Kutipan di dalam – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa Kutipan di dalam?

Kutipan di dalam adalah harga bid dan ask terbaik yang ditawarkan untuk membeli dan menjual sekuritas di antara para pembuat pasar yang bersaing. Tidak semua kutipan ditampilkan secara jelas di buku pesanan. Oleh karena itu, mungkin ada kutipan dalam “di dalam” kutipan yang dilihat oleh investor ritel. Namun demikian, Regulation National Market System (NMS) menyatakan bahwa investor harus menerima harga terbaik yang tersedia terkait dengan pesanan yang ditampilkan secara publik. Dengan kata lain, pesanan investor tidak dapat diisi dengan harga yang lebih buruk daripada yang terlihat di buku pesanan.

Poin Penting

Kutipan dalam adalah pesanan yang tidak ditampilkan di mana tawaran dalam lebih tinggi dari tawaran yang ditampilkan dan permintaan di dalam lebih rendah dari harga permintaan yang ditampilkan.
Kutipan dalam biasanya dikaitkan dengan pembuat pasar, tetapi siapa pun yang memiliki akses ke jenis pesanan lanjutan tertentu, kolam gelap, atau pesanan tersembunyi dapat membuat pesanan di dalam.
Kutipan dalam tidak terlihat pada buku pesanan, tetapi ketika ada transaksi pada harga kutipan dalam, itu akan muncul pada waktu dan penjualan.

Memahami Kutipan Di Dalam

Kutipan di dalam dikomunikasikan antara pembuat pasar yang berusaha menghubungkan pembeli dan penjual melalui proses perdagangan bid-ask. Umumnya, kutipan dalam hanya dilihat oleh pembuat pasar dan pedagang berpengalaman. Namun, kutipan ini tercermin dalam harga di mana perdagangan terjadi.

Di era perdagangan elektronik modern di mana investor ritel dapat memiliki dark pool, atau jaringan komunikasi elektronik (ECN) mencocokkan pesanan dengan peningkatan harga. Ini bisa dianggap sebagai kutipan dalam, meskipun tidak perlu dipicu oleh pembuat pasar. Beberapa pedagang eceran dengan pesanan lanjutan dan kemampuan ECN juga dapat memulai pesanan ini.

Asumsikan sejenak buku pesanan menunjukkan tawaran $ 125,65 dan tawaran $ 125,75. Anda membeli saham dengan harga $ 125,75 tetapi pesanan sebenarnya mencapai $ 125,70. Seseorang memposting pesanan tersembunyi untuk menjual dengan harga $ 125,70, dari mana Anda dapat membeli. Karena pesanan disembunyikan dari buku pesanan, itu tidak tunduk pada Peraturan NMS dalam arti yang khas. Itu tidak ditampilkan untuk umum, jadi dalam beberapa kasus, itu hanya dapat dipukul jika ECN atau jenis pesanan tertentu digunakan. Jenis pesanan ini hanya dapat diakses oleh penanda pasar, platform perdagangan otomatis, atau investor canggih. Ini pada dasarnya adalah kutipan dari dalam.

Kutipan dalam adalah harga yang tidak ditampilkan untuk umum, tetapi itu ada di dalam kutipan buku pesanan. Misalnya, tawaran orang dalam lebih tinggi dari tawaran buku pesanan dan tawaran orang dalam lebih rendah dari tawaran buku pesanan.

Sebagian besar waktu, dan di banyak saham, tidak ada kutipan dalam. Kutipan buku pesanan adalah harga terbaik yang tersedia. Jika ada pesanan di dalam atau pesanan gelap, seperti yang dibahas di atas, harga yang dieksekusi oleh pesanan ini akan ditampilkan pada waktu dan penjualan .

Proses Perdagangan Bid-Ask

Kutipan dalam adalah bagian dari proses perdagangan bid dan ask, di mana selalu ada dua harga: bid dan ask.

Tawaran terbaik adalah harga tertinggi yang ditampilkan oleh seseorang yang ingin membeli. Akan ada tawaran tambahan dengan harga lebih murah. Permintaan terbaik adalah harga terendah yang ditampilkan oleh seseorang yang ingin menjual. Akan ada tambahan ask / sell order di atas harga ask terbaik.

Pedagang dapat melihat tawaran dan permintaan saat ini dan kemudian memutuskan bagaimana mereka ingin melanjutkan. Mereka bisa membeli dari ask, atau menjual sesuai bid. Ini disebut membayar selisih .

Mereka juga dapat bergabung dalam penawaran dengan memposting pesanan beli pada harga tersebut, atau mereka dapat bergabung dalam permintaan dengan memposting pesanan jual (atau penjualan singkat ) pada harga tersebut. Mereka juga dapat memposting tawaran untuk membeli di bawah tawaran terbaik, atau pesanan jual di atas permintaan terbaik.

Pedagang yang terus-menerus mengubah tawaran dan permintaan mereka, dan pedagang lain yang berinteraksi dengan pesanan, itulah yang menyebabkan harga bergerak. Dalam saham yang diperdagangkan secara aktif, harga bid dan ask — dan jumlah saham yang tersedia pada harga tersebut — akan berubah setiap detik.

Karena Regulation NMS, order tidak dapat diperdagangkan melalui penawaran terbaik atau penawaran terbaik. Artinya, jika seseorang membeli, itu harus diisi dengan harga permintaan terbaik yang terlihat tersedia. Jika ada penawaran untuk 100 saham seharga $ 36,50, maka pesanan beli untuk 100 saham atau kurang harus diisi pada harga tersebut terlebih dahulu (jika harga tersebut masih tersedia saat pesanan mencapai bursa ) dan bukan pada $ 36,55 misalnya.

Contoh dari Inside Quote dalam sebuah Saham Aktif

Saham yang diperdagangkan secara aktif sering kali memiliki spread $ 0,01 antara bid dan ask. Misalnya, tawarannya adalah 2.000 saham untuk dibeli dengan harga $ 27,25 dan permintaannya adalah 3.000 saham dengan harga $ 27,26.

Sebuah kolam gelap mungkin menawarkan untuk dijual dengan harga $ 27,255. Ini adalah bentuk kutipan dari dalam; tidak semua orang memiliki akses untuk membeli pesanan itu. Selain itu, banyak pedagang eceran bahkan mungkin tidak tahu bahwa pesanan itu ada karena tidak diposting di buku pesanan: pesanannya ” gelap “.

Satu-satunya cara orang akan mengetahui pesanan adalah / ada karena transaksi pada $ 27.255 akan muncul pada waktu dan penjualan. Alternatifnya, jika tipe order umum diarahkan melalui dark pool atau hidden order, maka pedagang eceran akan melihat peningkatan harga pada pesanan beli mereka. Mereka mengharapkan untuk membeli pada $ 27,26, tetapi malah diisi pada $ 25,255 oleh pesanan tersembunyi atau penawaran di dalam.

Apa Kutipan di dalam?

Poin Penting

Memahami Kutipan Di Dalam

Proses Perdagangan Bid-Ask

Contoh dari Inside Quote dalam sebuah Saham Aktif

Artikel terkait