Laba atas Modal yang Disesuaikan dengan Risiko (RORAC)

Apa Laba atas Modal yang Disesuaikan dengan Risiko (RORAC)?

Pengembalian modal yang disesuaikan dengan risiko (RORAC) adalah ukuran tingkat pengembalian yang biasa digunakan dalam analisis keuangan, di mana berbagai proyek, upaya, dan investasi dievaluasi berdasarkan modal yang berisiko. Proyek dengan profil risiko yang berbeda lebih mudah dibandingkan satu sama lain setelah nilai RORAC masing-masing telah dihitung.

RORAC mirip dengan laba atas ekuitas (ROE), kecuali penyebutnya disesuaikan untuk memperhitungkan risiko proyek.

Poin Penting

Pengembalian modal yang disesuaikan dengan risiko (RORAC) biasanya digunakan dalam analisis keuangan, di mana berbagai proyek atau investasi dievaluasi berdasarkan modal yang berisiko.
RORAC memungkinkan perbandingan proyek-proyek dengan profil risiko yang berbeda-beda.
Mirip dengan pengembalian modal yang disesuaikan dengan risiko, RAROC berbeda dalam hal itu menyesuaikan pengembalian risiko dan bukan modal.

Rumus untuk RORAC adalah

Return on Risk-Adjusted Capital dihitung dengan membagi laba bersih perusahaan dengan aset tertimbang menurut risiko.

Return on Risk Adjusted Capital=Net IncomeRisk-Weighted Assetswhere:Risk-Weighted Assets = Allocated risk capital, economiccapital, or value at risk begin {aligned} & text {Return on Risk Adjusted Capital} = frac { text {Net Income}} { text {Risk-Weighted Assets}} \ & textbf {where:} \ & text {Aset Tertimbang Menurut Risiko = Modal risiko yang dialokasikan, ekonomi} \ & text {modal, atau nilai berisiko} \ end {aligned} orang Pengembalian Modal yang Disesuaikan dengan Risiko=Aset Tertimbang Menurut Risiko

Apa Pengembalian Modal yang Disesuaikan dengan Risiko?

Pengembalian modal yang disesuaikan dengan risiko (RORAC) memperhitungkan modal yang berisiko, baik itu terkait dengan proyek atau divisi perusahaan. Modal risiko yang dialokasikan adalah modal perusahaan, disesuaikan dengan potensi kerugian maksimum berdasarkan estimasi distribusi pendapatan di masa depan atau volatilitas pendapatan.

Perusahaan menggunakan RORAC untuk lebih menekankan pada manajemen risiko di seluruh perusahaan. Misalnya, divisi perusahaan yang berbeda dengan manajer unik dapat menggunakan RORAC untuk mengukur dan mempertahankan tingkat eksposur risiko yang dapat diterima.

Perhitungan ini mirip dengan pengembalian modal yang disesuaikan dengan risiko (RAROC). Dengan RORAC, bagaimanapun, modal disesuaikan dengan risiko, bukan tingkat pengembalian. RORAC digunakan ketika risiko bervariasi tergantung pada aset modal yang dianalisis.

Contoh Cara Menggunakan RORAC

Asumsikan sebuah perusahaan sedang mengevaluasi dua proyek yang telah dikerjakannya selama setahun sebelumnya dan perlu memutuskan mana yang akan dihilangkan. Proyek A memiliki pendapatan total $ 100,000 dan total pengeluaran $ 50,000. Total aset tertimbang menurut risiko yang terlibat dalam proyek ini adalah $ 400.000.

Proyek B memiliki pendapatan total $ 200.000 dan biaya total $ 100.000. Total aset tertimbang menurut risiko yang terlibat dalam Proyek B adalah $ 900.000. RORAC dari kedua proyek tersebut dihitung sebagai:

Project A RORAC=$100,000-$50,000$400,000=12.5%Project B RORAC=$200,000-$100,000$900,000=11.1% begin {aligned} & text {Proyek A RORAC} = frac { $ 100.000 – $ 50.000} { $ 400.000} = 12,5 % \ & text {Proyek B RORAC} = frac { $ 200.000 – $ 100.000 } { $ 900.000} = 11.1 % \ end {rata} orang Proyek A RORAC=$400,000

Meskipun Proyek B memiliki pendapatan dua kali lipat dari Proyek A, setelah modal tertimbang menurut risiko dari setiap proyek diperhitungkan, jelas bahwa Proyek A memiliki RORAC yang lebih baik.

Perbedaan Antara RORAC dan RAROC

RORAC mirip dengan, dan mudah dibingungkan dengan, dua statistik lainnya. Kembali disesuaikan dengan risiko modal (RAROC) biasanya didefinisikan sebagai rasio pengembalian risiko disesuaikan untuk modal ekonomi. Dalam perhitungan ini, alih-alih menyesuaikan risiko modal itu sendiri, risiko pengembalianlah yang diukur dan diukur. Seringkali, hasil yang diharapkan dari suatu proyek dibagi dengan nilai yang berisiko (VaR) untuk mencapai RAROC.

Statistik lain yang mirip dengan RORAC adalah pengembalian yang disesuaikan dengan risiko atas modal yang disesuaikan dengan risiko (RARORAC). Statistik ini dihitung dengan mengambil pengembalian yang Basel III — yang merupakan seperangkat untuk reformasi yang akan dilaksanakan pada 1 Januari 2022, dan dimaksudkan untuk meningkatkan regulasi, pengawasan, dan manajemen risiko dalam sektor perbankan.

Batasan Penggunaan Return on Risk-Adjusted Capital – RORAC

Menghitung modal yang disesuaikan dengan risiko bisa jadi tidak praktis karena membutuhkan pemahaman tentang nilai pada perhitungan risiko.

Untuk wawasan terkait, baca lebih lanjut tentang bagaimana aset tertimbang menurut risiko dihitung berdasarkan risiko modal .