Penukaran obligasi adalah proses menjual obligasi dan menggunakan hasil penjualan untuk membeli obligasi lain, untuk mencapai tujuan investasi tertentu. Ada beberapa alasan mengapa seorang investor ingin mempertimbangkan pertukaran obligasi atau mengapa seorang profesional keuangan mungkin menyarankannya untuk klien, seperti menambahkan keragaman pada portofolio, menurunkan pajak atau mengambil keuntungan dari perubahan suku bunga yang diantisipasi.
LIHAT: Dasar-dasar Obligasi
Menurunkan Pajak Mungkin tujuan pertukaran obligasi yang paling umum adalah untuk menurunkan keuntungan modal atau kewajiban pajak penghasilan biasa. Penukaran obligasi ke pajak yang lebih rendah melibatkan penjualan obligasi yang diperdagangkan di bawah harga yang Anda bayarkan untuk membeli instrumen dan mengambil kerugian untuk menghapus sebagian atau semua pajak yang terhutang atas keuntungan modal dari investasi lain atau pendapatan biasa. Pada saat yang sama, Anda kemudian akan membeli investasi obligasi lain dengan fitur yang serupa tetapi berbeda ( hasil, jatuh tempo , dan peringkat kredit ). Dengan menukar obligasi dalam skenario ini, Anda memiliki potensi untuk menghapus kerugian untuk menghemat pajak dan menginvestasikan kembali pada instrumen serupa lainnya yang, semoga, akan menahan nilainya dan menghasilkan pengembalian yang diantisipasi pada saat jatuh tempo, memungkinkan Anda untuk merealisasikan keuntungan nanti.
Sebelum menukar untuk menurunkan pajak, penting untuk mengetahui apakah potensi keuntungan dan kerugian Anda bersifat jangka pendek (dengan kepemilikan kurang dari 12 bulan) atau jangka panjang (pada sekuritas yang ditahan lebih dari 12 bulan). Perbedaan tersebut memengaruhi bagaimana Anda dapat menerapkan kerugian Anda – kerugian jangka pendek akan mengimbangi keuntungan jangka pendek dan kerugian jangka panjang mengimbangi keuntungan jangka panjang – dan tingkat di mana Anda akan dikenakan pajak atas keuntungan – keuntungan jangka pendek akan dikenakan pajak dengan tarif pajak penghasilan biasa Anda sedangkan keuntungan jangka panjang memiliki tarif pajak maksimum yang lebih rendah. Status tersebut juga memengaruhi apakah Anda dapat meneruskan kelebihan kerugian atas jumlah kewajiban pajak Anda saat ini untuk diterapkan pada tagihan pajak di masa mendatang.
Penting juga untuk memastikan bahwa investasi obligasi baru yang Anda pilih memiliki setidaknya dua fitur berbeda (misalnya, jatuh tempo, penerbit dan tingkat kupon ) dari obligasi asli yang Anda tukar, untuk menghindari ” wash sale ,” yang akan mencegah Anda mengklaim kerugian. IRS menganggap swap obligasi mencuci penjualan jika obligasi baru Anda membeli – dalam waktu 30 hari sebelum atau setelah penjualan obligasi asli – pada dasarnya sama dengan yang Anda dijual untuk mengambil pajak write-off.
Memperoleh Hasil yang Lebih Besar Investor yang ingin meningkatkan jumlah pengembalian potensial melalui investasi obligasi mereka dapat memilih untuk menukar obligasi dengan:
- Memperpanjang kedewasaan. Investor sering menukar obligasi jangka pendek dengan obligasi jangka panjang, karena catatan jangka panjang biasanya menawarkan hasil yang lebih tinggi. Biasanya, semakin lama jatuh tempo suatu obligasi, semakin besar hasilnya. Saat menukar untuk meningkatkan hasil, penting untuk mempertimbangkan bahwa memperpanjang jatuh tempo dapat membuat investasi Anda lebih rentan terhadap fluktuasi harga jika suku bunga berubah.
- Menurunkan kualitas kredit. Karena obligasi dengan peringkat kredit yang lebih rendah biasanya memberikan kompensasi kepada investor untuk risiko yang lebih besar dengan hasil yang lebih tinggi, seseorang mungkin dengan hati-hati memilih untuk menukar obligasi berkualitas lebih tinggi dengan obligasi berkualitas rendah untuk mendapatkan pengembalian yang lebih besar.
- Memanfaatkan perubahan kondisi. Anda mungkin ingin mempertimbangkan untuk menukar obligasi jika Anda mengubah kondisi dalam industri tertentu atau pasar secara keseluruhan menyebabkan penerbit menawarkan tingkat kupon yang lebih tinggi dan harga yang lebih rendah untuk obligasi serupa (peringkat kredit yang sama, nilai par, dll.) Yang sudah ada di Anda. portofolio.