Meltdown Subprima | Finansial 2022

Apa Meltdown Subprima?

Krisis subprima adalah peningkatan tajam dalam hipotek berisiko tinggi yang mengalami gagal bayar mulai tahun 2007, berkontribusi pada resesi paling parah dalam beberapa dekade. Ledakan perumahan di pertengahan tahun 2000-an — dikombinasikan dengan suku bunga rendah pada saat itu — mendorong banyak pemberi pinjaman untuk menawarkan pinjaman rumah kepada individu dengan kredit buruk. Ketika gelembung real estat pecah, banyak peminjam tidak dapat membayar hipotek subprime mereka .

Poin Penting

Krisis subprima adalah peningkatan tajam dalam hipotek berisiko tinggi yang mengalami gagal bayar mulai tahun 2007.
Ledakan perumahan di pertengahan tahun 2000-an, bersama dengan suku bunga rendah, menyebabkan banyak pemberi pinjaman menawarkan pinjaman rumah kepada peminjam dengan kredit buruk.
Ketika gelembung real estat pecah, banyak peminjam tidak dapat membayar hipotek subprime mereka.
Krisis subprima menyebabkan krisis keuangan, Resesi Hebat, dan aksi jual besar-besaran di pasar ekuitas.

Memahami Subprime Meltdown

Menyusul gelembung teknologi dan trauma ekonomi yang mengikuti serangan teroris di AS pada 11 September 2001, Federal Reserve merangsang ekonomi AS yang sedang berjuang dengan memangkas suku bunga ke tingkat yang secara historis rendah. Alhasil, pertumbuhan ekonomi di AS mulai meningkat. Ekonomi yang berkembang pesat menyebabkan peningkatan permintaan akan rumah dan selanjutnya, hipotek. Namun, ledakan perumahan yang terjadi juga menyebabkan rekor tingkat kepemilikan rumah di AS. Akibatnya, bank dan perusahaan hipotek mengalami kesulitan menemukan pembeli rumah baru.

Standar Pemberian Pinjaman

Beberapa pemberi pinjaman memberikan hipotek kepada mereka yang tidak dapat memenuhi syarat untuk memanfaatkan kegilaan membeli rumah. Pembeli rumah ini tidak disetujui untuk pinjaman tradisional karena sejarah kredit yang lemah atau tindakan kredit yang mendiskualifikasi lainnya. Pinjaman ini disebut pinjaman subprime. Pinjaman subprima adalah pinjaman yang diberikan kepada peminjam dengan nilai kredit lebih rendah daripada yang biasanya diperlukan untuk pinjaman tradisional. Peminjam subprime sering ditolak oleh pemberi pinjaman tradisional. Akibatnya, pinjaman subprime yang diberikan kepada peminjam ini biasanya memiliki tingkat bunga yang lebih tinggi daripada hipotek lainnya.

Selama awal hingga pertengahan 2000-an, standar pemberian pinjaman untuk beberapa pemberi pinjaman menjadi sangat longgar; hal itu memicu terciptanya pinjaman NINJA : “tidak ada pendapatan, tidak ada pekerjaan, tidak ada aset — tidak ada masalah.” Perusahaan investasi sangat ingin membeli pinjaman ini dan mengemasnya kembali sebagai sekuritas berbasis mortgage (MBS) dan produk kredit terstruktur lainnya. Keamanan yang didukung hipotek (MBS) adalah investasi yang mirip dengan dana yang berisi pinjaman rumah keranjang yang membayar tingkat bunga berkala. Sekuritas ini dibeli dari bank yang menerbitkannya dan dijual kepada investor di AS dan internasional.

Tingkat Hipotek yang Dapat Disesuaikan

Banyak hipotek subprime merupakan pinjaman dengan suku bunga yang dapat disesuaikan. Sebuah hipotek adjustable-rate (ARM) adalah jenis pinjaman hipotek di mana tingkat suku bunga dapat mengubah seluruh kehidupan pinjaman. KPR dengan suku bunga yang dapat disesuaikan biasanya memiliki suku bunga tetap di awal masa pinjaman di mana suku bunga dapat diatur ulang atau berubah dalam beberapa bulan atau tahun tertentu. Dengan kata lain, ARM membawa tingkat bunga mengambang, yang disebut pinjaman hipotek dengan suku bunga variabel.

