Jenis Strategi Penyeimbangan | Finansial 2022

Penyeimbangan kembali adalah komponen penting dari proses manajemen portofolio. Investor yang mencari jasa profesional biasanya memiliki tingkat eksposur risiko sistematis yang diinginkan dan dengan demikian manajer portofolionya memiliki tanggung jawab untuk menyesuaikan kepemilikan investasi agar sesuai dengan batasan dan preferensi klien.

Meskipun strategi penyeimbangan kembali portofolio menimbulkan biaya transaksi dan kewajiban pajak, ada beberapa keuntungan berbeda untuk mempertahankan alokasi target yang diinginkan.

Apa Jenis Strategi Penyeimbangan?

Pada dasarnya, penyeimbangan kembali portofolio melindungi investor agar tidak terlalu terpapar risiko yang tidak diinginkan. Kedua, penyeimbangan kembali memastikan bahwa eksposur portofolio tetap berada dalam bidang keahlian manajer.

Asumsikan bahwa pensiunan memiliki 75% dari portofolionya yang diinvestasikan dalam aset bebas risiko , dengan sisanya di ekuitas. Jika nilai investasi ekuitas tiga kali lipat, 50% dari portofolio sekarang dialokasikan ke saham berisiko. Manajer portofolio individu yang berspesialisasi dalam investasi pendapatan tetap tidak lagi memenuhi syarat untuk mengelola portofolio karena alokasinya telah bergeser di luar bidang keahliannya. Untuk menghindari perubahan yang tidak diinginkan ini, portofolio harus diseimbangkan kembali secara teratur.

Juga, proporsi portofolio tumbuh yang dialokasikan ke ekuitas meningkatkan risiko keseluruhan ke tingkat di luar yang biasanya diinginkan oleh pensiunan. (Untuk lebih lanjut, lihat ” Menyeimbangkan Kembali Portofolio Anda agar Tetap di Jalur .”)

Ada beberapa opsi rebalancing dasar yang dapat dimanfaatkan oleh investor ritel atau institusi untuk menciptakan proses investasi yang optimal.

Penyeimbangan Ulang Kalender

Penyeimbangan ulang kalender adalah pendekatan penyeimbangan kembali yang paling dasar. Strategi ini hanya melibatkan analisis kepemilikan investasi dalam portofolio pada interval waktu yang telah ditentukan dan menyesuaikan dengan alokasi awal pada frekuensi yang diinginkan. Penilaian bulanan dan triwulanan biasanya lebih disukai karena penyeimbangan ulang mingguan akan terlalu mahal sementara pendekatan tahunan akan memungkinkan terlalu banyak penyimpangan portofolio menengah. Frekuensi ideal penyeimbangan kembali harus ditentukan berdasarkan batasan waktu, biaya transaksi, dan penyimpangan yang diizinkan.

Keuntungan utama dari penyeimbangan ulang kalender dibandingkan penyeimbangan ulang formula adalah ini memakan waktu yang jauh lebih sedikit bagi investor karena metode yang terakhir merupakan proses yang berkelanjutan.

Persentase Penyeimbangan Kembali Portofolio

Pendekatan yang lebih disukai namun sedikit lebih intensif untuk diterapkan melibatkan jadwal penyeimbangan kembali yang berfokus pada komposisi persentase yang diizinkan dari suatu aset dalam portofolio. Setiap kelas aset , atau keamanan individu, diberi bobot target dan rentang toleransi yang sesuai.

Misalnya, strategi alokasi mungkin mencakup persyaratan untuk memiliki 30% di ekuitas obligasi pemerintah dengan koridor +/- 5% untuk setiap kelas aset. Pada dasarnya, kepemilikan pasar berkembang dan blue chip domestik dapat berfluktuasi antara 25% dan 35% sementara 35% hingga 45% dari portofolio harus dialokasikan ke obligasi pemerintah. Ketika bobot salah satu holding melonjak di luar batas yang diijinkan, seluruh portofolio diseimbangkan kembali untuk mencerminkan komposisi target awal.

Kedua teknik penyeimbangan kembali ini, metode kalender dan koridor, dikenal sebagai strategi campuran konstan karena bobot kepemilikan tidak berubah.

Menentukan rentang koridor bergantung pada karakteristik intrinsik kelas aset individu karena sekuritas yang berbeda memiliki properti unik yang memengaruhi keputusan. Biaya transaksi , volatilitas harga, dan korelasi dengan kepemilikan portofolio lainnya adalah tiga variabel terpenting dalam menentukan ukuran pita. Secara intuitif, biaya transaksi yang lebih tinggi akan membutuhkan rentang yang lebih luas untuk meminimalkan dampak dari biaya perdagangan yang mahal.

Di sisi lain, volatilitas yang tinggi berdampak sebaliknya pada pita koridor yang optimal; sekuritas berisiko harus dibatasi pada kisaran yang sempit untuk memastikan bahwa mereka tidak berlebihan atau kurang terwakili dalam portofolio. Akhirnya, sekuritas atau kelas aset yang sangat berkorelasi dengan investasi yang dimiliki lainnya dapat diterima memiliki rentang yang luas karena pergerakan harganya paralel dengan aset lain dalam portofolio.

(Keamanan berisiko tinggi dapat mengurangi risiko secara keseluruhan. Untuk mengetahui cara kerjanya, lihat ” Membuat Portofolio Anda Lebih Aman Dengan Investasi Berisiko “.)

Asuransi Portofolio Proporsi Konstan

Pendekatan rebalancing ketiga, strategi asuransi portofolio proporsi konstan (CPPI), mengasumsikan bahwa seiring dengan peningkatan kekayaan investor, begitu pula toleransi risiko mereka. Premis dasar dari teknik ini berasal dari preferensi untuk mempertahankan cadangan keamanan minimum yang disimpan dalam bentuk tunai atau obligasi pemerintah bebas risiko. Ketika nilai portofolio meningkat, lebih banyak dana yang diinvestasikan dalam ekuitas sedangkan penurunan nilai portofolio menghasilkan posisi yang lebih kecil terhadap aset berisiko. Menjaga safety reserve, baik yang akan digunakan untuk mendanai biaya kuliah atau sebagai uang muka rumah, merupakan syarat terpenting bagi investor.

Untuk strategi CPPI, jumlah uang yang diinvestasikan pada saham dapat ditentukan dengan rumus:

$ Stock Investments=M

Apa Jenis Strategi Penyeimbangan?

Penyeimbangan Ulang Kalender

Persentase Penyeimbangan Kembali Portofolio

Asuransi Portofolio Proporsi Konstan

Artikel terkait