Kertas komersial yang didukung aset (ABCP) – (Perdagangan pendapatan tetap)


Apa Kertas komersial yang didukung aset (ABCP)?

Surat komersial yang didukung aset (ABCP) adalah sarana investasi jangka pendek dengan tanggal jatuh tempo yang biasanya antara 90 dan 270 hari. Bank atau lembaga keuangan lain biasanya mengeluarkan keamanan itu sendiri. Catatan tersebut didukung oleh aset fisik perusahaan seperti piutang dagang. Perusahaan akan menggunakan surat berharga yang didukung aset untuk mendanai kebutuhan pembiayaan jangka pendek.

Poin Penting

  • Kertas komersial yang didukung aset (ABCP) adalah jenis investasi jangka pendek dengan tanggal jatuh tempo tidak lebih dari 270 hari.
  • Bank, lembaga keuangan, atau perusahaan besar biasanya menerbitkan ABCP, yang merupakan catatan yang didukung oleh agunan.
  • Agunan sering kali terdiri dari pembayaran atau piutang perusahaan yang diharapkan di masa depan.
  • Piutang ini mungkin termasuk pembayaran yang diharapkan perusahaan untuk mengumpulkan dari pinjaman yang telah dibuatnya, seperti pinjaman mobil, hutang kartu kredit, pinjaman mahasiswa, atau hipotek perumahan.

Memahami Asset-Backed Commercial Paper (ABCP)

Kertas komersial yang didukung aset (ABCP) adalah sekuritas pasar uang jangka pendek yang diterbitkan oleh kendaraan tujuan khusus (SPV) atau conduit, yang didirikan oleh lembaga keuangan yang mensponsori. Tanggal jatuh tempo ABCP ditetapkan tidak lebih dari 270 hari dan diterbitkan atas dasar bunga atau diskonto.

Catatan tersebut didukung oleh agunan perusahaan, yang mungkin termasuk pembayaran di masa depan yang akan dilakukan dengan kartu kredit, pinjaman mobil, pinjaman mahasiswa, dan kewajiban hutang yang dijaminkan (CDO). Pembayaran yang diharapkan ini secara kolektif dikenal sebagai piutang. Hasil penerbitan ABCP digunakan terutama untuk memperoleh bunga dalam berbagai jenis aset, baik melalui pembelian aset atau transaksi pinjaman yang dijamin.

Referensi cepat

Sebuah perusahaan dapat membuat ABCP dari semua jenis sekuritas yang didukung aset, termasuk hipotek subprime , yang merupakan hipotek berisiko tinggi yang merupakan salah satu katalis utama dari krisis keuangan 2008.

Commercial Paper (CP) vs. Asset-Backed Commercial Paper (ABCP)

Perbedaan utama antara surat berharga (CP) dan surat berharga yang didukung aset (ABCP) adalah surat berharga tidak didukung oleh aset. Commercial paper (CP) adalah surat berharga pasar uang yang diterbitkan oleh perusahaan besar untuk mengumpulkan uang guna memenuhi kewajiban jangka pendek. Dengan jatuh tempo tetap kurang dari satu tahun, surat berharga tersebut bertindak sebagai surat promes yang hanya didukung oleh peringkat kredit yang tinggi dari perusahaan penerbit.

Investor membeli surat berharga dengan harga diskon dan dibayar kembali dengan nilai nominal penuh dari sekuritas pada saat jatuh tempo. Karena surat komersial standar tidak didukung oleh agunan, hanya perusahaan dengan peringkat kredit yang sangat baik dari lembaga pemeringkat kredit yang diakui yang dapat menjual surat berharga dengan harga yang wajar. Jenis kertas komersial yang didukung oleh aset keuangan lainnya disebut kertas komersial yang didukung aset.

Perusahaan atau bank yang ingin meningkatkan likuiditas dapat menjual piutangnya ke SPV atau saluran lain, yang pada gilirannya akan menerbitkannya kepada investornya sebagai surat berharga yang didukung aset. ABCP didukung oleh arus kas masuk yang diharapkan dari piutang. Saat piutang terkumpul, pihak awal diharapkan meneruskan dana ke conduit, yang bertanggung jawab untuk mencairkan dana yang dihasilkan dari piutang tersebut ke noteholders ABCP.

Pembayaran Bunga ABCP

Selama masa investasi, lembaga keuangan sponsor yang mendirikan conduit bertanggung jawab untuk memantau perkembangan yang dapat mempengaruhi kinerja dan kualitas kredit aset di SPV. Sponsor memastikan bahwa investor ABCP menerima pembayaran bunga dan pembayaran pokok saat sekuritas tersebut jatuh tempo.

Pembayaran bunga yang dilakukan kepada investor ABCP berasal dari kumpulan aset yang mendukung keamanan, misalnya, pembayaran pinjaman mobil bulanan. Ketika surat jaminan jatuh tempo, investor menerima pembayaran pokok yang didanai baik dari pengumpulan aset kredit, dari penerbitan ABCP baru, atau dengan mengakses fasilitas likuiditas kredit.

Pertimbangan Khusus

Sementara sebagian besar program ABCP menerbitkan surat berharga sebagai kewajiban utama mereka, sumber pendanaan akhir-akhir ini telah didiversifikasi secara ekstensif untuk memasukkan jenis hutang lain. Ini termasuk catatan jangka menengah (MTN), surat berharga yang dapat diperpanjang, dan hutang subordinasi untuk memberikan peningkatan kredit.

Satu perhatian penting tentang ABCP dan investasi terkait berasal dari kemungkinan risiko likuiditas. Jika nilai pasar dari aset yang mendasarinya menurun, maka keamanan dan nilai ABCP mungkin juga terganggu.

Penting bagi investor ABCP untuk memahami komposisi aset yang mendasari dan bagaimana nilai aset tersebut dapat dipengaruhi oleh tekanan pasar, seperti penurunan ekonomi. Ketidakmampuan dalam beberapa keadaan bagi investor untuk menjual investasinya dengan cepat untuk meminimalkan kerugian hanyalah salah satu risiko yang terkait dengan surat berharga yang didukung aset .

Related Posts

  1. Makalah komersial yang didukung aset membawa risiko tinggi
  2. Pembiayaan Piutang Usaha
  3. Rasio Perputaran Piutang
  4. Pengantar kertas komersial
  5. Surat Kuasa Keuangan vs. Medis: Apa Bedanya?
  6. Penuaan Piutang Akun
  7. Piutang
  8. Piutang Usaha (AR)
  9. Beban utang yang buruk
  10. Piutang bersih