Apa Lebah pembunuh?
Lebah pembunuh adalah perusahaan atau individu – seperti bankir investasi, akuntan, pengacara, dan spesialis pajak – yang membantu perusahaan target agar tidak diambil alih oleh pelamar yang tidak diinginkan. Tugas mereka adalah merancang dan menerapkan strategi pertahanan anti-pengambilalihan, yang umumnya terdiri dari membuat target menjadi kurang menarik atau lebih sulit atau mahal untuk diperoleh.
Poin Penting
- Lebah pembunuh adalah perusahaan atau individu yang membantu perusahaan target menghindari pengambilalihan.
- Tugas mereka adalah merancang strategi pertahanan anti-pengambilalihan yang membuat target lebih sulit atau mahal untuk diperoleh.
- Lebah pembunuh menjadi terkenal selama 1980-an ketika perusahaan Amerika diserang dari investor oportunistik yang dikenal sebagai perampok.
- Strategi yang digunakan lebah pembunuh seringkali kontroversial, sering dipertanyakan oleh pemegang saham, dan berisiko dibatalkan oleh pengadilan.
Memahami Killer Bees
Ketika sebuah perusahaan menargetkan satu sama lain untuk diakuisisi, biasanya perusahaan tersebut akan mendekati dewan direksi terlebih dahulu. Jika ditolak, pihak pengakuisisi dapat kembali dengan penawaran yang lebih baik, pergi, atau berusaha melewati manajemen dengan memulai penawaran tender langsung kepada pemegang saham.
Jika kemajuan pengambilalihan berubah menjadi tidak bersahabat atau bermusuhan , lebah pembunuh dapat dibawa ke kapal. Tugas mereka adalah menemukan cara-cara yang layak untuk membuat hidup tidak nyaman bagi calon pembeli, serupa dengan bagaimana senama mereka menyengat korbannya ketika diprovokasi hingga mereka mundur dan pergi.
Lebah pembunuh menjadi terkenal selama kegilaan pengambilalihan yang bermusuhan tahun 1980-an. Saat itu, kategori investor berkantong tebal, yang dikenal sebagai perampok , mulai membeli perusahaan yang nilainya terlalu rendah dan kemudian secara kontroversial memotongnya untuk mendapatkan keuntungan cepat. Perusahaan Amerika tidak terbiasa dengan jenis perilaku ini dan meminta bantuan spesialis untuk bertahan dari serangan ini.
Lebah pembunuh akan memberikan serangkaian opsi ke papan target berdasarkan keadaan individu dan karakteristik perusahaan yang ingin membelinya. Untuk menggagalkan upaya pengambilalihan yang tidak bersahabat, mereka umumnya bertujuan untuk membuat mangsanya terlalu mahal untuk diperoleh atau sangat tidak menarik sehingga pemangsa kehilangan minat.
Metode Lebah Pembunuh
Setelah 1980-an, langkah-langkah pertahanan yang dikenal sebagai penolak hiu dirancang untuk mencegah upaya pengambilalihan yang tidak ramah. Strategi populer yang digunakan lebah pembunuh meliputi:
- Flip-In Poison Pill : Pemegang saham yang ada diberikan hak untuk membeli saham tambahan dengan harga diskon, sehingga mengurangi kepemilikan pihak yang bermusuhan dan membuatnya lebih sulit dan lebih mahal untuk mendapatkan kendali.
- Ksatria Putih : Perusahaan yang ramah turun tangan untuk membeli target di ambang diambil alih.
- Pac-Man : Dinamakan sesuai dengan game arcade klasik makan atau dimakan, perusahaan target membalikkan keadaan pada pengakuisisi dengan membuat tawaran pengambilalihan untuk itu.
- Lobster Trap : Sebuah ketentuan disahkan yang melarang pemegang saham mana pun dengan kepemilikan saham lebih dari 10 persen untuk mengubah sekuritas yang dapat dikonversi menjadi saham pemungutan suara, sehingga mencegah pemegang saham besar mendapatkan suara yang cukup untuk memaksa dewan menerima merger.
- Poison Put : Sebuah obligasi diterbitkan sehingga investor dapat menebusnya secara penuh sebelum tanggal jatuh tempo .