Kanada berasal dari sekuritas pilihan (Korps) – (Keuangan)

Apa Kanada berasal dari sekuritas pilihan (Korps)?

Instrumen hutang subordinasi jangka panjang yang diterbitkan di Kanada. COPrS (diucapkan “tembaga”) adalah jenis keamanan ekuitas derivatif yang ditemukan oleh Merrill Lynch pada pertengahan 1990-an. Perusahaan pertama yang menawarkannya adalah TransCanada PipeLines. COPrS tidak sama dengan saham preferen tetapi menarik karena memiliki fitur yang menyerupai saham preferen dan obligasi korporasi jangka panjang.

Memahami Canadian Originated Preferred Securities (COPrS)

COPrS adalah bentuk hutang jangka panjang tanpa jaminan yang dinilai seperti obligasi. Mereka diperdagangkan di Bursa Efek Toronto dan membayar bunga setiap tiga bulan, meskipun penerbit biasanya memiliki opsi untuk menunda pembayaran bunga sebanyak 20 kuartal berturut-turut. COPrS dapat dibatalkan setelah lima tahun, jadi mereka tunduk pada risiko investasi ulang. Status bawahan mereka menambah tingkat risiko lain, tetapi juga mereka menawarkan hasil yang lebih tinggi, dan mereka adalah investasi kena pajak. Dan meskipun COPrS mirip dengan hutang dalam cara distribusi kuartalan diperlakukan sebagai bunga untuk tujuan pajak, mereka memperdagangkan dengan basis dividen dan ex-dividen, seperti saham preferen, yang akibatnya berarti bunga yang masih harus dibayar tidak ditambahkan ke harga pasar.

Pentingnya COPrS

COPrS paling terkenal karena peran mereka sebagai instrumen pembiayaan utama di TransCanada PipeLines Limited, pemain energi utama Amerika Utara, yang operasinya mencakup Saluran Pipa Gas Alam Kanada, Saluran Pipa Gas Alam AS, dan Saluran Pipa Gas Alam Meksiko, serta banyak pembangkit listrik. Pada tahun 1996, sebagai bagian dari upaya keseluruhan untuk memperluas jangkauan bisnis yang tidak diatur dan internasional, TransCanada menerbitkan instrumen COPrS, sebagai tambahan dari Trust Originated Preferred Securities (TOPrS) yang diterbitkan sebelumnya. Bersama-sama, COPrS dan TOPrS mewakili lebih dari setengah komponen modal pilihan perusahaan. Namun, COPrS dan TOPrS memiliki beberapa perbedaan utama. Intinya: dengan TOPrS, TransCanada PipeLines telah mempertahankan kemampuannya untuk membayar bunga yang ditangguhkan di saham biasa , bukan uang tunai, kepada investor. Dan meskipun pembayaran dividen akhir kepada pemegang saham preferen yang ada dibatasi oleh ketentuan dalam surat utang senior perusahaan, tidak ada pembatasan seperti itu yang diterapkan pada COPrS.

Bagaimanapun, pendekatan TransCanada yang lebih konservatif untuk mendanai usaha barunya dipandang sebagai pilihan yang menarik bagi investor yang mencari profil risiko yang lebih rendah dan pendapatan serta arus kas yang relatif stabil.

Sementara Merrill Lynch telah merek dagang judul COPrS, banyak instrumen utang tanpa jaminan berstruktur serupa lainnya telah diluncurkan.

Apa Kanada berasal dari sekuritas pilihan (Korps)?

Memahami Canadian Originated Preferred Securities (COPrS)

Pentingnya COPrS

Artikel terkait