Maturity Mismatch.


Apa Maturity Mismatch?

Maturity mismatch adalah istilah yang digunakan untuk mendeskripsikan situasi ketika ada keterputusan antara aset jangka pendek perusahaan dan kewajiban jangka pendeknya — terutama yang terakhir daripada yang sebelumnya. Ketidaksesuaian jatuh tempo juga dapat terjadi ketika instrumen lindung nilai dan jatuh tempo aset yang mendasarinya tidak sejajar.

Ketidakcocokan jatuh tempo juga dapat disebut sebagai ketidakcocokan aset-liabilitas.

Poin Penting

  • Ketidakcocokan jatuh tempo sering mengacu pada situasi ketika kewajiban jangka pendek perusahaan melebihi aset jangka pendeknya.
  • Ketidaksesuaian jatuh tempo terlihat di neraca perusahaan dan dapat menjelaskan likuiditasnya.
  • Ketidaksesuaian jatuh tempo sering kali menandakan penggunaan aset yang tidak efisien oleh perusahaan.
  • Ketidaksesuaian jatuh tempo juga dapat terjadi ketika instrumen lindung nilai dan jatuh tempo aset yang mendasarinya tidak sejajar.

Memahami Ketidakcocokan Maturitas

Istilah ketidaksesuaian jatuh tempo biasanya mengacu pada situasi yang melibatkan neraca perusahaan. Sebuah bisnis tidak dapat memenuhi kewajiban keuangannya jika kewajiban jangka pendeknya lebih besar daripada aset jangka pendeknya dan kemungkinan akan mengalami masalah juga, jika aset jangka panjangnya didanai oleh kewajiban jangka pendek.

Ketidaksesuaian jatuh tempo dapat menjelaskan likuiditas perusahaan, karena mereka menunjukkan bagaimana ia mengatur jatuh tempo aset dan kewajibannya. Mereka juga dapat menandakan bahwa perusahaan tidak menggunakan asetnya secara efisien, yang dapat menimbulkan tekanan likuiditas.

Ketidaksesuaian juga dapat terjadi dalam lindung nilai. Ini terjadi ketika jatuh tempo aset yang mendasarinya tidak sesuai dengan instrumen lindung nilai, sehingga menciptakan lindung nilai yang tidak sempurna. Misalnya, ketidakcocokan terjadi ketika ikatan yang mendasari dalam satu tahun masa obligasi jatuh tempo dalam tiga bulan.

Mencegah Ketidaksesuaian Kedewasaan

Jadwal jatuh tempo pinjaman atau kewajiban harus dipantau secara ketat oleh pejabat keuangan atau bendahara perusahaan. Meskipun bijaksana, mereka akan berusaha untuk menyesuaikan arus kas yang diharapkan dengan kewajiban pembayaran di masa depan untuk pinjaman, sewa, dan kewajiban pensiun.

Bank tidak akan mengambil terlalu banyak dalam pendanaan jangka pendek — kewajiban kepada deposan — untuk mendanai pinjaman hipotek jangka panjang atau aset bank. Demikian pula, perusahaan asuransi tidak akan berinvestasi dalam sekuritas pendapatan tetap jangka pendek yang terlalu banyak untuk memenuhi pembayaran di masa depan, dan kantor bendahara kota atau negara tidak akan berinvestasi dalam terlalu banyak sekuritas jangka pendek untuk mempersiapkan pembayaran pensiun jangka panjang.

Dalam arti yang lebih luas, perusahaan non-keuangan juga memiliki risiko ketidaksesuaian jatuh tempo jika, misalnya, meminjam pinjaman jangka pendek untuk proyek atau belanja modal (CapEx) yang tidak akan menghasilkan arus kas hingga tahun berikutnya. Kontraktor infrastruktur yang mengambil pinjaman dengan jangka waktu lima tahun akan menimbulkan risiko ketidaksesuaian jatuh tempo jika arus kas dari proyek tersebut dimulai dalam 10 tahun.

Pertimbangan Khusus

Pencocokan tepat jatuh tempo — seperti arus kas dari aset untuk memenuhi liabilitas pada saat jatuh tempo — terkadang tidak praktis atau selalu diinginkan. Dalam kasus bank yang membutuhkan spread untuk profitabilitas, meminjam jangka pendek dari deposan, dan meminjamkan jangka panjang dengan tingkat bunga yang lebih tinggi menghasilkan margin bunga bersih untuk keuntungan.

Referensi cepat

Perusahaan keuangan bisa mendapatkan keuntungan dari ketidaksesuaian jatuh tempo ketika mereka meminjam dari deposan jangka pendek dan meminjamkan jangka panjang dengan suku bunga yang lebih tinggi karena hal ini akan menghasilkan margin keuntungan yang lebih tinggi .

Contoh Maturity Mismatch

Perusahaan yang meminjam banyak harus memperhatikan jadwal jatuh tempo mereka, seperti yang diilustrasikan dalam contoh berikut.

Dihadapkan dengan jatuh tempo jangka pendek dari dua dijamin senior yang kedua lien catatan pada tahun 2018 dan 2020, berjuang rumah pembangun K. Hovnanian Enterprises menerbitkan wesel senior dijamin pada tahun 2017. ini catatan memiliki jatuh tempo pada 2022 dan 2024 untuk melunasi catatan dengan lebih pendek jatuh tempo.

Tindakan ini dianggap perlu karena perusahaan menyadari tidak akan menghasilkan cukup uang untuk memenuhi kewajiban 2018 dan 2020 dan harus menggunakan cara ini untuk mengatasi masalah yang timbul dari ketidaksesuaian awal jatuh tempo.

Artikel terkait

  1. Risiko ketidakcocokan dan contoh
  2. Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
  3. Opsi Saham Karyawan (ESO)
  4. Ketidakcocokan
  5. Treasury Bonds: Investasi Bagus untuk Pensiun?
  6. Obligasi
  7. Kewajiban
  8. Reksa Dana
  9. Brexit
  10. Entrepreneur dan Entrepreneurship