Kupon Pendek | Finansial 2022

Apa Kupon Pendek?

Kupon pendek adalah pembayaran yang dilakukan atas obligasi dalam interval waktu yang lebih pendek daripada biasanya untuk obligasi itu. Kupon pendek digunakan jika penerbit ingin melakukan pembayaran pada tanggal tertentu — misalnya, 30 Juni dan 31 Desember — bukan hanya setelah interval tertentu sejak obligasi dijual di pasar perdana .

Paling sering, kupon pendek adalah kupon pertama obligasi, sehingga jika kupon jatuh tempo pada akhir bulan untuk pembayaran tengah tahunan dan obligasi diterbitkan pertengahan bulan, kupon mereka mungkin pendek selama dua minggu. bunga -rata.

Poin Penting

Kupon pendek adalah ketika penerbit obligasi melakukan pembayaran kepada pemegang obligasi dalam interval yang lebih pendek dari biasanya untuk obligasi itu.
Seringkali pada pembayaran kupon pertama setelah penerbitan obligasi, kupon pendek dibayarkan secara pro-rata berdasarkan kupon reguler.
Untuk menghitung nilai kupon pendek, hitunglah hutang bunga yang masih harus dibayar dari tanggal penerbitan sampai tanggal pembayaran kupon pertama.

Cara Kerja Kupon Pendek

Di Amerika Serikat, sebagian besar pembayaran kupon obligasi korporasidilakukan setengah tahunan;yaitu, setiap enam bulan.Kupon pendek mengacu pada pembayaran bunga obligasi untuk periode yang lebih pendek dari enam bulan standar. Pembayaran ini biasanya berlaku untuk pembayaran kupon pertama setelah penerbitan obligasi. Pembayaran berikutnya setelah pembayaran bunga pertama didistribusikan mengikuti siklus normal tengah tahunan.

Di beberapa negara, pembayaran kupon hanya dilakukan sekali setahun. Jadwal pembayaran kupon umumnya tidak mempengaruhi imbal hasil karena harga obligasi akan dengan cepat menyesuaikan sehingga imbal hasil efektif pada setiap penerbitan sebanding dengan obligasi serupa di pasar. Namun, jadwal pembayaran yang tidak biasa, seperti yang tidak dilakukan pembayaran selama beberapa tahun, mungkin memerlukan hasil efektif yang lebih tinggi untuk menarik pembeli.

Referensi cepat

Sebelum munculnya perdagangan elektronik, pemegang obligasi harus melepaskan kupon dari obligasi kertas dan menyerahkannya kepada penerbit untuk menerima pembayaran bunga mereka.

Contoh Kupon Pendek

Sebagai contoh, mari kita asumsikan bahwa obligasi 5 tahun diterbitkan pada 15 Maret 2020. Obligasi tersebut akan membayar kupon dua kali setahun — pada 15 Mei dan 15 November — untuk setiap tahun hingga jatuh tempo. Tanggal pembayaran pertama dijadwalkan pada 15 Mei 2020. Pada tanggal ini, investor menerima bunga yang telah diterima dari tanggal penerbitan sampai dengan tanggal pembayaran, yaitu dari tanggal 15 Maret sampai dengan 15 Mei yang kurang dari enam bulan. Padahal, pembayaran bunga ini hanya mencakup dua bulan. Namun, pembayaran kupon berikutnya akan dibayarkan secara normal dan penuh, mengikuti periode enam bulan konvensional.

Menghitung Kupon Pendek

Kupon pendek dihitung dari bunga masih harus dibayar dari tanggal penerbitan sampai tanggal pembayaran kupon pertama. Untuk cicilan bunga pertama, investor akan mendapatkan kupon yang sesuai dengan jangka waktunya.

Melanjutkan contoh di atas, asumsikan tingkat suku bunga obligasi adalah 4% dan nilai nominal $ 100.000. Penghitungan hari antara 15 Maret (tanggal penerbitan) dan 15 Mei (tanggal kupon) adalah 61. Jangka waktu enam bulan atau periode referensi sebelum tanggal pembayaran (15 November 2019 hingga 15 Mei 2020) memiliki 181 hari. Kupon yang akan dibayarkan pada tanggal 15 Mei dapat dihitung sebagai berikut:

(61/181) x (0,04 / 2) x $ 100.000 = $ 674,03

Bergantung pada seberapa pendek kuponnya, bunga yang masih harus dibayar membuat perbedaan nilai obligasi pada saat penerbitan, yang tercermin dalam harga penawaran.