahunan obligasi dan membaginya dengan harga pasar saat ini. Untuk memperjelas ini, pertimbangkan contoh sederhana ini: obligasi $ 1.000 yang dijual seharga $ 900 dan membayar kupon 7% (itu $ 70 setahun), akan memiliki imbal hasil saat ini sebesar 7,77%. Ini adalah $ 70 (bunga tahunan) dibagi dengan $ 900 (harga saat ini).
Menghasilkan panggilan: yield panggilan mengacu imbal hasil obligasi jika itu ditebus pada kemungkinan tanggal panggilan pertama bukan tanggal yang pematangan. Tanggal yang digunakan dalam penghitungan ini biasanya adalah tanggal panggilan sedini mungkin, bukan tanggal terakhir saat mencapai nilai penuh. Bukan hal yang aneh bagi investor yang berhati-hati untuk menentukan imbal hasil obligasi korporasi yang akan ditarik dan imbal hasil hingga jatuh tempo sebelum membuat keputusan akhir tentang berinvestasi dalam obligasi. Berbagai kemungkinan hasil menjadi jelas dengan hasil yang diminta di ujung bawah. Sedangkan imbal hasil hingga jatuh tempo digunakan untuk menentukan kemungkinan imbal hasil obligasi yang tinggi. Menurut Standard & Poor’s , yield to call akan mengasumsikan bahwa obligasi korporasi ditahan sampai tanggal panggilan dan bahwa uang tunai yang diinvestasikan kembali dilakukan dengan tingkat yang sama dengan yield asli untuk ditarik.
Yield to Maturity (YTM) : Ini mengacu pada tingkat bunga untuk menyamakan harga obligasi dengannilai arus kasnyasaat ini. Ketika frase yield to maturity digunakan, ini berarti diasumsikan bahwa obligasi korporasi akan ditahan hingga jatuh tempo. Selain itu, istilah ini juga mengasumsikan semua arus kas interim diinvestasikan kembali pada tingkat yang setara dengan hasil pada saat jatuh tempo. Jika obligasi korporasi tidak dimiliki hingga jatuh tempo, atau arus kas diinvestasikan kembali pada tingkat yang berbeda dari tingkat hasil hingga jatuh tempo, maka hasil investor akan berbeda dari hasil hingga jatuh tempo. Penting untuk dicatat bahwa penghitungan imbal hasil hingga jatuh tempo mencakup pertimbangan untuk kerugian modal, keuntungan, atau pendapatan yang dialami investor saat memegang obligasi hingga jatuh tempo.
Yield to Worst (YTW) : Ini mengacu pada hasil serendah mungkin yang dapat dihasilkan obligasi perusahaan. Ukuran ini biasanya disebut sebelum jatuh tempo.
Durasi: Ini mengukur sensitivitas obligasi terhadap perubahan suku bunga. Durasi secara khusus mengacu padaistilah rata-rata tertimbang yang dibutuhkan arus kas sekuritas untuk jatuh tempo. Istilah rata-rata ini ditimbang secara khusus oleh persentase nilai arus kas saat ini dari harga sekuritas. Artinya, semakin lama, atau semakin lama, durasi suatu obligasi, semakin rentan terhadap perubahan suku bunga. Oleh karena itu, menurut S&P, durasi digunakan untuk memperkirakan apa sebenarnya perubahan harga obligasi dalam persentase mengingat fluktuasi suku bunga sebesar 1%. Misalnya: jika durasi obligasi korporasi adalah 3, maka diharapkan akan bergerak sebesar 3% untuk setiap 1% suku bunga bergerak.
Faktor Lain untuk Dipertimbangkan
Tanggal jatuh tempo : Tanggal jatuh tempo adalah tanggal Anda menerima investasi pokok Anda kembali pada obligasi perusahaan. Oleh karena itu, ini juga menentukan berapa lama Anda akan menerima pembayaran bunga atas modal itu. Tentu saja, ada beberapa pengecualian untuk cara kerjanya. Misalnya, beberapa obligasi atau sekuritas dianggap dapat ditarik. Ini berarti penerbit obligasi dapat membayar kembali pokok obligasi pada waktu-waktu tertentu sebelum jatuh tempo yang sebenarnya. Tanpa ragu, penting bagi investor untuk menentukan apakah obligasi korporasi dapat ditarik sebelum investasi pada sekuritas tersebut.
