Mekanisme Nilai Tukar (ERM) – (Keuangan)


Apa Mekanisme Nilai Tukar (ERM)?

Mekanisme nilai tukar (ERM) adalah perangkat yang digunakan untuk mengelola nilai tukar mata uang suatu negara relatif terhadap mata uang lainnya. Ini adalah bagian dari kebijakan moneter suatu perekonomian dan digunakan oleh bank sentral.

Mekanisme seperti itu dapat digunakan jika suatu negara menggunakan nilai tukar tetap atau negara dengan nilai tukar mengambang yang dibatasi di sekitar pasaknya (dikenal sebagai pasak yang dapat disesuaikan atau pasak merangkak).

Poin Penting

  • Mekanisme nilai tukar (ERM) adalah cara bank sentral dapat mempengaruhi harga relatif mata uang nasionalnya di pasar valas.
  • ERM memungkinkan bank sentral untuk mengubah patokan mata uang untuk menormalkan perdagangan dan / atau pengaruh inflasi.
  • Secara lebih luas, ERM digunakan untuk menjaga nilai tukar tetap stabil dan meminimalkan volatilitas nilai mata uang di pasar.

Dasar-dasar Mekanisme Nilai Tukar

Mekanisme nilai tukar bukanlah konsep baru. Secara historis, sebagian besar mata uang baru dimulai sebagai mekanisme pertukaran tetap yang melacak emas atau komoditas yang diperdagangkan secara luas. Ini secara longgar didasarkan pada margin nilai tukar tetap, di mana nilai tukar berfluktuasi dalam margin tertentu.

Interval batas atas dan bawah memungkinkan mata uang mengalami beberapa variabilitas tanpa mengorbankan likuiditas atau menarik risiko ekonomi tambahan. Konsep mekanisme nilai tukar mata uang disebut juga sebagai sistem mata uang semi-pegged.

Contoh Dunia Nyata dari Mekanisme Nilai Tukar Eropa

Mekanisme nilai tukar yang paling menonjol terjadi di Eropa pada akhir tahun 1970-an. Komunitas Ekonomi Eropa memperkenalkan ERM pada tahun 1979, sebagai bagian dari Sistem Moneter Eropa , untuk mengurangi variabilitas nilai tukar dan mencapai stabilitas sebelum negara-negara anggota pindah ke satu mata uang. Ini dirancang untuk menormalkan nilai tukar antar negara sebelum diintegrasikan untuk menghindari masalah dengan penemuan harga.

Mekanisme nilai tukar memuncak pada tahun 1992 ketika Inggris, anggota ERM Eropa, menarik diri dari perjanjian tersebut. Pemerintah Inggris awalnya menandatangani perjanjian untuk mencegah pound Inggris dan mata uang anggota lainnya menyimpang lebih dari 6%.

Soros dan Black Wednesday

Pada bulan-bulan menjelang peristiwa tahun 1992, investor legendaris George Soros telah membangun posisi pendek yang monumental di pound sterling yang menjadi menguntungkan jika mata uang jatuh di bawah garis bawah ERM. Soros mengakui bahwa Inggris mengadakan perjanjian dalam kondisi yang tidak menguntungkan, tarifnya terlalu tinggi dan kondisi ekonomi yang rapuh. Pada bulan September 1992, sekarang dikenal sebagai Black Wednesday , Soros menjual sebagian besar dari posisi short-nya yang membuat kecewa Bank of England, yang berjuang mati-matian untuk mendukung pound sterling.

Mekanisme nilai tukar Eropa dibubarkan pada akhir dekade, tetapi tidak sebelum penggantinya dipasang. Tukar Mekanisme II (ERM II) dibentuk pada Januari 1999 untuk memastikan fluktuasi nilai tukar antara Euro dan mata uang Uni Eropa lainnya tidak mengganggu stabilitas ekonomi di pasar tunggal. Ini juga membantu negara-negara non-euro-area bersiap untuk memasuki kawasan euro.

Sebagian besar negara non-kawasan euro setuju untuk mempertahankan nilai tukar terikat pada kisaran 15%, naik atau turun, terhadap kurs sentral. Bila perlu, Bank Sentral Eropa (ECB) dan negara non-anggota lainnya dapat melakukan intervensi untuk mempertahankan suku bunga di jendela. Beberapa anggota ERM II saat ini dan sebelumnya termasuk Yunani, Denmark, dan Lituania.

Artikel terkait

  1. Manajemen Risiko Perusahaan (ERM)
  2. Apa yang Hitam Rabu?
  3. Brexit
  4. Bagaimana George Soros Menghancurkan Bank Inggris?
  5. Bank pusat
  6. Nilai tukar mengambang dan sejarah
  7. Nilai Tukar Tetap
  8. Bear Raid.
  9. Sistem Moneter Eropa (EMS)
  10. Apa yang Dilakukan Bank Sentral