Apa Kurva Imbal Hasil Treasury Off-The-Run?
Kurva imbal hasil treasury off-the-run secara grafis menggambarkan jatuh tempo dan hasil sekuritas Treasury AS yang diterbitkan sebelum penerbitan terbaru.
Poin Penting
- Kurva imbal hasil treasury off-the-run secara grafis menggambarkan jatuh tempo dan hasil sekuritas Treasury AS yang diterbitkan sebelum penerbitan terbaru.
- Off-the-run berarti bahwa mereka bukan bagian dari treasury yang diterbitkan baru-baru ini, yang disebut treasury on-the-run dan kurva imbal hasil yang sesuai disebut kurva imbal hasil treasury on-the-run.
- Treasury off-the-run sangat berguna karena imbal hasil mereka lebih stabil daripada saudara mereka yang lebih baru, sehingga kurva imbal hasil treasury off-the-run cenderung menghaluskan distorsi yang melekat pada kurva imbal hasil treasury yang sedang berjalan.
Memahami Kurva Imbal Hasil Treasury Off-The-Run
Treasury Off-the-run mengacu pada obligasi pemerintah AS dengan jangka waktu tertentu yang bukan yang paling baru diterbitkan. Obligasi pemerintah adalah sekuritas hutang yang diterbitkan untuk mendukung pengeluaran pemerintah. Obligasi pemerintah federal di Amerika Serikat termasuk obligasi tabungan, obligasi Treasury (T-bond), dan sekuritas yang dilindungi dari inflasi Treasury (TIPS).
Off-the-run berarti bahwa mereka bukan bagian dari treasury terbaru, yang disebut treasury on-the-run dan kurva imbal hasil yang sesuai disebut kurva imbal hasil treasury on-the-run. Kurva imbal hasil penting karena benar-benar menentukan patokan untuk penetapan harga obligasi.
Treasury yang sedang berjalan rentan terhadap distorsi harga yang disebabkan oleh fluktuasi permintaan saat ini. Treasury off-the-run sangat berguna karena imbal hasil mereka lebih stabil daripada saudara mereka yang lebih baru, sehingga kurva imbal hasil treasury off-the-run cenderung menghaluskan distorsi yang melekat pada kurva imbal hasil treasury yang sedang berjalan.
Treasury on-the-run adalah sekuritas Treasury yang paling aktif diperdagangkan.Mereka diperkirakan menyumbang lebih dari setengah volume perdagangan harian.Namun, mereka sebenarnya masih kurang dari 5 persen dari sekuritas Treasury yang beredar. Sisa hutang Treasury dikenal sebagai Treasury off-the-run. Perbedaan antara jumlah sekuritas on-the-run dan off-the-run juga dapat mempengaruhi harga antara kedua sekuritas.
Contoh Kurva Imbal Hasil Treasury Off-The-Run
Kurva imbal hasil treasury yang sedang berjalan adalah tolok ukur utama yang digunakan untuk menentukan harga sekuritas pendapatan tetap. Namun, analitik pendapatan tetap – dijalankan oleh investor dan pedagang – menggunakan dasar kurva imbal hasil Treasury off-the-run. Para investor ini percaya bahwa kurva imbal hasil treasury yang sedang berjalan memiliki distorsi harga yang disebabkan oleh permintaan pasar saat ini untuk obligasi yang sedang berjalan.
Untuk menggambarkan bagaimana kurva imbal hasil Treasury off-the-run bekerja, pikirkan garis waktu ketika Departemen Keuangan AS menerbitkan obligasi. Ketika obligasi 10-tahun pertama kali diterbitkan pada bulan Januari dalam satu tahun, obligasi tersebut dianggap sebagai Treasury “saat berjalan”. Status ini karena paling relevan atau edisi terbaru. Tetapi kemudian selama tahun ini, jika Departemen Keuangan AS harus merilis kumpulan baru obligasi 10-tahun, kumpulan baru tersebut menjadi masalah yang sedang berjalan, dan kumpulan bulan Januari menjadi Departemen Keuangan yang tidak beroperasi. Kurva imbal hasil kemudian dihitung hanya dengan menggunakan Treasurys yang off-the-run.
Artikel terkait
- Kekuatan prediktif dari kurva hasil obligasi
- Treasury off-the-run
- Kurva Imbal Hasil Treasury Saat Berjalan
- Dampak dari kurva hasil terbalik
- Treasury on-the-run
- Kurva hasil interpolasi (kurva saya)
- Risiko Kurva Hasil
- Bagaimana Pekerjaan Harga Pasar Obligasi
- Treasury Bonds: Investasi Bagus untuk Pensiun?
- Kurva hasil