Keunggulan Kompetitif Microsoft: tampilan dalam | Finansial 2022

Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT), salah satu perusahaan terbesar di dunia, sangat memahami cara membangun keunggulan kompetitif. Beberapa orang menyebut keunggulan ini mirip dengan parit pelindung yang mencegah perusahaan lain mengambil pangsa pasarnya. Skala ekonomi, pengaruh jaringan, kekuatan merek, kekayaan intelektual, dan regulasi semuanya dapat berkontribusi pada parit yang kompetitif. Tanpa adanya faktor-faktor ini, persaingan dari produk dan layanan yang sebanding pada akhirnya mengikis margin operasi. Keberlanjutan keunggulan ini sangat penting bagi investor yang mengikuti filosofi Charlie Munger atau Warren Buffett.

Keunggulan kompetitif ini menggambarkan bagaimana Microsoft beroperasi secara global dengan rangkaian produk populer seperti Windows, Office dan Azure.Efek jaringan, skala ekonomi, dan merek yang kuat semuanya bekerja untuk Microsoft, tetapi beroperasi di pasar yang sangat kompetitif yang berubah dengan kecepatan yang semakin cepat.Morningstar memberikan Microsoft parit ekonomi yang luas berdasarkan kesuksesan kompetitif baru-baru ini dari produk Office dan cloud, tetapi jatuhnya margin dan keuntungan yang mendekati biaya peluang modal adalah tanda-tanda yang merepotkan bahwa parit tersebut mungkin tidak berkelanjutan.

Apa Keunggulan Kompetitif Microsoft: tampilan dalam?

Microsoft memiliki apa yang disebut Warren Buffett sebagai parit yang kuat: keunggulan kompetitif yang melindunginya dari saingan dan memungkinkan keuntungannya yang besar.
Kekayaan intelektual Microsoft — khususnya, paten dan kode perangkat lunak berpemiliknya — berkontribusi pada kedalaman paritnya.
Sebagai nama rumah tangga, nama merek Microsoft adalah bagian penting dari paritnya.

Parit Ekonomi

Warren Buffett membantu mengembangkan dan mempopulerkan konsep parit ekonomi , yang didefinisikan sebagai keunggulan kompetitif berkelanjutan yang memungkinkan perusahaan menghasilkan keuntungan ekonomi di masa mendatang. Tanpa parit, margin pada akhirnya akan terkikis hingga setara dengan laba atas investasi yang diinvestasikan. modal (ROIC). Parit dapat dibuat berdasarkan skala ekonomi, efek jaringan, kekayaan intelektual, identitas merek, atau eksklusivitas hukum. Strategi Buffett berkisar pada mengidentifikasi perusahaan dengan parit berkelanjutan yang menghasilkan arus kas, memperkirakan nilai sekarang dari arus kas masa depan dan membeli saham ketika harga turun di bawah nilai sekarang dari arus kas tersebut.

Bisnis Microsoft

Produktivitas Microsoft dan segmen proses bisnis mencakup pendapatan lisensi dan langganan untuk Office dan Office 365 untuk pelanggan komersial dan konsumen, serta rangkaian Microsoft Dynamics.Produktivitas dan bisnis menghasilkan lebih dari seperempat dari semua pendapatan.

Segmen cloud cerdas mencakup penawaran server publik, pribadi, dan hybrid, serta layanan terkait. Ini menyumbang 31% dari pendapatan kotor. Segmen komputasi yang lebih personal mencakup lisensi OS Windows, perangkat, game, dan iklan penelusuran, dan sekarang ini menyumbang sekitar 36% dari pendapatan kotor.

Microsoft’s Moats by Segment

Paket Office adalah kekuatan dominan dalam ruang aplikasi produktivitas untuk waktu yang lama, tetapi kebangkitan komputasi awan, replikasi oleh alternatif sumber terbuka dan ekspektasi yang berubah untuk kolaborasi dan berbagi dokumen membantu Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL) merebut kepemimpinan di luar angkasa dengan Google Apps. Microsoft Office 365 telah membuat kemajuan saat meningkatkan pangsa pasarnya , didorong oleh harga yang lebih fleksibel, dukungan yang lebih baik, dan pemahaman tentang produk lama. Office memiliki merek yang kuat dan manfaat dari efek jaringan, terutama karena kolaborasi dan berbagi file menjadi lebih umum dalam operasi bisnis. Namun, fluktuasi liar dalam pangsa pasar menunjukkan bahwa parit khusus segmen relatif terhadap pesaing utama lainnya seperti Google agak sempit. Office dapat memperkuat skala ekonomi sisi suplai jika digabungkan dengan layanan cloud dan Windows di tingkat perusahaan.

Segmen layanan cloud Microsoft adalah salah satu dari beberapa pemain kunci di pasar global, tetapi penyimpanan dan layanan terkait sebagian besar dikomoditisasi.Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) mendominasi industri dengan pangsa 33%, diikuti oleh Microsoft dengan pangsa 18%, Google, International Business Machines Corporation (NYSE: IBM), Alibaba Cloud (NYSE: BABA), dan Salesforce.com Inc. (NYSE: CRM). Layanan cloud dapat berkontribusi pada skala ekonomi secara keseluruhan , tetapi sulit untuk membangun parit khusus segmen dalam ruang yang sangat kompetitif ini.

Menggabungkan semua versi Windows, Microsoft memiliki hampir 80% pangsa pasar sistem operasi desktop (OS), memiliki identitas merek yang kuat, dan pengguna sangat akrab dengan OS.Muncul dengan sebagian besar komputer pribadi baru, yang mengilustrasikan dan memperkuat paritnya yang luas dalam kategori ini.Namun, Windows memegang kurang dari 1% pangsa pasar untuk perangkat seluler dan tablet, dan konsumen beralih dengan cepat ke faktor bentuk di mana Microsoft kurang dominan Ada kekhawatiran tentang daya tahan paritnya, setidaknya pada lebarnya saat ini.

Parit Microsoft

Tes kuantitatif untuk parit kompetitif adalah stabilitas margin dan pengembalian modal yang diinvestasikan (ROIC) relatif terhadap biaya modal rata-rata tertimbang (WACC). ROIC Microsoft untuk kuartal yang berakhir pada September 2019 adalah 92,39%, sedangkan WACC-nya sekitar 7,19%, dengan asumsi premi risiko pasar sebesar 6,2% dan suku bunga efektif campuran sebesar 2,71%. Spread ini positif, tetapi sempit, dan telah tumbuh lebih sempit dari waktu ke waktu karena margin kotor dan margin operasi menyusut. Dengan margin keuntungan yang menetap di posisi terendah selama satu dekade, parit Microsoft mungkin kekurangan keberlanjutan jangka panjang.

Apa Keunggulan Kompetitif Microsoft: tampilan dalam?

Parit Ekonomi

Bisnis Microsoft

Microsoft’s Moats by Segment

Parit Microsoft

Artikel terkait