Apa Krisis Simpan Pinjam (S&L)?
Krisis Simpan Pinjam (S&L) adalah bencana keuangan yang bergerak lambat. Krisis memuncak dan mengakibatkan kegagalan hampir sepertiga dari 3.234 asosiasi simpan pinjam di Amerika Serikat antara tahun 1986 dan 1995.
Masalahnya dimulai selama iklim suku bunga yang bergejolak, stagflasi, dan pertumbuhan yang lambat pada tahun 1970-an dan berakhir dengan biaya total sebesar $160 miliar; $132 miliar di antaranya ditanggung oleh pembayar pajak. Kunci dari krisis S&L adalah ketidakcocokan peraturan dengan kondisi pasar, spekulasi, moral hazard yang ditimbulkan oleh kombinasi jaminan pembayar pajak bersama dengan deregulasi, serta korupsi dan penipuan langsung, dan penerapan standar pinjaman yang sangat longgar dan diperluas yang menyebabkan bank-bank yang putus asa mengambil terlalu banyak risiko yang diimbangi dengan modal yang terlalu sedikit.
Ringkasan:
- Krisis simpan pinjam adalah penumpukan dan perluasan deflasi gelembung pinjaman real estat di Amerika Serikat dari awal 1980-an hingga awal 1990-an.
- Krisis S&L memuncak dengan runtuhnya ratusan lembaga simpan pinjam dan kebangkrutan Federal Savings and Loan Insurance Corporation, yang membebani pembayar pajak miliaran dolar dan berkontribusi pada resesi tahun 1990–91.
- Akar dari krisis S&L terletak pada pemberian pinjaman yang berlebihan, spekulasi, dan pengambilan risiko yang didorong oleh moral hazard yang diciptakan oleh deregulasi dan jaminan bailout pembayar pajak.
- Beberapa S&L menyebabkan penipuan langsung di antara orang dalam dan beberapa dari S&L ini mengetahui—dan mengizinkan—transaksi penipuan semacam itu terjadi.
- Sebagai akibat dari krisis S&L, Kongres mengesahkan Undang-Undang Reformasi, Pemulihan, dan Penegakan Lembaga Keuangan tahun 1989 (FIRREA), yang merupakan perubahan besar-besaran peraturan industri S&L.
Memahami Krisis Simpan Pinjam
Pembatasan ditempatkan pada S&L pada penciptaan mereka melalui Undang-Undang Bank Pinjaman Rumah Federal tahun 1932 — seperti batas suku bunga deposito dan pinjaman — sangat membatasi kemampuan S&L untuk bersaing dengan pemberi pinjaman lain karena ekonomi melambat dan inflasi terus berlanjut. Misalnya, ketika penabung menumpuk uang ke dana pasar uang yang baru dibuat pada awal 1980-an, S&L tidak dapat bersaing dengan bank tradisional karena pembatasan pinjaman mereka.
Tambahkan resesi—dipicu oleh suku bunga tinggi yang ditetapkan oleh Fed dalam upaya untuk mengakhiri inflasi dua digit—S&L hanya memiliki portofolio pinjaman hipotek berbunga rendah yang terus berkurang. Aliran pendapatan mereka menjadi sangat ketat.
Pada tahun 1982, keberuntungan S&L telah berubah. Mereka merugi sebanyak $4,1 miliar per tahun setelah menghasilkan laba yang sehat pada tahun 1980.
Bagaimana Krisis Terjadi
Pada tahun 1982, sebagai tanggapan atas prospek S&L yang buruk di bawah kondisi ekonomi saat ini, Presiden Ronald Reagan menandatangani Garn-St. Germain Depository Institutions Act, yang menghilangkan rasio pinjaman terhadap nilai dan batas suku bunga untuk S&L, dan juga mengizinkan mereka untuk memegang 30% aset mereka dalam pinjaman konsumen dan 40% dalam pinjaman komersial.
S&L tidak lagi diatur oleh Peraturan Q, yang menyebabkan pengetatan selisih antara biaya uang dan tingkat pengembalian aset. Dengan hadiah yang terlepas dari risiko, penghematan zombie mulai membayar tarif yang semakin tinggi untuk menarik dana.