Kupon : Ini mengacu pada jumlah bunga tahunan yang dibayarkan obligasi dan sering dinyatakan sebagai persentase dari nilai nominal obligasi. Ini berarti obligasi perusahaan senilai $ 1.000 yang memiliki kupon tetap 6% membayar $ 60 setahun selama masa obligasi. Sebagian besar pembayaran bunga dilakukan setengah tahunan. Jadi dalam contoh ini, investor kemungkinan akan menerima pembayaran $ 30, dua kali setahun. Seperti disebutkan di atas, ada juga imbal hasil saat ini yang dapat menyimpang dari kupon, yang disebut juga imbal hasil nominalberbeda dengan imbal hasil saat ini. Ini terjadi karena obligasi, setelah diterbitkan, dapat diperdagangkan dan dijual kembali, yang dapat menyebabkan nilainya berfluktuasi. Penting untuk diingat bahwa perubahan hasil saat ini tidak mempengaruhi kupon seperti nilai nominalnya, dan pembayaran tahunan ditetapkan sejak tanggal penerbitan.
Nilai Par : Ini adalah nilai nominalobligasi— jumlah yang tertulis dalam piagam perusahaan penerbit. Jumlah ini sangat penting untuk obligasi pendapatan tetap yang digunakan untuk menentukan nilai obligasi pada saat jatuh tempo serta jumlah pembayaran kupon hingga saat itu. Nilai nominal normal obligasi adalah $ 100 atau $ 1.000. Harga pasar saat ini dari setiap obligasi korporasi dapat berada di atas atau di bawah nilai nominal setiap saat tergantung pada banyak faktor yang berbeda seperti tingkat bunga saat ini, peringkat kreditpenerbit obligasi, kualitas korporasi dan waktu jatuh tempo.
Harga saat ini (atau harga beli): Ini hanya mengacu pada jumlah yang dibayarkan investor untuk obligasi perusahaan (atau sekuritas lainnya). Bagi investor, ini adalah jumlah yang penting karena harga saat ini pada akhirnya menentukan potensi ROI mereka. Jika harga beli jauh lebih tinggi dari nilai pari, maka peluang kemungkinan besar tidak menghadirkan kemungkinan pengembalian yang besar.
Frekuensi kupon dan tanggal pembayaran bunga: Penting bagi semua investor untuk mengetahui frekuensi kupon serta tanggal pasti pembayaran bunga obligasi korporasi yang mereka pegang dalam portofolionya. Informasi tersebut dapat ditemukan misalnya dalam prospektus penerbit.
Garis bawah
Dengan menggunakan informasi yang disebutkan di atas, investor dapat dengan tepat menentukan arus kas yang masuk dari pembayaran bunga obligasi korporasi yang berbeda. Sebagaimana dicatat, sebagian besar obligasi korporasi dibayarkan setengah tahunan; Namun, alternatifnya adalah tahunan atau triwulanan: obligasi perusahaan (frekuensi kupon tahunan) dengan nilai nominal $ 1.000 dan kupon tetap 6% membayar $ 60 sekali setahun pada tanggal pembayaran bunga yang telah ditentukan.
Sebuah obligasi perusahaan (frekuensi kupon triwulanan) dengan nilai nominal $ 1.000 dan kupon tetap 6% membayar $ 15 empat kali setahun, juga pada tanggal pembayaran bunga yang telah ditentukan. Faktanya, dengan mengumpulkan data yang relevan untuk semua obligasi korporasi dalam sebuah portofolio, investor dapat memperoleh struktur pembayaran yang jelas untuk portofolionya karena mereka menerima informasi yang tepat tentang tanggal dan jumlah setiap kupon bunga yang akan mereka terima. Dengan menjumlahkan yang sesuai, investor akan dapat menentukan, misalnya, jumlah pasti dari bunga bulanan yang diterima. Ini adalah metode yang sangat baik untuk mengetahui tokoh-tokoh penting.
Related Posts
- Obligasi
- Hasil Obligasi
- Treasury Bonds: Investasi Bagus untuk Pensiun?
- Kekuatan prediktif dari kurva hasil obligasi
- LLC vs. s corporation: apa bedanya?
- Pemilik obligasi
- Keuntungan dan Risiko Obligasi Perbendaharaan Nol Kupon
- Bagaimana Pekerjaan Harga Pasar Obligasi
- Penilaian Obligasi
- Apa perbedaan antara ikatan nol-kupon dan ikatan reguler?