Mengimbangi Risiko Dengan Opsi, Futures, dan Hedge Funds

Apa Mengimbangi Risiko Dengan Opsi, Futures, dan Hedge Funds?

Semua portofolio mengandung risiko. Risiko dapat sangat menguntungkan portofolio kita, dan secepat itu dapat bertanggung jawab atas sebagian besar kerugian kita.

Namun, dengan menggunakan derivatif dan sarana investasi tertentu, seperti hedge fund , kita dapat mengimbangi sebagian dari risiko tersebut dan mencegah kerugian dalam situasi tertentu, sambil tetap mempertahankan eksposur naik.

Poin Penting

Risiko dapat sangat menguntungkan portofolio, dan secepat itu dapat bertanggung jawab atas sebagian besar kerugian kita — tetapi menggunakan derivatif dan sarana investasi tertentu dapat mengimbangi beberapa risiko.
Beberapa strategi yang menggunakan opsi, futures, atau hedges dapat membantu melindungi dari risiko tertentu.

Memahami Risiko Offset

Kita semua mengambil risiko dengan berinvestasi di pasar, tetapi investor yang cerdas mengontrol risiko mereka dan menggunakannya untuk keuntungan mereka. Para investor ini dapat melakukannya melalui penggunaan strategi opsi, futures, dan bahkan dengan mendiversifikasi alokasi aset mereka untuk memasukkan dana lindung nilai.

Opsi sederhana yang diperdagangkan di bursa adalah instrumen keuangan paling serbaguna yang tersedia. Ada lima jenis risiko yang dapat dilindungi oleh sebuah opsi: perbedaan harga, tingkat perubahan dalam perbedaan harga tersebut, perubahan suku bunga , waktu, dan volatilitas. Risiko ini sebaliknya dinyatakan secara kuantitatif sebagai opsi Yunani .

Menggunakan Opsi untuk Mengimbangi Risiko

Sebagian besar strategi opsi yang melindungi dari risiko tertentu akan diselesaikan dengan menggunakan lebih dari satu opsi, seperti sebaran opsi. Sebelum kita membahas ini, mari kita lihat beberapa strategi opsi yang hanya menggunakan satu opsi untuk melindungi dari risiko.

Panggilan Tercakup

Meskipun panggilan tertutup adalah strategi yang relatif sederhana untuk digunakan, jangan menganggapnya tidak berguna. Ini dapat digunakan untuk penjual. Risikonya berasal dari fakta bahwa sebagai imbalan atas hasil ini, dalam keadaan tertentu, Anda menyerahkan setidaknya sebagian dari imbalan keuntungan Anda kepada pembeli.

Pembelian Opsi

Membeli pilihan langsung mungkin tidak tampak menjadi ukuran untuk mengimbangi risiko per se, tetapi bisa ketika dipasangkan dengan situasi di mana posisi berisi besar di kertas keuntungan. Alih-alih menyimpan seluruh posisi yang diinvestasikan, itu dapat didivestasi , menggunakan sebagian kecil dari hasil untuk membeli opsi jual. Strategi ini akan bertindak sebagai modal awal Anda yang diinvestasikan .

Strategi ini juga dapat dipandang sebagai risiko peluang yang mengimbangi. Secara teoritis, biaya opsi harus sama dengan risiko peluang ini (karena model penetapan harga opsi dapat membuat Anda percaya), tetapi dalam istilah yang lebih praktis, biaya opsi sering kali lebih besar daripada risiko peluang ini dan bermanfaat bagi investor. .

Spread opsi yang lebih kompleks dapat digunakan untuk mengimbangi risiko tertentu, seperti risiko pergerakan harga. Ini membutuhkan sedikit lebih banyak perhitungan daripada strategi yang dibahas sebelumnya.

Mengimbangi Risiko Harga

Untuk mengimbangi risiko harga suatu posisi , seseorang dapat delta yang secara terbalik setara dengan posisi yang ada. Menurut definisi, ekuitas memiliki delta satu per unit, jadi delta posisi itu setara dengan jumlah saham.

Seorang investor dapat menjual sejumlah panggilan (beberapa telanjang ) untuk mengimbangi delta karena delta panggilan yang dijual negatif. Ini memang memiliki beberapa risiko, karena menjual panggilan telanjang berpotensi memiliki kewajiban yang tidak terbatas .

Menggunakan Futures untuk Mengimbangi Risiko

Sama seperti kita menggunakan opsi untuk mengimbangi risiko dalam skenario tertentu, kita juga dapat menggunakan kontrak berjangka. underlying asset dari kontrak berjangka biasanya cukup besar, lebih besar daripada kebanyakan investor individu menangani. Untuk alasan ini, investor individu mungkin memilih untuk mengeksekusi strategi ini dengan opsi alih-alih berjangka.

Mengimbangi Risiko Sistematis

Selama masa gejolak pasar, beberapa investor mungkin memilih untuk menetralkan efek risiko sistematis pada portofolionya. Beberapa investor memilih untuk melakukan ini sepanjang waktu untuk menghasilkan alpha murni dan semi-murni. Ini menunjukkan jumlah modal yang berkorelasi langsung dengan pengembalian pasar. Dengan menggunakan kontrak berjangka pendek dengan aset dasar yang setara dengan jumlah ini, seseorang dapat melakukan lindung nilai terhadap efek risiko sistematis terhadap portofolio.

Metode penggunaan berjangka ini adalah metode yang dinamis, karena investor harus mempertahankan posisi netral pasar ini seiring berjalannya waktu karena fluktuasi pasar. Opsi juga dapat mencapai efek ini dengan menggunakan delta dari put spread, meskipun metode terakhir ini menggunakan opsi put akan menghasilkan sedikit biaya premium opsi .

Menggunakan Dana Lindung Nilai untuk Mengimbangi Risiko

Mengingat reputasinya yang terkenal buruk, Anda mungkin bertanya-tanya bagaimana berinvestasi di hedge fund dapat menurunkan risiko total. Ketika seorang investor atau institusi memiliki sejumlah besar aset berkorelasi pasar, ini menjadi risiko tersendiri. Risiko yang memengaruhi seluruh pasar dengan cara yang sebagian besar negatif dapat berdampak buruk pada jenis investor yang disebutkan di atas.

Hedge fund adalah dana netral pasar yang bertujuan untuk menghilangkan risiko sistematis. Reksa dana netral pasar, menurut sifatnya, mencoba mencapai pengembalian yang terdiri dari alfa murni yang tidak tercemar. Dengan menginvestasikan sebagian aset seseorang ke dalam kendaraan ini, itu akan mendiversifikasi sumber alfa, pada saat yang sama melindungi nilai risiko sistematis dari bagian modal yang diinvestasikan.