Membuat rasa anomali pasar – (Ekonomi)

Dalam dunia non-investasi, anomali adalah kejadian yang aneh atau tidak biasa. Di pasar keuangan, anomali mengacu pada situasi ketika sekuritas atau sekelompok sekuritas berperforma bertentangan dengan gagasan pasar yang efisien , di mana harga sekuritas dikatakan mencerminkan semua informasi yang tersedia kapan saja.

Dengan rilis yang konstan dan penyebaran informasi baru yang cepat, terkadang pasar yang efisien sulit dicapai dan bahkan lebih sulit untuk dipertahankan. Ada banyak anomali pasar; beberapa muncul sekali dan menghilang, sementara yang lain terus menerus diamati. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang pasar yang efisien, lihat Apa Itu Efisiensi Pasar? )

Adakah yang bisa mendapatkan keuntungan dari perilaku aneh seperti itu? Kita akan melihat beberapa anomali berulang yang populer dan memeriksa apakah ada upaya untuk mengeksploitasinya.

Anomali Efek Kalender yang ditautkan ke waktu tertentu disebut efek kalender. Beberapa efek kalender paling populer termasuk efek akhir pekan , efek pergantian bulan, efek pergantian tahun dan efek Januari .

  • Weekend Effect :Weekend effect menggambarkan kecenderungan harga saham turun pada hari Senin, artinya harga penutupan pada hari Senin lebih rendah dari harga penutupan pada hari Jumat sebelumnya.Dari tahun 1950 hingga 2010, pengembalian pada hari Senin untuk S&P 500 secara konsisten lebih rendah daripada setiap hari lainnya dalam seminggu.Faktanya, Senin adalah satu-satunya hari kerja dengan tingkat pengembalian rata-rata negatif.
  • Efek Turn-of-the-Month: Efek turn-of-the-month mengacu pada kecenderungan harga saham naik pada hari perdagangan terakhir bulan tersebut dan tiga hari perdagangan pertama bulan berikutnya.
  • Efek Pergantian Tahun: Efek pergantian tahun menggambarkan pola peningkatan volume perdagangan dan harga saham yang lebih tinggi pada minggu terakhir bulan Desember dan dua minggu pertama bulan Januari.
  • Efek Januari: Di tengah optimisme pasar pergantian tahun, ada satu kelas sekuritas yang secara konsisten mengungguli yang lain.Saham perusahaan kecil mengungguli pasar dan kelas aset lainnyaselama dua hingga tiga minggu pertama bulan Januari.Fenomena ini disebut sebagai January effect.(Teruslah membaca tentang efek ini diJanuary Effect Revives Battered Stocks .) Kadang-kadang, efek turn-of-the-year dan January effect dapat dianggap sebagai tren yang sama, karena banyak dari efek Januari dapat dikaitkan dengan pengembalian saham perusahaan kecil.

Mengapa Efek Kalender Terjadi? Jadi, ada apa dengan hari Senin? Mengapa mengubah hari lebih baik daripada hari lainnya? Ada pendapat bercanda bahwa orang-orang lebih bahagia menjelang akhir pekan dan tidak begitu senang kembali bekerja pada hari Senin, tetapi tidak ada alasan yang diterima secara universal untuk pengembalian negatif pada hari Senin.

Sayangnya, ini adalah kasus banyak anomali kalender. Efek Januari mungkin memiliki penjelasan yang paling valid. Ini sering dikaitkan dengan pergantian kalender pajak; investor menjual saham pada akhir tahun untuk mendapatkan keuntungan dan menjual saham yang merugi untuk mengimbangi keuntungan mereka untuk tujuan pajak. Begitu Tahun Baru dimulai, ada aliran kembali ke pasar dan terutama ke saham – saham berkapitalisasi kecil .

Pengumuman dan Anomali Tidak semua anomali berhubungan dengan waktu dalam seminggu, bulan atau tahun. Beberapa terkait dengan pengumuman informasi mengenai pemecahan saham, pendapatan, serta merger dan akuisisi .

  • Efek Pemecahan Saham : Pemecahan saham meningkatkan jumlah saham yang beredar dan menurunkan nilai setiap saham yang beredar, dengan efek bersih nol pada kapitalisasi pasar perusahaan. Namun, sebelum dan sesudah suatu perusahaan mengumumkan stock split, harga saham biasanya naik. Kenaikan harga tersebut dikenal sebagai efek pemecahan saham. Banyak perusahaan mengeluarkan pemecahan saham ketika saham mereka telah naik ke harga yang mungkin terlalu mahal untuk investor rata-rata. Oleh karena itu, pemecahan saham seringkali dipandang investor sebagai sinyal bahwa saham perusahaan akan terus naik. Bukti empiris menunjukkan bahwa sinyalnya benar. (Untuk bacaan terkait, lihat Memahami Pemecahan Saham .)
  • Pergerakan Harga Jangka Pendek: Setelah pengumuman, harga saham bereaksi dan seringkali terus bergerak ke arah yang sama. Misalnya, jika kejutan pendapatan positif diumumkan, harga saham dapat segera bergerak lebih tinggi. Penyimpangan harga jangka pendek terjadi ketika pergerakan harga saham terkait pengumuman berlanjut lama setelah pengumuman. Penyimpangan harga jangka pendek terjadi karena informasi mungkin tidak segera tercermin dalam harga saham.
  • Arbitrase Merger : Ketika perusahaan mengumumkan merger atau akuisisi, nilai perusahaan yang diakuisisi cenderung naik sedangkan nilai perusahaan lelang cenderung turun. Arbitrase merger memainkan potensi kesalahan harga setelah pengumuman merger atau akuisisi. tawaran yang diajukan untuk akuisisi mungkin tidak menjadi refleksi akurat dari perusahaan target ‘s nilai intrinsik ; ini mewakili anomali pasar yang ingin dieksploitasi oleh para arbitrase. Arbitrase bertujuan untuk memanfaatkan pola yang biasanya ditawarkan oleh penawar harga premium untuk membeli perusahaan sasaran. (Untuk membaca selengkapnya tentang M&A, lihat Merger – What To Do When Companies Converge and Biggest Merger and Acquisition Disasters .)

Related Posts