Mengapa beberapa investor melakukan lindung nilai dengan put dan panggilan – (Keuangan)

Pada saat ketidakpastian dan volatilitas di pasar, beberapa investor beralih ke lindung nilai menggunakan put dan panggilan versus saham untuk mengurangi risiko. Hedging bahkan dipromosikan sebagai strategi oleh hedge fund, reksa dana, perusahaan pialang, dan beberapa penasihat investasi.

Jadi, dalam upaya mengurangi risiko, bagaimana seorang ahli dapat secara efisien melakukan lindung nilai atas portofolio saham?

Apa beberapa investor melakukan lindung nilai dengan put dan panggilan?

Hedging melibatkan pengambilan posisi di beberapa pasar yang akan membatasi atau melindungi sisi negatif investor di posisi atau portofolio lain.
Kontrak opsi seperti panggilan dan penempatan memungkinkan investor memiliki banyak fleksibilitas dalam menciptakan lindung nilai.
Tempat pelindung menetapkan lantai bawah, sementara menjual panggilan terhadap posisi yang ada dapat menghasilkan pendapatan sambil membatasi potensi kenaikan.
Hedging dengan opsi akan membebani investor, jadi pastikan untuk memahami risiko dan manfaat dari setiap posisi potensial.

Pahami Risiko dan Imbalan Opsi

Langkah pertama adalah memahami risiko memegang portofolio saham yang Anda miliki. Opsi tentu lebih berisiko untuk dimiliki daripada saham. Ada peluang lebih besar untuk cepat kehilangan investasi Anda dalam opsi dibandingkan dengan saham, dan risiko meningkat saat opsi semakin dekat dengan kedaluwarsa atau bergerak lebih jauh dari uang (OTM).

Selanjutnya, tentukan seberapa besar risiko yang ingin Anda kurangi berdasarkan pemahaman risiko yang terkait dengan memegang posisi yang Anda miliki. Anda mungkin merasa bahwa Anda terlalu terkonsentrasi pada satu saham dan ingin mengurangi risiko tersebut, serta menghindari membayar pajak capital gain .

Pastikan Anda memahami aturan pajak apa pun yang berlaku untuk lindung nilai agar Anda tidak terkejut setelah acara selesai. Aturan perpajakan ini agak rumit tetapi terkadang menawarkan hasil yang menarik jika dikelola dengan benar.

Bagaimana Melakukan Perdagangan Put dan Panggilan

Pastikan Anda memahami mekanisme mengeksekusi perdagangan awal yang diperlukan. Bagaimana Anda harus memasuki perdagangan? Haruskah Anda memasukkan pesanan pasar atau pesanan batas atau memasukkan pesanan batas yang terkait dengan harga saham? Dalam pandangan saya, Anda tidak boleh memasukkan order pasar saat trading put atau call. Batasi pesanan yang terkait dengan harga saham adalah jenis yang terbaik.

Selanjutnya, Anda harus memahami biaya transaksi yang terlibat, dan itu tidak hanya berarti komisi. Spread antara bid dan ask, volume sebelumnya, dan open interest harus dipertimbangkan sebelum memasuki perdagangan. Anda tidak ingin memasuki lindung nilai di mana ada sedikit atau tidak ada likuiditas saat Anda ingin keluar.

Anda juga harus memahami persyaratan margin yang terkait dengan berbagai transaksi dan bagaimana persyaratan tersebut dapat berubah. Tentu saja, saat menjual panggilan satu-ke-satu terhadap setiap seratus saham yang Anda miliki, mudah untuk menentukan persyaratan margin untuk melakukan penjualan (yaitu tidak ada margin jika saham tetap ada di akun Anda) bahkan jika Anda menarik hasilnya setelah penjualan panggilan. Menjual lebih dari satu-ke-satu versus saham menjadi sedikit lebih rumit, tetapi dapat ditangani dengan cukup mudah.

Pantau Posisi Anda untuk Peluang Hedging

Selanjutnya, Anda harus memahami waktu yang diperlukan untuk memantau posisi Anda saat saham bergerak, premi terkikis, volatilitas meningkat, dan suku bunga berubah. Anda mungkin ingin melakukan penyesuaian dari waktu ke waktu dengan mengganti sekuritas yang Anda gunakan untuk melindungi portofolio Anda dengan sekuritas yang berbeda.

Lalu ada keputusan tentang apakah Anda harus membeli put, menjual panggilan, atau melakukan kombinasi keduanya.

Terakhir, putuskan panggilan mana yang terbaik untuk dijual atau put mana yang terbaik untuk dibeli. Opsi yang jauh lebih hemat akan memiliki premi yang lebih rendah, tetapi juga akan memberikan perlindungan yang lebih kecil. Saat pasar bergerak, Anda mungkin perlu menyesuaikan lindung nilai dan mengubah harga kesepakatan.

Kapan Menjual Calls dan Buy Puts

Salah satu keputusan terpenting yang harus dibuat dalam perdagangan opsi adalah kapan Anda harus menjual panggilan dan membeli put. Apakah waktu terbaik untuk menjual tepat sebelum pengumuman pendapatan ketika premi dinaikkan atau minggu setelah pendapatan diumumkan, waktu terbaik untuk membeli?

Juga, haruskah Anda mempertimbangkan volatilitas tersirat dari opsi yang berharap untuk menjual panggilan yang terlalu mahal dan membeli put yang kurang harga? Seringkali, tingkat volatilitas yang dipompa baru-baru ini menyiratkan bahwa sesuatu mungkin sedang dikerjakan dan beberapa orang memperdagangkan informasi orang dalam. Mungkin tidak melakukan hedging pada semua posisi sekaligus adalah pendekatan yang lebih bijaksana.

Apakah Anda akan menjual telepon pada hari para eksekutif diberi opsi dalam jumlah besar atau menjualnya dua atau tiga minggu kemudian? Apakah Anda tahu cara mengidentifikasi apa yang dilakukan orang dalam eksekutif dengan sekuritas dari sekuritas yang dilindungi nilainya? Ada bukti bahwa ketika opsi saham karyawan dan saham terbatas diberikan kepada eksekutif, ada peluang yang jauh lebih baik bahwa saham akan meningkat daripada jatuh di bulan berikutnya.

Strategi panggilan tertutup , misalnya, dapat berguna untuk menghasilkan keuntungan di pasar datar dan, dalam beberapa skenario, mereka dapat memberikan pengembalian yang lebih tinggi dengan risiko yang lebih rendah daripada investasi yang mendasarinya .

Garis bawah

Hedging pasti ada manfaatnya, tetapi harus dipikirkan dengan matang. Mungkin yang terbaik adalah mencari nasihat dari seseorang yang berpengalaman dalam praktik ini sebelum mencobanya sendiri.