S&L juga mulai berinvestasi di real estat komersial yang lebih berisiko dan bahkan obligasi sampah yang lebih berisiko. Strategi berinvestasi dalam proyek dan instrumen yang lebih berisiko dan lebih berisiko ini mengasumsikan bahwa mereka akan membayar dengan pengembalian yang lebih tinggi.
Tentu saja, jika pengembalian itu tidak terwujud, itu akan menjadi pembayar pajak [melalui Federal Savings and Loan Insurance Corporation (FSLIC)]—bukan bank atau pejabat S&L—yang akan dibiarkan memegang tas. Itulah yang akhirnya terjadi.
Kombinasi pinjaman deregulasi dan persyaratan modal bersama dengan jaminan yang didanai pembayar pajak menciptakan moral hazard yang sangat besar di industri S&L. S&L diizinkan untuk mengambil risiko yang lebih besar dan diberi insentif untuk melakukannya secara berlebihan.
Hasilnya adalah pertumbuhan pesat dalam industri seiring dengan membengkaknya risiko spekulatif. Pada awalnya, langkah-langkah tersebut tampaknya berhasil, setidaknya untuk beberapa S&L.
Pada tahun 1985, aset S&L melonjak hampir 50%; pertumbuhan yang jauh lebih cepat daripada bank. Pertumbuhan S&L sangat kuat di Texas.
Beberapa legislator negara bagian mengizinkan S&L melipatgandakan dengan mengizinkan mereka berinvestasi di real estat spekulatif. Namun, lebih dari satu dari lima S&L tidak menguntungkan, pada tahun 1985.
Sementara itu, meskipun tekanan meningkat pada pundi-pundi FSLIC, S&L yang gagal pun diizinkan untuk tetap meminjamkan. Pada tahun 1987, FSLIC menjadi bangkrut.
Alih-alih membiarkannya dan S&L gagal seperti yang ditakdirkan, pemerintah federal merekapitalisasi FSLIC, membuat pembayar pajak menghadapi risiko yang lebih besar. Untuk beberapa saat lagi, S&L dibiarkan terus menumpuk risiko.
Penipuan S&L
Sikap “Wild West” di antara beberapa S&L menyebabkan penipuan langsung di antara orang dalam. Satu penipuan umum melihat dua mitra berkonspirasi dengan penilai untuk membeli tanah menggunakan pinjaman S&L dan membalikkannya untuk mendapatkan keuntungan besar.
Mitra 1 akan membeli parsel dengan nilai pasar yang dinilai. Duo ini kemudian akan berkonspirasi dengan penilai untuk menilai kembali dengan harga yang jauh lebih tinggi.
Paket tersebut kemudian akan dijual ke Mitra 2 menggunakan pinjaman dari S&L, yang kemudian gagal bayar. Baik mitra dan penilai akan berbagi keuntungan.
Beberapa S&L mengetahui—dan mengizinkan—transaksi penipuan semacam itu terjadi. Karena masalah kepegawaian dan beban kerja, serta kerumitan kasus-kasus tersebut, penegak hukum lambat untuk mengejar kasus penipuan bahkan ketika mereka mengetahuinya.
Krisis Simpan Pinjam: Resolusi
Sebagai akibat dari krisis S&L, Kongres mengesahkan Undang-Undang Reformasi, Pemulihan, dan Penegakan Lembaga Keuangan tahun 1989 (FIRREA), yang merupakan perubahan besar-besaran peraturan industri S&L. Salah satu tindakan FIRREA yang paling signifikan adalah pembentukan Resolution Trust Corporation, yang memiliki tujuan untuk menghentikan S&L gagal yang telah diambil kendali oleh regulator.
FIRREA disahkan oleh George HW Bush dan menyediakan $50 miliar untuk menutupi biaya dan kerugian yang terkait dengan krisis tersebut. Undang-undang tersebut juga menetapkan persyaratan modal minimum, menaikkan premi asuransi, membatasi S&L non-hipotek dan kepemilikan terkait hipotek hingga 30%, dan mewajibkan divestasi obligasi sampah.