Banyak dari ARM pada awalnya memiliki suku bunga yang wajar, tetapi mereka dapat mengatur ulang ke suku bunga yang jauh lebih tinggi setelah periode tertentu. Sayangnya, ketika Resesi Hebat dimulai, kredit dan likuiditas mengering – yang berarti jumlah pinjaman yang diberikan menurun. Juga, suku bunga mulai naik, yang mengatur ulang banyak hipotek subprime adjustable-rate menjadi suku bunga yang lebih tinggi. Kenaikan mendadak dalam suku bunga hipotek memainkan peran utama dalam meningkatnya jumlah gagal bayar – atau kegagalan untuk melakukan pembayaran pinjaman – mulai tahun 2007 dan mencapai puncaknya pada tahun 2009. Kehilangan pekerjaan yang signifikan di seluruh perekonomian tidak membantu. Karena banyak peminjam kehilangan pekerjaan, pembayaran hipotek mereka meningkat pada saat yang bersamaan. Tanpa pekerjaan, hampir tidak mungkin untuk membiayai kembali hipotek ke tingkat bunga tetap yang lebih rendah.

Keruntuhan di Wall Street

Begitu pasar perumahan mulai ambruk, dan peminjam tidak dapat membayar hipotek mereka, bank tiba-tiba dibebani dengan kerugian pinjaman di neraca mereka. Karena pengangguran melonjak di seluruh negeri, banyak peminjam yang gagal membayar atau menyita hipotek mereka.

Dalam situasi penyitaan, bank mengambil kembali rumah dari peminjam. Sayangnya, karena perekonomian berada dalam resesi, bank tidak dapat menjual kembali properti yang diambil alih dengan harga yang sama dengan yang awalnya dipinjamkan kepada peminjam. Akibatnya, bank mengalami kerugian besar-besaran, yang menyebabkan peminjaman lebih ketat, yang menyebabkan berkurangnya originasi pinjaman dalam perekonomian. Pinjaman yang lebih sedikit menyebabkan pertumbuhan ekonomi yang lebih rendah karena bisnis dan konsumen tidak memiliki akses ke kredit.

Kerugiannya begitu besar bagi beberapa bank sehingga mereka gulung tikar atau dibeli oleh bank lain dalam upaya menyelamatkannya. Beberapa lembaga besar harus mengambil dana talangan dari pemerintah federal dalam apa yang disebut Program Bantuan Aset Bermasalah (TARP). Namun, dana talangan sudah terlambat bagi Lehman Brothers – perusahaan obligasi Wall Street – yang menutup pintunya setelah lebih dari 150 tahun berbisnis.

Begitu investor di pasar melihat bahwa Lehman Brothers dibiarkan gagal oleh pemerintah federal, hal itu menyebabkan dampak besar-besaran dan aksi jual di seluruh pasar. Karena semakin banyak investor mencoba menarik uang dari bank dan perusahaan investasi, lembaga-lembaga itu juga mulai menderita. Meskipun krisis subprima dimulai dengan pasar perumahan, gelombang kejut menyebabkan krisis keuangan, Resesi Hebat, dan aksi jual besar-besaran di pasar.

Menugaskan Blame untuk Subprime Meltdown

Beberapa sumber telah disalahkan karena menyebabkan kehancuran subprima. Ini termasuk pialang hipotek dan perusahaan investasi yang menawarkan pinjaman kepada orang-orang yang secara tradisional dianggap berisiko tinggi, serta lembaga kredit yang terbukti terlalu optimis tentang pinjaman non-tradisional. Kritikus juga menargetkan raksasa hipotek Freddie Mac, yang mendorong standar pinjaman yang longgar dengan membeli atau menjamin ratusan miliar pinjaman berisiko.