Membawa minat – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa Membawa minat?

Bunga yang dibawa adalah bagian dari setiap keuntungan yang diterima oleh mitra umum ekuitas swasta dan dana lindung nilai sebagai kompensasi terlepas dari apakah mereka menyumbangkan dana awal. Karena bunga yang dibawa bertindak sebagai jenis biaya kinerja, ia bertindak untuk memotivasi kinerja dana secara keseluruhan. Namun, bunga yang dibawa seringkali hanya dibayarkan jika pengembalian dana memenuhi ambang tertentu.

Poin Penting

Bunga yang dibawa adalah bagian dari ekuitas swasta atau keuntungan dana yang berfungsi sebagai kompensasi bagi pengelola dana.
Bunga yang dibawa tidak otomatis, dan hanya dikeluarkan jika dana bekerja pada atau di atas tingkat yang ditentukan.
Jika suatu reksa dana tidak bekerja seperti yang direncanakan, ini memotong bunga yang dibawa dan, dengan demikian, kompensasi pengelola dana.
Karena bunga yang dibawa dianggap sebagai laba atas investasi, itu dikenakan pajak pada tingkat keuntungan modal, dan bukan tingkat pendapatan.
Para pendukung kepentingan yang dibawa berpendapat bahwa itu mendorong manajemen perusahaan dan dana untuk profitabilitas.

Bagaimana Bunga yang Dibawa Bekerja

Bunga yang dibawanya berfungsi sebagai sumber pendapatan utama bagi mitra umum, yang secara tradisional mencapai sekitar seperempat dari keuntungan tahunan dana. Meskipun semua dana cenderung mengenakan biaya pengelolaan yang kecil, hal itu hanya dimaksudkan untuk menutupi biaya pengelolaan dana, kecuali untuk kompensasi pengelola dana. Namun, mitra umum harus memastikan bahwa semua modal awal yang dikontribusikan oleh mitra terbatas dikembalikan, bersama dengan beberapa tingkat pengembalian yang telah disepakati sebelumnya.

Referensi cepat

Bunga yang dibawa telah lama menjadi pusat perdebatan di AS, dengan banyak politisi berpendapat bahwa ini adalah “celah” yang memungkinkan investasi ekuitas swasta untuk menghindari pajak pada tingkat yang wajar.

Bagaimana Bisnis Menggunakan Bunga yang Dibawa

Mitra umum diberi kompensasi melalui biaya manajemen tahunan, yang biasanya berjumlah dua persen dari aset dana. Porsi bunga yang dibawa dari kompensasi mitra umum diberikan selama beberapa tahun dan, setelah itu, hanya diterima setelah diperoleh.

Industri ekuitas swasta selalu menyatakan bahwa ini adalah pengaturan kompensasi yang adil karena mitra umum menginvestasikan banyak waktu dan sumber daya untuk membangun profitabilitas perusahaan dalam portofolionya. Sebagian besar waktu mitra umum dihabiskan untuk mengembangkan strategi, bekerja untuk meningkatkan kinerja manajemen dan efisiensi perusahaan, dan memaksimalkan nilai perusahaan dalam persiapan untuk penjualan atau penawaran umum perdana (IPO).

Pertimbangan Khusus

Bunga yang dibawanya dikenakan pajak capital gain. Tarif pajak ini lebih rendah dari pajak penghasilan atau pajak wirausaha, yang merupakan tarif yang diterapkan pada biaya manajemen. Namun, kritikus terhadap bunga yang dibawa ingin direklasifikasi sebagai penghasilan biasa untuk dikenakan pajak pada tarif pajak penghasilan biasa. Pendukung ekuitas swasta berpendapat bahwa kenaikan pajak akan mengurangi insentif untuk mengambil jenis risiko yang diperlukan untuk berinvestasi dan mengelola perusahaan untuk mendapatkan keuntungan.

Contoh Bunga yang Dibawa

Jumlah bunga yang dibawa tipikal adalah 20% untuk ekuitas swasta dan dana lindung nilai. Contoh penting dari dana ekuitas swasta yang mengenakan bunga termasuk Carlyle Group dan Bain Capital. Namun, dana ini akhir-akhir ini telah mengenakan suku bunga yang lebih tinggi, setinggi 30% untuk apa yang disebut “super carry.”

Bunga yang dibawa tidak otomatis; itu hanya dibuat ketika reksa dana menghasilkan keuntungan yang melebihi tingkat pengembalian yang ditentukan, sering dikenal sebagai tingkat rintangan. Jika tingkat pengembalian rintangan tidak tercapai, mitra umum tidak menerima barang bawaan, meskipun mitra terbatas menerima bagian proporsional mereka. Carry juga dapat “dicabut kembali” jika kinerja reksa dana buruk.

Misalnya, Jika mitra terbatas mengharapkan pengembalian tahunan 10%, dan dana tersebut hanya mengembalikan 7% selama periode waktu tertentu, sebagian dari barang bawaan yang dibayarkan ke mitra umum dapat dikembalikan untuk menutupi kekurangan tersebut. clawback penyediaan, ketika ditambahkan ke yang lain risiko yang menyanggupi mitra umum, lead pendukung industri ekuitas swasta untuk pembenaran mereka yang bunga dilakukan bukan gaji-bukan, itu adalah berisiko pengembalian investasi yang hanya dibayar berdasarkan pencapaian kinerja .