Apa Jaring bilateral?
Jaringan bilateral adalah proses menggabungkan semua perjanjian antara dua pihak menjadi satu perjanjian tunggal, atau perjanjian induk. Akibatnya, alih-alih setiap perjanjian swap yang mengarah ke aliran pembayaran individu oleh salah satu pihak, semua swap dijaring bersama sehingga hanya satu aliran pembayaran bersih yang dibuat untuk satu pihak berdasarkan aliran swap gabungan.
pertukaran
Istilah bilateral itu sendiri berarti “memiliki atau berhubungan dengan dua sisi; mempengaruhi kedua sisi.” Netting atau mengacu pada menemukan perbedaan antara semua pembayaran swap, menghasilkan satu total (net).
netting
Poin Penting
- Jaring bilateral adalah ketika dua pihak menggabungkan semua swap mereka menjadi satu swap master, menciptakan satu pembayaran bersih, bukan banyak, di antara para pihak.
- Jaringan bilateral mengurangi aktivitas akuntansi, kompleksitas, dan biaya yang terkait dengan lebih banyak perdagangan dan pembayaran.
- Jika terjadi kebangkrutan, netting bilateral memastikan bahwa perusahaan yang bangkrut tidak hanya menerima pembayaran sambil memilih untuk tidak membayar pada out-of-the-money swap.
Memahami Jaringan Bilateral
Jaringan bilateral mengurangi jumlah keseluruhan transaksi antara dua . Oleh karena itu, transaksi aktual antara keduanya menurun. Begitu juga dengan jumlah aktivitas akuntansi dan biaya serta ongkos lain yang terkait dengan peningkatan jumlah perdagangan.
pihak lawanvolume
Sementara kenyamanan dari transaksi yang berkurang adalah sebuah keuntungan, alasan utama kedua pihak melakukan netting adalah untuk mengurangi resiko. Jaringan bilateral menambah keamanan tambahan jika terjadi salah satu pihak. Dengan jaring, jika terjadi kebangkrutan, semua swap dieksekusi, bukan hanya yang menguntungkan bagi perusahaan yang mengalami kebangkrutan. Misalnya, jika tidak ada netting bilateral, perusahaan yang bangkrut dapat menagih semua swap sambil mengatakan bahwa mereka tidak dapat melakukan pembayaran pada swap karena kebangkrutan.
kebangkrutanin-the-moneyout-of-the-money
Netting mengkonsolidasikan semua swap menjadi satu sehingga perusahaan yang bangkrut hanya dapat mengumpulkan in-the-money swap setelah semua swap out-of-the-money dibayar penuh. Pada dasarnya, ini berarti bahwa nilai in-the-money swap harus lebih besar daripada nilai out-of-the-money swap bagi perusahaan yang bangkrut untuk mendapatkan pembayaran.
Jenis Jaring
Ada beberapa cara untuk mencapai jaring.
Pembayaran netting adalah ketika masing-masing counterparty menggabungkan jumlah yang terutang kepada yang lain pada tanggal pembayaran dan hanya perbedaan jumlah yang akan dikirimkan oleh pihak dengan hutang tersebut. Ini juga disebut jaring penyelesaian. Pembayaran bersih mengurangi , tetapi karena semua swap asli tetap ada, tidak mencapai netting untuk tujuan modal regulasi atau .
risiko penyelesaianneraca
Jaring membatalkan swap offset dan menggantinya dengan baru .
novationperjanjian induk
Tutup-Keluar Netting: Setelah , transaksi yang ada dihentikan dan nilai masing-masing dihitung untuk menyaring jumlah tunggal agar satu pihak membayar yang lain.
default
melibatkan lebih dari dua pihak, kemungkinan menggunakan atau central exchange, sedangkan netting bilateral dilakukan antara dua pihak.
Multilateral Nettingclearing house
Contoh Jaring Bilateral Antar Perusahaan
Asumsikan bahwa Perusahaan A telah setuju untuk melakukan dua swap dengan Perusahaan B.
- Untuk swap pertama, Perusahaan A setuju untuk membayar tingkat bunga tetap 3% sebesar $ 1 juta, sedangkan Perusahaan B membayar LIBOR ditambah 2%. Asumsikan saat ini 2%, sehingga tingkat bunga mengambang yang dibayarkan Perusahaan B adalah 4%.
tingkat bunga mengambangLIBOR
- Untuk swap kedua, Perusahaan A setuju untuk membayar tingkat bunga tetap 4% sebesar $ 3 juta, sedangkan Perusahaan B membayar tingkat bunga mengambang LIBOR ditambah 2,5%. LIBOR adalah 2%, sehingga suku bunga mengambang adalah 4,5%.