Ketika semua dikatakan dan dilakukan, Resolution Trust Corp. telah melikuidasi lebih dari 700 S&L.
Krisis Simpan Pinjam: Buntutnya
Krisis S&L bisa dibilang merupakan keruntuhan industri perbankan yang paling dahsyat sejak Depresi Hebat. Di seluruh Amerika Serikat, lebih dari 1.000 S&L telah gagal pada tahun 1989, pada dasarnya mengakhiri apa yang telah menjadi salah satu sumber hipotek rumah yang paling aman.
Pangsa pasar S&L untuk hipotek perumahan sebelum krisis adalah 45% (1980); setelah itu menjadi 27% (1990). Pukulan satu-dua untuk industri keuangan dan pasar real estat kemungkinan besar berkontribusi pada resesi 1990-1991, karena rumah baru mulai jatuh ke titik terendah yang tidak terlihat sejak Perang Dunia II.
Beberapa ekonom berspekulasi bahwa peraturan dan insentif keuangan yang menciptakan moral hazard yang menyebabkan krisis subprime mortgage tahun 2007 sangat mirip dengan kondisi yang menyebabkan krisis S&L.
Semuanya Lebih Besar di Texas
Krisis terasa sangat sulit di Texas di mana setidaknya setengah dari S&L yang gagal didasarkan. Runtuhnya industri S&L mendorong negara ke dalam resesi yang parah.
Investasi tanah yang salah dilelang, menyebabkan harga real estat anjlok. Lowongan kantor naik secara signifikan, dan harga minyak mentah turun setengahnya.
Bank Texas, seperti Empire Savings and Loan, mengambil bagian dalam kegiatan kriminal yang selanjutnya menyebabkan ekonomi Texas anjlok. Tagihan untuk wanprestasi Empire akhirnya membebani pembayar pajak sekitar $300 juta.
Krisis Simpan Pinjam: Asuransi Negara
FSLIC didirikan untuk menyediakan asuransi bagi individu yang menyetorkan dana hasil jerih payah mereka ke S&L. Ketika bank-bank S&L gagal, FSLIC dibiarkan dengan utang $20 miliar yang tak terhindarkan membuat korporasi bangkrut, karena premi yang dibayarkan ke perusahaan asuransi jauh dari kewajiban.
Setelah FSLIC dibubarkan pada tahun 1989, tanggung jawab lembaga-lembaga yang sudah tidak beroperasi dialihkan ke Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) yang mengawasi dan mengasuransikan simpanan saat ini. Selama krisis S&L, yang tidak berakhir secara efektif hingga awal 1990-an, simpanan sekitar 500 bank dan lembaga keuangan didukung oleh dana yang dikelola negara.
Runtuhnya bank-bank ini menelan biaya setidaknya $185 juta dan hampir mengakhiri konsep dana asuransi bank yang dikelola negara.
Skandal Lima Keating
Selama krisis ini, lima senator AS yang dikenal sebagai Keating Five diselidiki oleh Komite Etika Senat karena sumbangan kampanye sebesar $1,5 juta yang mereka terima dari Charles Keating, kepala Asosiasi Simpan Pinjam Lincoln. Para senator ini dituduh menekan Federal Home Loan Banking Board untuk mengabaikan aktivitas mencurigakan yang diikuti Keating.
Lima Keating termasuk:
- John McCain (R–Ariz.)
- Alan Cranston (D–California)
- Dennis DeConcini (D–Ariz.)
- John Glenn (D–Ohio)
- Donald W. Riegle, Jr.
(D–Mich.)
Pada tahun 1992, komite Senat menetapkan bahwa Cranston, Riegle, dan DeConcini telah mengganggu penyelidikan FHLBB terhadap Lincoln Savings. Cranston menerima teguran resmi.
Ketika Lincoln gagal pada tahun 1989, dana talangannya merugikan pemerintah $3 miliar dan meninggalkan lebih dari 20.000 pelanggan dengan obligasi sampah yang tidak berharga. Keating dihukum karena konspirasi, pemerasan, dan penipuan, dan menjalani hukuman penjara sebelum hukumannya dibatalkan pada tahun 1996.
