Pembiayaan off-balance sheet (OBS) adalah praktik akuntansi dimana perusahaan tidak memasukkan kewajiban di neracanya .Ini digunakan untuk memengaruhi tingkat hutang dan kewajiban perusahaan .Praktik tersebut telah direndahkan oleh beberapa orang karena terungkap sebagai strategi kunci dari raksasa energi Enron yang bernasib buruk.
Apa Memahami Pembiayaan Lembar Neraca?
Bentuk umum sewa operasi dan kemitraan.Sewa operasi telah banyak digunakan, meskipun aturan akuntansi telah diperketat untuk mengurangi penggunaan. Perusahaan dapat menyewakan atau menyewakan peralatan dan kemudian membeli peralatan tersebut di akhir masa sewa dengan jumlah uang yang minimal, atau dapat membeli peralatan secara langsung.
Dalam kedua kasus tersebut, perusahaan pada akhirnya akan memiliki peralatan atau bangunan tersebut. Jika perusahaan memilih sewa operasi, maka perusahaan hanya mencatat biaya sewa peralatan dan tidak memasukkan aset ke dalam neraca. Jika perusahaan membeli peralatan atau bangunan, perusahaan mencatat aset (peralatan) dan kewajiban (harga beli ). Dengan menggunakan sewa operasi, perusahaan hanya mencatat biaya sewa, yang secara signifikan lebih kecil dari keseluruhan harga pembelian dan menghasilkan neraca yang lebih bersih.
Kemitraan adalahitem pembiayaan OBS umum lainnya, dan Enron menyembunyikan kewajibannya dengan membuat kemitraan. Ketika sebuah perusahaan terlibat dalam kemitraan, bahkan jika perusahaan memiliki kepentingan pengendali, ia tidak harus menunjukkan kewajiban kemitraan di neracanya, lagi , menghasilkan neraca yang lebih bersih.
Kedua contoh pengaturan pembiayaan OBS ini menggambarkan mengapa perusahaan mungkin menggunakan OBS untuk mengurangi kewajiban mereka di neraca agar tampak lebih menarik bagi investor. Namun, masalah yang dihadapi investor ketika menganalisis laporan keuangan perusahaan adalah banyak dari perjanjian pembiayaan OBS ini tidak perlu diungkapkan, atau mereka memiliki pengungkapan sebagian. Pengungkapan ini tidak cukup mencerminkan total hutang perusahaan. Yang lebih membingungkan adalah pengaturan pembiayaan ini diperbolehkan menurut aturan akuntansi saat ini, meskipun beberapa aturan mengatur bagaimana masing-masing dapat digunakan. Karena kurangnya pengungkapan penuh , investor harus menentukan kelayakan laporan yang dilaporkan sebelum berinvestasi dengan memahami pengaturan OBS.
Mengapa Pembiayaan OBS Begitu Menarik?
Pembiayaan OBS menarik bagi semua perusahaan, tetapi khususnya bagi mereka yang sudah sangat berpengalaman. Untuk perusahaan yang memiliki hutang terhadap ekuitas yang tinggi , meningkatkan hutang mungkin menjadi masalah karena beberapa alasan.
Pertama, untuk perusahaan yang sudah memiliki tingkat hutang yang tinggi, meminjam lebih banyak uang biasanya lebih mahal daripada untuk perusahaan yang memiliki sedikit hutang karena bunga yang dibebankan oleh pemberi pinjaman lebih tinggi. Kedua, meminjam dapat meningkatkan rasio leverage perusahaan yang menyebabkan perjanjian (disebut perjanjian) antara peminjam dan pemberi pinjaman dilanggar.
Ketiga, kemitraan, seperti dalam R&D, menarik bagi perusahaan karena R&D mahal dan mungkin memiliki jangka waktu yang lama sebelum penyelesaian. Manfaat akuntansi dari kemitraan sangat banyak. Misalnya, akuntansi untuk kemitraan R&D memungkinkan perusahaan menambahkan kewajiban minimal ke neracanya saat melakukan penelitian. Ini menguntungkan karena, selama proses penelitian, tidak ada aset bernilai tinggi untuk membantu mengimbangi liabilitas yang besar. Hal ini terutama terjadi dalam industri farmasi di mana R&D untuk obat baru membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk menyelesaikannya.
