Saya tidak melempar anak panah ke papan. Saya bertaruh pada hal-hal tertentu. Baca Sun-tzu, Art of War. Setiap pertempuran dimenangkan sebelum diperjuangkan. “Banyak dari Anda mungkin mengenali kata-kata ini yang diucapkan oleh Gordon Gekko dalam film Wall Street. Dalam film tersebut, Gekko mendapatkan banyak uang sebagai pelopor arbitrase. Sayangnya, perdagangan bebas risiko semacam itu adalah tidak tersedia untuk semua orang; namun, ada beberapa bentuk arbitrase lain yang dapat digunakan untuk meningkatkan peluang pelaksanaan perdagangan yang sukses. Di sini kita melihat konsep arbitrase, bagaimana pembuat pasar memanfaatkan “arbitrase sejati”, dan, terakhir, bagaimana investor ritel dapat memanfaatkan peluang arbitrase.
LIHAT: Arbitrase Menghasilkan Untung Dari Inefisiensi Pasar
Konsep Arbitrase Arbitrase, dalam bentuknya yang paling murni, didefinisikan sebagai pembelian sekuritas di satu pasar untuk dijual kembali segera di pasar lain untuk mendapatkan keuntungan dari perbedaan harga. Ini menghasilkan keuntungan langsung tanpa risiko.
Misalnya, jika harga sekuritas di NYSE diperdagangkan tidak sinkron dengan kontrak berjangka yang sesuai di bursa Chicago, pedagang dapat secara bersamaan menjual (menjual) yang lebih mahal dari keduanya dan membeli yang lain, sehingga mendapat untung dari selisihnya. Jenis arbitrase ini memerlukan pelanggaran setidaknya salah satu dari tiga kondisi berikut:
1. Keamanan yang sama harus diperdagangkan dengan harga yang sama di semua pasar. 2. Dua sekuritas dengan arus kas yang identik harus diperdagangkan dengan harga yang sama. 3. Sekuritas dengan harga yang diketahui di masa depan (melalui kontrak berjangka ) harus diperdagangkan hari ini dengan harga yang didiskon oleh tarif bebas risiko .
Arbitrase, bagaimanapun, dapat mengambil bentuk lain. Arbitrase risiko (atau arbitrase statistik ) adalah bentuk arbitrase kedua yang akan kita diskusikan. Tidak seperti arbitrase murni, arbitrase risiko memerlukan – Anda dapat menebaknya – risiko. Meskipun dianggap sebagai “spekulasi,” arbitrase risiko telah menjadi salah satu bentuk arbitrase yang paling populer (dan ramah pedagang eceran).
Begini cara kerjanya: katakanlah Perusahaan A saat ini diperdagangkan pada $ 10 / saham. Perusahaan B, yang ingin mengakuisisi Perusahaan A, memutuskan untuk mengajukan tawaran pengambilalihan pada Perusahaan A sebesar $ 15 / saham. Ini berarti bahwa semua saham Perusahaan A sekarang bernilai $ 15 / saham, tetapi diperdagangkan hanya dengan $ 10 / saham. Katakanlah perdagangan awal (biasanya bukan perdagangan eceran) menawar hingga $ 14 / saham. Sekarang, masih ada selisih $ 1 / saham – peluang untuk arbitrase risiko. Jadi, dimana resikonya? Yah, akuisisi bisa gagal, dalam hal ini saham hanya akan bernilai $ 10 / saham asli. Lebih jauh di bawah kita akan melihat bagaimana Anda dapat mengukur risiko.
Pembuat Pasar: Arbitrase Sejati Pembuat pasar memiliki beberapa keunggulan dibandingkan pedagang eceran:
- Jauh lebih banyak modal perdagangan
- Umumnya lebih banyak keterampilan
- Berita terbaru
- Komputer lebih cepat
- Perangkat lunak yang lebih kompleks
- Akses ke meja transaksi