Ketika obligasi konversi menjadi stok – (Ekonomi)

oleh

Investor memiliki opsi untuk mengubah obligasi konversi menjadi saham biasa penerbit dengan harga yang ditentukan dan biasanya pada tanggal yang ditentukan.Transformasi obligasi konversi menjadi saham biasanya dilakukan atas kebijaksanaan pemegang obligasi.1

Terkadang pemicu obligasi konversi adalah kinerja harga saham. Dalam kasus tersebut, obligasi akan dikonversi secara otomatis begitu saham perusahaan mencapai harga yang ditentukan. Konversi otomatis semacam itu menjadi rebutan di antara beberapa investor dan pendukung pemegang saham.

Apa Ketika obligasi konversi menjadi stok?

  • Transformasi obligasi konversi menjadi saham biasanya dilakukan atas kebijaksanaan pemegang obligasi.
  • Ketika sebuah perusahaan menggunakan hak untuk menebus atau memanggil obligasi konversi, itu dapat memaksa konversi obligasi konversi menjadi saham.
  • Konversi paksa jarang berakhir dengan keuntungan pemegang obligasi konversi.

Mengapa Perusahaan Menerbitkan Obligasi Konversi?

Penerbitan obligasi konversi dapat menjadi pilihan pembiayaan yang fleksibel bagi perusahaan.Mereka cenderung lebih berguna untuk perusahaan dengan profil risiko / penghargaan tinggi.Perusahaan semacam itu sering mengeluarkan barang yang dapat dikonversi untuk membayar suku bunga yang lebih rendah atas hutang mereka.Investor umumnya akan menerima tingkat kupon yang lebih rendah pada obligasi konversi daripada obligasi biasa identik karena fitur konversinya.Misalnya,Amazon.com dapat memperoleh tingkat bunga 4,75% untuk obligasi konversi pada tahun 1999.

Perusahaan dengan peringkat kredit yang lemah yang mengharapkan pendapatan dan harga saham mereka tumbuh secara substansial dalam periode waktu tertentu juga cenderung menyukai obligasi konversi.

Konversi Paksa

Ketika sebuah perusahaan menggunakan hak untuk menebus atau memanggil obligasi konversi, itu dapat memaksa konversi obligasi konversi menjadi saham.Prospektus obligasi biasanya akan menjelaskan persyaratan darifitur panggilan konversi paksa tersebut. Perusahaan seringkali memaksakan konversi ketika harga saham mendekati harga konversi obligasi. Ini berarti obligasi dapat dihentikan tanpa memerlukan pembayaran tunai oleh penerbit.

Kritik terhadap Obligasi Konversi

Saham yang diperoleh pemegang obligasi konversi saat mereka mengkonversi obligasi datang dalam bentuk sekuritas yang baru diterbitkan, yang dapat merugikan investor sebelumnya. Dengan tidak adanya perlindungan, obligasi konversi hampir selalu mengurangi persentase kepemilikan pemegang saham saat ini.

Hasilnya adalah pemegang saham memiliki bagian yang lebih kecil dari kue setelah pemegang obligasi mengubah kepemilikan mereka.Misalnya, Carnival Corp. (CCL) menerbitkan beberapa obligasi konversi tanpa kupon pada tahun 2003 yang secara otomatis berubah menjadi saham jika harga saham Carnival mencapai $ 33,77.Menurut ketentuan indenture, pemegang obligasi konversi akan diizinkan untuk membeli saham perusahaan dengan harga $ 30,70 per saham.Obligasi tersebut tidak menawarkan kupon, sehingga investor membutuhkan pemanis.Perbedaan $ 3,07 antara harga pasar dan harga konversi obligasi memberikannya.Sayangnya bagi pemegang saham yang tidak memilikinya, obligasi tersebut dikonversi menjadi lebih dari 17 juta saham. Hal itu menyebabkan konversi yang sangat dilutif dan berdampak negatif pada pemegang saham yang ada.

Ada juga kemungkinan bahwa pemegang obligasi konversi mungkin tidak menginginkan saham biasa pada saat konversi paksa. Untuk kupon obligasi, mereka bisa memilih untuk terus mendapatkan aliran pendapatan dari kupon. Para pemegang obligasi mungkin juga ingin mengonversi menjadi saham dengan harga yang lebih tinggi.

Garis bawah

Konversi paksa jarang berakhir dengan keuntungan pemegang obligasi konversi.

Terlebih lagi, obligasi konversi dengan fitur konversi terbaik biasanya masuk ke investor yang sudah memiliki hubungan pembiayaan dengan perusahaan penerbit. Beberapa fitur ini termasuk harga konversi rendah, rasio konversi preferensial , dan suku bunga yang lebih tinggi. Sayangnya, sebagian besar investor kecil tidak memiliki akses langsung ke peluang ini.

Related Posts

  1. Obligasi
  2. Konversi paksa
  3. Konversi tanpa sadar
  4. Obligasi Konversi
  5. Jual Paksa (Likuidasi Paksa)
  6. Konversi Kupon Nol
  7. Premium konversi
  8. Rasio konversi
  9. Paritas konversi Price.
  10. Keuntungan dan Risiko Obligasi Perbendaharaan Nol Kupon