Memperkenalkan Opsi VIX

Volatilitas perdagangan bukanlah hal baru bagi pedagang opsi. Bagaimanapun, kebanyakan dari mereka sangat bergantung pada informasi volatilitas untuk memilih perdagangan mereka. Indeks Volatilitas Chicago Board Options Exchange ( CBOE ), dengan simbol tickernya VIX, telah populer di kalangan pedagang sejak diperkenalkan pada tahun 1993.

Pedagang opsi pernah menggunakan ekuitas biasa atau opsi indeks untuk memperdagangkan volatilitas, tetapi banyak yang segera menyadari bahwa itu tidak ideal. Pada 24 Februari 2006, CBOE meluncurkan opsi VIX, memberi investor lebih banyak akses langsung ke volatilitas. Pada artikel ini, kita akan melihat kinerja VIX sebelumnya dan membahas keuntungan yang ditawarkan oleh opsi VIX .

Apa Memperkenalkan Opsi VIX?

  • Pada 24 Februari 2006, CBOE meluncurkan opsi VIX, memberi investor lebih banyak akses langsung ke volatilitas.
  • VIX adalah indeks volatilitas tersirat yang mengukur ekspektasi pasar terhadap volatilitas S&P 500 30 hari yang tersirat dalam harga opsi S&P jangka pendek.
  • Membeli panggilan VIX mungkin merupakan lindung nilai yang lebih baik terhadap penurunan S&P 500 daripada membeli penempatan SPX.
  • Rentang perdagangan tetap dan volatilitas tinggi juga membantu membuat opsi VIX berguna bagi spekulan.

Apa itu VIX?

VIX adalah indeks volatilitas tersirat. Ini mengukur ekspektasi pasar terhadap volatilitas 30 hari S&P 500 yang tersirat dalam harga opsi S&P jangka pendek. Opsi VIX memberi pedagang cara untuk memperdagangkan volatilitas tanpa perlu mempertimbangkan faktor lain yang biasanya terlibat dalam penetapan harga opsi. Faktor-faktor rumit ini biasanya mencakup perubahan harga sekuritas yang mendasarinya, dividen, dan suku bunga. Opsi VIX memungkinkan pedagang untuk fokus hampir secara eksklusif pada volatilitas perdagangan.

Diversifikasi

Pedagang telah menemukan VIX sangat berguna dalam perdagangan, tetapi sekarang memberikan peluang luar biasa untuk lindung nilai dan spekulasi. VIX juga bisa menjadi alat yang sangat baik dalam pencarian diversifikasi portofolio. Diversifikasi, yang menurut sebagian besar investor sangat diinginkan, hanya berguna jika sekuritas yang dipilih tidak berkorelasi. Dengan kata lain, jika Anda memiliki sepuluh saham teknologi besar yang cenderung bergerak bersama, Anda tidak benar-benar terdiversifikasi.

Satu keuntungan dari VIX adalah ia memiliki korelasi negatif dengan S&P 500. Menurut situs CBOE, VIX telah bergerak berlawanan dengan Indeks S&P 500 (SPX) 88% dari waktu sejak 1990. Rata-rata, VIX telah meningkat 16,8 % pada hari-hari ketika SPX turun 3% atau lebih. Hubungan negatif ini menjadikannya alat diversifikasi yang sangat baik dan mungkin asuransi bencana pasar terbaik.

Membeli panggilan VIX mungkin merupakan lindung nilai yang lebih baik terhadap penurunan S&P 500 daripada membeli penempatan SPX. Grafik pada Gambar 1 menunjukkan bagaimana VIX bergerak berlawanan arah dengan SPX saat besar bergerak ke bawah. VIX mencapai penutupan tertinggi 80,86 selama krisis keuangan 2008. Rekor itu bertahan selama lebih dari satu dekade. Namun, VIX mencapai rekor penutupan tertinggi baru di 82,69 selama pasar beruang akibat virus korona tahun 2020.

