Kotor – (Keuangan)

oleh

Apa ?

Eksposur bruto mengacu pada tingkat absolut dari investasi dana. Ini memperhitungkan nilai posisi panjang  dan  posisi pendek dana   dan dapat dinyatakan dalam dolar atau persentase. Eksposur bruto adalah ukuran yang menunjukkan total eksposur ke pasar keuangan, sehingga memberikan wawasan tentang jumlah risiko yang diambil investor. Semakin tinggi eksposur kotor, semakin besar potensi kerugian (atau keuntungan).

Memahami Eksposur Kotor

Eksposur kotor adalah metrik yang sangat relevan dalam konteks  hedge fund ,  investor institusional , dan pedagang lain , yang dapat menjual aset jangka pendek dan panjang serta menggunakan leverage untuk memperkuat pengembalian. Jenis investor ini terkadang lebih canggih dan memiliki sumber daya yang lebih besar daripada investor reguler dan jangka panjang.

Sebagai contoh, hedge fund A memiliki modal $ 200 juta. Ini menyebarkan $ 150 juta dalam posisi panjang dan $ 50 juta dalam posisi pendek. Jadi, eksposur kotor dana tersebut adalah: $ 150 juta + $ 50 juta = $ 200 juta.

Karena eksposur bruto sama dengan modal dalam kasus ini, eksposur bruto sebagai persentase modal adalah 100%. Jika eksposur kotor melebihi 100%, itu berarti reksa dana menggunakan leverage – dengan kata lain, meminjam uang untuk memperkuat pengembalian. Atau, eksposur bruto di bawah 100% menunjukkan sebagian dari portofolio diinvestasikan dalam bentuk tunai .

Poin Penting

  • Eksposur bruto mengukur total eksposur dana investasi ke pasar keuangan, termasuk posisi panjang dan pendek serta penggunaan leverage.
  • Eksposur kotor yang lebih tinggi berarti bahwa dana tersebut memiliki jumlah yang lebih besar yang dipertaruhkan di pasar.
  • Eksposur kotor adalah metrik yang sangat relevan dalam konteks dana lindung nilai, investor institusional, dan pedagang lain, yang dapat mengambil aset jangka pendek dan panjang dan menggunakan leverage untuk memperkuat pengembalian.

Eksposur Bruto Vs.Eksposur Bersih

Eksposur dana investasi juga dapat diukur secara neto.  Eksposur bersih sama dengan nilai posisi panjang, dikurangi nilai posisi pendek. 

Misalnya, eksposur bersih hedge fund A adalah $ 100 juta. Ini dihitung dengan mengurangi $ 50 juta, jumlah modal yang terikat dalam posisi pendek, dari $ 150 juta kepemilikan panjang.

Jika eksposur bersih sama dengan eksposur kotor, itu berarti dana tersebut hanya memiliki posisi buy. Di sisi lain, jika eksposur bersih nol, itu berarti persentase yang diinvestasikan dalam posisi panjang sama dengan investasi dalam posisi pendek, yang juga dikenal sebagai   strategi netral pasar .

Reksa dana memiliki   eksposur panjang bersih jika jumlah persentase yang diinvestasikan dalam posisi panjang melebihi jumlah persentase yang diinvestasikan dalam posisi pendek. Demikian juga, ia memiliki   posisi pendek bersih jika posisi pendek melebihi posisi panjang.

Asumsikan hedge fund B juga memiliki modal $ 200 juta tetapi menggunakan leverage dalam jumlah yang signifikan. Hasilnya, ia memiliki $ 350 juta dalam posisi panjang dan $ 150 juta dalam posisi pendek. Jadi, eksposur kotor dalam kasus ini adalah $ 500 juta (yaitu $ 350 juta + $ 150 juta), sedangkan eksposur bersih adalah $ 200 juta (yaitu $ 350 – $ 150 juta).

Eksposur kotor sebagai persentase modal untuk hedge fund B = $ 500 juta ÷ $ 200 juta = 250%. Eksposur kotor Fund B yang lebih tinggi berarti bahwa ia memiliki jumlah yang lebih besar yang dipertaruhkan di pasar daripada A. Penggunaan leverage Fund B akan memperbesar kerugian, serta keuntungan.

Pertimbangan Khusus

Eksposur bruto umumnya digunakan sebagai dasar untuk menghitung biaya pengelolaan dana  , karena memperhitungkan total eksposur keputusan investasi baik pada sisi panjang maupun pendek.  Keputusan gabungan manajer portofolio akan memiliki konsekuensi langsung pada kinerja reksa dana dan dengan demikian didistribusikan kepada investornya.

Metode tambahan untuk menghitung eksposur adalah eksposur yang disesuaikan dengan beta , juga digunakan untuk dana investasi atau portofolio. Ini dihitung dengan mengambil eksposur rata-rata tertimbang dari portofolio investasi, di mana bobot tersebut didefinisikan sebagai beta dari setiap keamanan individu.

Artikel terkait

  1. Hedge Fund
  2. Laba Kotor vs. Penghasilan Bersih: Apa Perbedaannya?
  3. Apa Itu Hedge Funds?
  4. Paparan Bersih
  5. Pendapatan Bersih vs. Pendapatan Kotor yang Disesuaikan (AGI): Apa Perbedaannya?
  6. Laba kotor
  7. Reksa Dana
  8. Opsi Saham Karyawan (ESO)
  9. Pengantar Risiko Coupleparty
  10. Bagaimana Laba Kotor Dan Margin Kotor Berbeda?