Pada tahun 1999 dia mengaku bersalah atas tuduhan yang lebih ringan dan dijatuhi hukuman waktu.
Tanya Jawab Krisis Simpan Pinjam
Apakah Simpan Pinjam Masih Ada?
Ya mereka melakukanya. Pada 2019, diperkirakan ada 659 lembaga simpan pinjam di AS.
Ini turun dari 3.371 pada tahun 1989.
Berapa Banyak Orang yang Diadili karena Krisis Simpan Pinjam?
Lebih dari 1.000 bankir dihukum oleh Departemen Kehakiman setelah Krisis Simpan Pinjam.
Bagaimana Krisis S&L Berbeda atau Mirip dengan Krisis Kredit 2007–2008?
Kedua krisis tersebut merupakan hasil dari siklus boom dan bust. Baik bank maupun thrifts terlibat dalam pembiayaan boom dan kemudian terpukul secara negatif ketika situasi mengalami penurunan.
Spekulasi hadir di kedua krisis tersebut, dengan real estat menjadi bagian besar serta manajemen risiko yang buruk di institusi. Real estat komersial adalah area kritis yang menyebabkan masalah karena standar pinjaman real estat komersial dilonggarkan pada 1980-an.
Sebagian besar bank yang gagal adalah bank kecil tetapi kedua krisis tersebut membuat bank besar mengalami kesulitan dan membutuhkan bantuan dari pemerintah. Dalam kedua krisis tersebut, uang pembayar pajak digunakan untuk menyelamatkan lembaga-lembaga ini.
Krisis Simpan Pinjam, bagaimanapun, melibatkan tiga resesi, lebih panjang, sedangkan krisis 2007-2008 hanya satu resesi dan lebih pendek. Pada krisis Simpan Pinjam, kegagalan bank terjadi secara bertahap dan menyebar dari waktu ke waktu, sedangkan pada krisis 2007-2008, kegagalan bank terjadi dengan cepat.
Apa yang Dapat Dilakukan Regulator Lebih Baik untuk Memecahkan Krisis Simpan Pinjam?
Tabungan dan pinjaman seharusnya tidak diizinkan untuk menggunakan simpanan yang diasuransikan secara federal untuk memberikan pinjaman berisiko. Regan juga memotong anggaran staf pengatur di FHLBB, menghilangkan kemampuannya untuk menyelidiki pinjaman yang buruk.
Beberapa negara bagian juga mengeluarkan undang-undang yang mengizinkan tabungan dan pinjaman untuk berinvestasi di real estat spekulatif, yang seharusnya tidak diizinkan. Pada saat itu, bank juga tidak menggunakan akuntansi mark-to-market, yang mengharuskan nilai aset terus disesuaikan untuk mencerminkan nilai sebenarnya.
Jadi bank tidak mendevaluasi aset mereka di buku mereka jika mereka kehilangan nilainya, membuat mereka terlihat lebih menguntungkan daripada sebelumnya.
Bagaimana Bank Umum Dipengaruhi oleh Krisis Simpan Pinjam?
Baik simpan pinjam maupun bank komersial telah dikenakan pajak yang tinggi untuk membayar Krisis Simpan Pinjam. Pada akhir 1980-an, Kongres menghapus tembok yang memisahkan bank komersial dan S&L, di mana sebagian besar industri S&L saat ini telah dilipat menjadi industri perbankan biasa.
Kesimpulan
Krisis Simpan Pinjam tahun 1980-an dan 1990-an adalah krisis perbankan besar pertama setelah Depresi Hebat. Krisis tersebut mengakibatkan penutupan ribuan lembaga simpan pinjam dan miliaran dolar hilang, merugikan pelanggan dan pembayar pajak.
Krisis menyebabkan banyak reformasi perbankan dilakukan, tetapi tidak cukup untuk menghindari krisis lain yang terjadi antara 2007–2008, yang mengarah ke Resesi Hebat. Pelajaran masih dipelajari dari Krisis S&L dan peraturan lebih lanjut dalam industri perbankan diperlukan.