Itraxx. – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa itraxx?

iTraxx adalah grup indeks derivatif kredit internasional yang dapat digunakan investor untuk mendapatkan atau melindungi eksposur ke pasar kredit yang mendasari derivatif kredit. Pasar derivatif kredit yang disediakan iTraxx memungkinkan para pihak untuk mentransfer risiko dan pengembalian aset yang mendasarinya dari satu pihak ke pihak lain tanpa benar-benar mentransfer aset tersebut. Indeks iTraxx mencakup pasar derivatif kredit di Eropa, Jepang, Asia non-Jepang, dan Australia. Indeks iTraxx juga sering disebut sebagai indeks Markit iTraxx.

Poin Penting

iTraxx adalah kumpulan indeks untuk pasar swap default kredit di Eropa, Australia, dan Asia.
Indeks ini memungkinkan pembuat pasar dan peserta aktif di pasar swap untuk mengambil sisi lain dari perdagangan untuk waktu yang singkat dan menyediakan likuiditas di pasar ini.
Indeks tersebut didasarkan pada data likuiditas dari pembuat pasar.

Memahami iTraxx

Indeks iTraxx dikembangkan untuk membawa likuiditas, transparansi, dan penerimaan yang lebih besar ke pasar swap default kredit. Indeks ini digunakan oleh berbagai pembuat pasar berlisensi, yang meliputi bank investasi besar, manajer aset, hedge fund, dan penyedia ETF. Perdagangan berdasarkan indeks ini memungkinkan mereka untuk melakukan lindung nilai risiko ketika mereka mengambil peran sebagai rekanan dalam perdagangan — sehingga memungkinkan mereka untuk mengeksekusi perdagangan lebih cepat dan lebih sering dengan peserta di pasar untuk pertukaran.

Sejarah iTraxx

Pasar credit default swap telah berkembang pesat dari waktu ke waktu. Pada tahun 2000-an, pelaku pasar mencari alat standar untuk lindung nilai dan leverage untuk keseluruhan eksposur pasar kredit di pasar global. JP Morgan dan Morgan Stanley termasuk di antara beberapa yang menciptakan indeks pasar derivatif kredit yang sedang tumbuh. Indeks-indeks ini bergabung seiring waktu, akhirnya berakhir dengan Perusahaan Indeks Internasional (IIC) yang menjalankan indeks iTraxx. IIC menetapkan pendekatan berbasis aturan di mana IIC menghitung peringkat likuiditas menggunakan data yang dikirimkan dari pembuat pasar. Daftar entitas yang diperdagangkan paling likuid ini diperbarui setiap enam bulan, membuat seri baru indeks derivatif kredit secara bergulir.

Markit iTraxx dan CDX

Pada November 2007, Markit Group, sebuah perusahaan jasa keuangan dan informasi, mengakuisisi IIC dan CDS IndexCo yang memainkan fungsi yang sama dengan iTraxx untuk pasar Amerika Utara dan negara berkembang. Markit melanjutkan daftar indeks enam bulan untuk semua indeks derivatif kredit yang diperolehnya.

Sekarang bertindak sebagai agen penghitungan untuk indeks, memutuskan pengecualian dan penyertaan, menetapkan entitas referensi dan telah bekerja dengan Asosiasi Swap dan Derivatif Internasional dalam menstandarisasi dokumentasi hukum untuk turunan yang sering menjangkau yurisdiksi global. Bersama-sama, Markit iTraxx dan Markit CDX menguasai hampir setengah pasar dalam indeks derivatif kredit. Markit juga mempublikasikan aturan, konstituen, kupon, dan harga hariannya secara terbuka sebagai bagian dari komitmennya terhadap transparansi pasar.

Peran iTraxx di Pasar

iTraxx dan indeks derivatif kredit lainnya pada akhirnya membantu meningkatkan daya jual dari credit default swaps. Mereka melakukannya dengan meningkatkan transparansi pasar dan standarisasi transaksi, dua faktor yang telah meningkatkan likuiditas dan efisiensi operasional pasar secara keseluruhan. Selain membantu pelaku utama pasar membagi risiko sesuai selera, indeks iTraxx juga menjadi sinyal pasar yang diawasi dengan cermat. Pedagang membandingkan kinerja indeks iTraxx dengan indeks lain dari pasar yang sama, seperti indeks saham Nikkei, untuk melihat atau mengkonfirmasi tren dalam kinerja ekonomi secara keseluruhan.