Spekulasi

Seperti yang Anda lihat pada Gambar 1, VIX diperdagangkan dalam kisaran tertentu. Itu turun di sekitar 10. Jika itu pergi ke nol, itu berarti bahwa ekspektasinya adalah tidak ada pergerakan harian di SPX. Di sisi lain, VIX melonjak ke atas hingga di atas 80 saat SPX mengalami crash. Namun, VIX juga tidak bisa tinggal di sana. VIX yang tinggi secara konsisten akan menyiratkan bahwa ekspektasi pasar adalah untuk perubahan substansial dalam jangka waktu yang lama.

Rentang perdagangan tetap berarti bahwa opsi VIX menawarkan peluang bagus untuk spekulasi. Membeli call, membeli bull call spread , atau menjual bull put spread ketika VIX turun dapat membantu trader memanfaatkan pergerakan naik dalam volatilitas, atau turun di S&P 500. Demikian pula, membeli put , membeli bear put spread , atau menjual bear call spread dapat membantu trader untung ketika VIX berada di puncak.

Faktor lain yang meningkatkan efektivitas opsi VIX untuk spekulan adalah volatilitasnya. Menurut CBOE, volatilitas untuk VIX sendiri lebih dari 80% untuk tahun 2005. Bandingkan dengan sekitar 10% untuk SPX, 14% untuk Indeks Nasdaq 100 (NDX), dan sekitar 32% untuk Google.

Referensi cepat

Terlepas dari keuntungannya bagi spekulan, opsi VIX adalah investasi berisiko tinggi dan harus memainkan peran yang relatif kecil di sebagian besar portofolio.

Namun, nilai opsi tidak diturunkan langsung dari “spot” VIX. Sebaliknya, ini didasarkan pada nilai ke depan menggunakan opsi bulan ini dan bulan depan. Volatilitas untuk VIX depan lebih rendah daripada VIX spot (sekitar 46% untuk 2005). Namun, ia masih menawarkan volatilitas yang lebih tinggi daripada kebanyakan opsi saham lain yang tersedia bagi investor. Instrumen yang diperdagangkan dalam kisaran tertentu, tidak bisa mencapai nol, dan memiliki volatilitas tinggi, dapat memberikan peluang perdagangan yang luar biasa.

Fakta VIX

Tidak seperti opsi ekuitas standar, yang kedaluwarsa pada hari Jumat ketiga setiap bulan, opsi VIX kedaluwarsa pada satu Rabu setiap bulan. Tidak diragukan lagi bahwa opsi-opsi ini digunakan, sehingga memberikan likuiditas yang baik. Untuk semua bulan Maret 2006 — bulan penuh pertama perdagangan opsi VIX — total volume adalah 181.613 kontrak, dengan volume harian rata-rata 7.896. Minat terbuka sudah mencapai 158.994 kontrak yang sangat sehat pada akhir Maret. Pada Februari 2012, volume opsi rata-rata di atas 200.000.

Garis bawah

Opsi VIX adalah instrumen kuat yang dapat ditambahkan pedagang ke gudang senjata mereka. Mereka mengisolasi volatilitas, berdagang dalam kisaran tertentu, memiliki volatilitas sendiri yang tinggi, dan tidak bisa mencapai nol. Bagi mereka yang baru dalam perdagangan opsi, opsi VIX bahkan lebih menarik. Profesional paling berpengalaman yang fokus pada perdagangan volatilitas adalah opsi beli dan jual. Namun, pedagang baru sering menemukan bahwa perusahaan pialang mereka tidak mengizinkan mereka untuk menjual opsi. Dengan membeli panggilan, put, atau spread VIX, pedagang baru mendapatkan akses ke lebih banyak jenis perdagangan volatilitas.

Artikel terkait

  1. Indeks Volatilitas Cboe (VIX)
  2. Chicago Board Options Exchange (CBOE) VIX OF VIX (VVIX)
  3. 4 Cara Memperdagangkan VIX
  4. VIX: Menggunakan “Indeks Ketidakpastian” untuk keuntungan dan lindung nilai
  5. (TVIX) VelocityShares Daily 2x VIX ETN Jangka Pendek
  6. Cara memperdagangkan volatilitas VIX dan pasar menggunakan ETFS
  7. Indeks Volatilitas: Membaca Sentimen Pasar
  8. S dan p / asx 200 vix (A-VIX)
  9. Opsi Vix.
  10. Menentukan arah pasar dengan VIX