Metode hasil konstan – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa Metode hasil konstan?

Metode hasil konstan adalah cara untuk menghitung diskonto obligasi yang masih harus dibayar yang diperdagangkan di pasar sekunder.

Ini adalah alternatif dari metode akrual yang dapat diberi nilai, dan meskipun biasanya menghasilkan akrual yang lebih rendah dari suatu diskonto daripada metode yang terakhir, metode ini memerlukan penghitungan yang lebih kompleks.

Memahami Metode Hasil Konstan

Untuk tujuan perpajakan, metode akrual yang dapat dikategorikan atau metode hasil konstan dapat digunakan untuk menghitung hasil dari obligasi diskonto atau obligasi tanpa kupon .

Metode akrual bertingkat menghitung jumlah pendapatan atau biaya yang masih harus dibayar daripada jumlah yang dibayarkan. Ini menghasilkan akrual diskon yang lebih besar daripada metode hasil konstan.

Metode akrual bertingkat dihitung dengan membagi diskon pasar obligasi dengan jumlah hari sejak tanggal jatuh tempo obligasi dikurangi tanggal pembelian, dikalikan dengan jumlah hari investor benar-benar memegang obligasi.

Perhitungan hasil konstan lebih kompleks. Jumlah hasil konstan dihitung dengan mengalikan basis yang disesuaikan dengan hasil saat penerbitan dan kemudian mengurangkan bunga kupon .

Metode ini juga dikenal sebagai metode amortisasi yang efektif atau ilmiah.

Cara Kerja Obligasi Tanpa Kupon

Obligasi tanpa kupon tidak membayar bunga atau kupon selama masa berlaku obligasi. Sebaliknya, obligasi diterbitkan dengan potongan harga dari nilai nominalnya, dan investor obligasi dibayar kembali dengan nilai nominalnya pada saat jatuh tempo. Selisih antara harga yang dibayarkan dan jumlah yang dibayarkan kembali merupakan keuntungan investor.

Poin Penting

Obligasi tanpa kupon tidak membayar kupon tetapi IRS mengharuskan pemiliknya melaporkan bunga yang diperhitungkan sebagai pendapatan.
Baik metode hasil konstan atau metode akrual bertingkat dapat digunakan.
Metode hasil konstan menghitung nilai obligasi dengan kupon nol pada titik waktu tertentu sebelum jatuh tempo.

Misalnya, obligasi tanpa kupon dengan nilai nominal $ 100 dapat dibeli seharga $ 75. Pada tanggal jatuh tempo, pemegang obligasi dibayar kembali sejumlah $ 100 penuh dari nilai obligasi.

Meskipun obligasi ini tidak membayar kupon, Internal Revenue Service (IRS) mengharuskan pemegang obligasi tanpa kupon tetap melaporkan bunga yang diperhitungkan yang diperoleh dari obligasi sebagai pendapatan untuk keperluan pajak. Dengan menggunakan metode hasil konstan, pemilik obligasi dapat menentukan berapa banyak yang dapat dikurangkan setiap tahunnya.

Bagaimana Menghitung Hasil Konstan

Metode hasil konstan adalah metode penambahan diskon obligasi , yang diterjemahkan menjadi peningkatan bertahap dari waktu ke waktu, mengingat bahwa nilai obligasi diskon meningkat dari waktu ke waktu hingga sama dengan nilai nominalnya.

Langkah pertama dalam metode hasil konstan adalah menentukan hasil hingga jatuh tempo (YTM). Ini adalah hasil yang akan diperoleh dari obligasi jika disimpan hingga jatuh tempo. Misalnya, obligasi tanpa kupon diterbitkan seharga $ 75 dengan tanggal jatuh tempo 10 tahun. Hasil sampai jatuh tempo tergantung pada seberapa sering hasil tersebut digabungkan .

IRS memungkinkan pembayar pajak memiliki fleksibilitas dalam menentukan periode akrual mana yang akan digunakan untuk menghitung hasil. Demi kesederhanaan, anggap saja ini digabungkan setiap tahun. Untuk contoh ini, YTM dapat dihitung sebagai:

Nilai par $ 100 = $ 75 x (1 + r) 10

$ 100 / $ 75 = (1 + r) 10

1,3333 = (1 + r) 10

r = 2,92%

Mari kita asumsikan tingkat kupon obligasi ini adalah 2% (dengan asumsi bahwa obligasi pembayaran bunga serupa membayar 2%). Setelah satu tahun (ingat, kita melakukan penggandaan setiap tahun), akrual pada obligasi akan menjadi:

Periode akrual1 = ($ 75 x 2,92%) – Bunga kupon

Karena bunga kupon = 2% x $ 100 = $ 2

Periode akrual1 = $ 2,19 – $ 2

Periode akrual1 = $ 0,19

Harga beli $ 75 mewakili dasar obligasi pada saat penerbitan. Namun, pada periode berikutnya, dasar menjadi harga beli ditambah bunga yang masih harus dibayar. Misalnya, setelah tahun ke-2, akrual dapat dihitung sebagai:

Periode akrual2 = [($ 75 + $ 0,19) x 2,92%] – $ 2

Periode akrual2 = $ 0,20

Periode 3 hingga 10 dapat dihitung dengan cara yang sama, menggunakan akrual periode sebelumnya untuk menghitung basis periode saat ini.

Secara intuitif, obligasi diskonto memiliki akrual positif. Dengan kata lain, basis bertambah.

Menghitung Bunga Obligasi Premium

Demikian pula, bunga obligasi premium juga dapat ditentukan dengan menggunakan metode imbal hasil konstan. Obligasi premium diterbitkan dengan harga lebih tinggi dari nilai nominal obligasi. Nilai obligasi menurun dari waktu ke waktu hingga mencapai nilai nominal saat jatuh tempo.

Bunga yang tidak dapat dipotong atas obligasi premium adalah negatif dan metode imbal hasil konstan mengamortisasi (bukan menambah) premi obligasi.

Dengan demikian, obligasi premium akan memiliki akrual negatif.

Keputusan untuk menggunakan metode hasil konstan atau metode akrual bertingkat harus dibuat pada saat obligasi dibeli. Keputusan ini tidak dapat diubah dan mirip dengan metode yang ditetapkan IRS untuk diskon masalah asli kena pajak komputer (OID) sebagaimana diuraikan dalam IRS Publication 1212 .