Kepercayaan Efek Pilihan (Trups)


Apa ?

Sekuritas trust preferen diterbitkan oleh bank besar dan perusahaan induk bank. Bank membuka trust yang didanai dengan hutang. Kemudian bank mengukir saham trust dan menjualnya kepada investor dalam bentuk saham preferen. Saham yang dihasilkan disebut keamanan yang lebih disukai kepercayaan, atau TruPS. Ini merupakan perbedaan penting bahwa, ketika membeli sekuritas yang diutamakan perwalian, investor membeli sebagian dari perwalian dan kepemilikan yang mendasarinya, bukan bagian dari kepemilikan di bank itu sendiri.

Memahami Trust Preferred Securities

Keamanan preferensi kepercayaan memiliki karakteristik saham dan hutang. Sementara trust didanai dengan hutang, saham yang dikeluarkan dianggap sebagai saham preferen dan bahkan membayar dividen seperti saham preferen. Namun, karena trust memegang hutang bank sebagai sarana pendanaan, pembayaran yang diterima investor sebenarnya adalah pembayaran bunga dan dikenakan pajak oleh IRS .

Poin Penting

  • Sekuritas trust preferen memiliki karakteristik baik hutang maupun saham.
  • Dikeluarkan oleh bank atau perusahaan induk bank dengan menerbitkan hutang, TruPS adalah saham preferen dari sebuah trust.
  • Keamanan trust preferen biasanya menawarkan pembayaran berkala yang lebih tinggi daripada saham preferen dan dapat jatuh tempo hingga 30 tahun.
  • Kerugian dari TruPS bagi penerbit adalah biayanya, karena investor menuntut pengembalian investasi yang lebih tinggi dengan ketentuan seperti penangguhan pembayaran bunga atau pelunasan lebih awal.

Keamanan trust preferen biasanya menawarkan pembayaran periodik yang lebih tinggi daripada saham preferen dan dapat jatuh tempo hingga 30 tahun karena jangka waktu jatuh tempo yang lama dari hutang yang digunakan untuk mendanai trust. Pembayaran kepada pemegang saham bisa dengan jadwal tetap atau variabel. Selain itu, beberapa ketentuan dalam trust sekuritas preferen dapat memungkinkan penangguhan pembayaran bunga hingga lima tahun. TruPS jatuh tempo pada nilai nominal pada akhir jangka waktu, tetapi terdapat potensi pelunasan awal, jika penerbit menginginkannya.

Sekuritas pilihan kepercayaan telah dibuat oleh perusahaan untuk perlakuan akuntansi yang menguntungkan dan fleksibilitas. Secara khusus, sekuritas ini dikenakan pajak seperti kewajiban hutang oleh Internal Revenue Service sambil mempertahankan tampilan ekuitas dalam laporan akuntansi perusahaan, sesuai dengan prosedur GAAP. Bank penerbit membayar pembayaran bunga yang dapat dikurangkan dari pajak ke dalam perwalian, yang kemudian didistribusikan ke pemegang saham perwalian.

Pertimbangan Khusus TruPS

Dodd-Frank tindakan reformasi keuangan disahkan pada 2010 termasuk bagian yang disebut untuk fase-keluar dari Tier 1 pengobatan ibukota surat kepercayaan disukai dikeluarkan oleh lembaga dengan lebih dari $ 15 miliar aset pada tahun 2013. Tier 1 capital pengobatan berarti bahwa bank-bank dapat menggunakan uang yang diinvestasikan dalam kepercayaan mereka lebih memilih sekuritas untuk diperhitungkan terhadap rasio modal Tier 1 mereka, yang merupakan uang yang disimpan bank untuk menutupi kerugian yang diderita karena utang macet. Menghentikan atau mengecualikan sekuritas trust preferen secara bertahap dalam rasio modal Tier 1 meningkatkan persyaratan pendanaan bagi bank dan, dalam beberapa kasus, mengurangi jumlah insentif bagi bank untuk menerbitkan sekuritas trust preferen.

Terakhir, biaya adalah salah satu kerugian bagi perusahaan yang menerbitkan sekuritas trust preferen karena trust terkadang memiliki fitur seperti penangguhan pembayaran bunga dan penebusan saham lebih awal. Nuansa ini membuat mereka kurang menarik bagi investor dan, oleh karena itu, tingkat kepercayaan pada sekuritas yang disukai biasanya lebih tinggi daripada yang ditawarkan pada jenis hutang lain, hanya investor menuntut tingkat pengembalian yang lebih besar. Biaya biaya perbankan investasi untuk penjaminan sekuritas, bisa jadi besar juga.

Artikel terkait

  1. Saham preferensi yang dapat ditarik
  2. Saham Preferen Kumulatif
  3. Kepercayaan
  4. Apakah Saham Pilihan Menawarkan Keuntungan Pajak?
  5. Saham utama
  6. Memahami Saham Pilihan Konversi
  7. Saham Preferen yang Dapat Dikonversi dan Contoh
  8. Dividen Pilihan
  9. Saham preferen abadi
  10. Apa yang perlu Anda ketahui tentang saham preferen