Terakhir, pembiayaan OBS seringkali dapat menciptakan likuiditas bagi perusahaan. Misalnya, jika perusahaan menggunakan sewa operasi, modal tidak terikat untuk membeli peralatan karena hanya biaya sewa yang dibayarkan.
Bagaimana Pembiayaan OBS Mempengaruhi Investor
Rasio keuangan digunakan untuk menganalisis posisi keuangan perusahaan. Pembiayaan OBS mempengaruhi rasio leverage seperti rasio hutang , rasio umum yang digunakan untuk menentukan apakah tingkat hutang terlalu tinggi jika dibandingkan dengan aset perusahaan. Debt-to-equity, rasio leverage lain, mungkin yang paling umum karena melihat kemampuan perusahaan untuk membiayai operasinya jangka panjang dengan menggunakan ekuitas pemegang saham, bukan utang. Rasio hutang terhadap ekuitas tidak termasuk hutang jangka pendek yang digunakan dalam operasi sehari-hari perusahaan untuk lebih akurat menggambarkan kekuatan keuangan perusahaan.
Selain rasio utang, situasi pembiayaan OBS lainnya termasuk sewa operasi dan rasio likuiditas dampak jual-sewa-balik. Jual-sewa-balik adalah situasi di mana perusahaan menjual aset besar, biasanya aset tetap seperti gedung atau peralatan modal besar, dan kemudian menyewakannya kembali dari pembeli. Pengaturan sewa-kembali penjualan meningkatkan likuiditas karena menunjukkan arus kas masuk yang besar setelah penjualan dan arus kas keluar nominal kecil untuk memesan biaya sewa alih-alih pembelian modal. Ini sangat mengurangi tingkat arus kas keluar sehingga rasio likuiditas juga terpengaruh.
Aktiva lancar terhadap kewajiban lancar adalah rasio likuiditas umum yang digunakan untuk menilai kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Semakin tinggi rasionya, semakin baik kemampuan untuk menutupi kewajiban lancar. Arus kas masuk dari penjualan meningkatkan aset lancar membuat rasio likuiditas lebih menguntungkan.
Garis bawah
Pengaturan pembiayaan OBS bersifat diskresioner, dan meskipun diperbolehkan menurut standar akuntansi , beberapa aturan mengatur bagaimanapengaturan tersebutdapat digunakan. Meskipun aturan ini, yang minimal, penggunaannya mempersulit kemampuan investor untuk menganalisis secara kritis posisi keuangan perusahaan. Investor perlu 10K , dan mencari kata kunci yang mungkin menandakan penggunaan pembiayaan OBS. Beberapa dari kata kunci tersebut mencakup biaya kemitraan, persewaan, atau sewa, dan investor harus bersikap kritis terhadap kesesuaiannya.
Menganalisis dokumen-dokumen ini penting karena standar akuntansi memerlukan beberapa pengungkapan, seperti sewa operasi, dalam catatan kaki. Investor harus selalu menghubungi manajemen perusahaan untuk mengklarifikasi jika perjanjian pembiayaan OBS digunakan dan sejauh mana hal itu memengaruhi kewajiban sebenarnya perusahaan. Pemahaman yang tajam tentang posisi keuangan perusahaan saat ini dan di masa depan adalah kunci untuk membuat keputusan investasi yang tepat dan tepat.
Related Posts
- Triple Net Lease: Pro dan Kontra
- Apa saja jenis aset off-balance neraca?
- Kemitraan
- Kemitraan Terbatas (LP)
- Terbatas vs umum vs. kemitraan usaha patungan
- Pembiayaan utang
- Off-Balance Sheet (OBS)
- Rasio Hutang-Terhadap Ekuitas – D / E
- Sewa Modal
- Rasio saat ini