Metode umum untuk mengukur risiko dalam investasi

Manajemen risiko adalah proses penting yang digunakan untuk membuat keputusan investasi. Prosesnya melibatkan identifikasi dan analisis jumlah risiko yang terlibat dalam investasi, dan menerima atau memitigasinya. Beberapa ukuran risiko yang umum termasuk deviasi standar, beta, nilai berisiko (VaR), dan nilai bersyarat pada risiko (CVaR).

Apa Metode umum untuk mengukur risiko dalam investasi?

Salah satu prinsip investasi adalah trade-off pengembalian risiko, di mana tingkat risiko yang lebih besar seharusnya dikompensasikan dengan pengembalian yang diharapkan lebih tinggi.
Risiko – atau kemungkinan kerugian – dapat diukur dengan menggunakan metode statistik yang merupakan prediktor historis dari risiko dan volatilitas investasi.
Di sini, kita melihat beberapa metrik yang umum digunakan, termasuk deviasi standar, value-at-risk (VaR), Beta, dan banyak lagi.

Standar Deviasi

Deviasi standar mengukur penyebaran data dari nilai yang diharapkan. Standar deviasi digunakan dalam membuat keputusan investasi untuk mengukur jumlah volatilitas historis terkait dengan investasi relatif terhadap tahunan tingkat pengembalian. Ini menunjukkan seberapa besar pengembalian saat ini menyimpang dari pengembalian normal historis yang diharapkan. Misalnya, saham yang memiliki standar deviasi tinggi mengalami volatilitas yang lebih tinggi, dan oleh karena itu, tingkat risiko yang lebih tinggi dikaitkan dengan saham tersebut.

Bagi mereka yang hanya tertarik pada potensi kerugian sambil mengabaikan kemungkinan keuntungan, semi-deviasi pada dasarnya hanya melihat deviasi standar ke sisi negatifnya.

Rasio Sharpe

Sharpe ratio kinerja langkah-langkah yang telah disesuaikan dengan risiko yang terkait. Ini dilakukan dengan menghapus tingkat pengembalian investasi bebas risiko, seperti Obligasi Negara AS, dari tingkat pengembalian yang dialami.

Ini kemudian dibagi dengan deviasi standar investasi terkait dan berfungsi sebagai indikator apakah pengembalian investasi adalah karena investasi yang bijaksana atau karena asumsi risiko berlebih.

Variasi rasio Sharpe adalah rasio Sortino, yang menghilangkan efek pergerakan harga ke atas pada deviasi standar untuk fokus pada distribusi pengembalian yang berada di bawah target atau pengembalian yang diminta. Rasio Sortino juga menggantikan tingkat bebas risiko dengan pengembalian yang diperlukan di pembilang rumus, menjadikan rumus pengembalian portofolio dikurangi pengembalian yang diminta, dibagi dengan distribusi pengembalian di bawah target atau pengembalian yang diminta.

Variasi lain dari rasio Sharpe adalah Rasio Treynor yang menggunakan beta portofolio atau korelasi yang dimiliki portofolio dengan pasar lainnya. Beta adalah ukuran volatilitas dan risiko investasi dibandingkan dengan pasar secara keseluruhan. Tujuan dari rasio Treynor adalah untuk menentukan apakah investor diberi kompensasi untuk mengambil risiko tambahan di atas risiko inheren pasar. Rumus rasio Treynor adalah pengembalian portofolio dikurangi tingkat bebas risiko, dibagi beta portofolio.

Beta

Beta adalah ukuran risiko umum lainnya. Beta mengukur jumlah risiko sistematis yang dimiliki sekuritas individu atau sektor industri relatif terhadap seluruh pasar saham. Pasar memiliki beta 1, dan dapat digunakan untuk mengukur risiko sekuritas. Jika beta sekuritas sama dengan 1, harga sekuritas bergerak sejalan dengan pasar. Sekuritas dengan beta lebih besar dari 1 menunjukkan bahwa itu lebih tidak stabil daripada pasar.

Sebaliknya, jika beta sekuritas kurang dari 1, ini menunjukkan bahwa sekuritas kurang fluktuatif daripada pasar. Misalnya, beta keamanan adalah 1,5. Secara teori, keamanan 50 persen lebih mudah berubah daripada pasar.

Nilai yang Berisiko (VaR)

Value at Risk (VaR) adalah ukuran statistik yang digunakan untuk menilai tingkat risiko yang terkait dengan portofolio atau perusahaan. VaR mengukur potensi kerugian maksimum dengan tingkat keyakinan selama periode tertentu. Misalnya, portofolio investasi memiliki VaR 10 persen untuk satu tahun sebesar $ 5 juta. Oleh karena itu, portofolio memiliki peluang 10 persen untuk kehilangan lebih dari $ 5 juta selama periode satu tahun.

Nilai Bersyarat yang Berisiko (CVaR)

Nilai bersyarat pada risiko (CVaR ) adalah ukuran risiko lain yang digunakan untuk menilai risiko ekor investasi. Digunakan sebagai perluasan VaR, CVaR menilai kemungkinan, dengan tingkat keyakinan tertentu, bahwa akan ada jeda dalam VaR; ia berupaya menilai apa yang terjadi pada investasi di luar ambang kerugian maksimumnya. Ukuran ini lebih sensitif terhadap peristiwa yang terjadi di ujung ekor distribusi — risiko ekor. Misalnya, seorang manajer risiko percaya bahwa kerugian rata-rata atas investasi adalah $ 10 juta untuk satu persen kemungkinan terburuk dari hasil yang mungkin untuk portofolio. Oleh karena itu, CVaR, atau kekurangan yang diharapkan , adalah $ 10 juta untuk ekor satu persen.

R-kuadrat

R-squared adalah ukuran statistik yang mewakili persentase portofolio dana atau pergerakan sekuritas yang dapat dijelaskan oleh pergerakan indeks benchmark. Untuk sekuritas pendapatan tetap dan dana obligasi, patokannya adalah US Treasury Bill. Indeks S&P 500 adalah tolok ukur untuk ekuitas dan dana ekuitas .

Nilai R-squared berkisar antara 0 hingga 100. Menurut Morningstar, reksa dana dengan nilai R-squared antara 85 dan 100 memiliki catatan kinerja yang sangat erat kaitannya dengan indeks. Reksa dana dengan peringkat 70 atau kurang biasanya tidak berkinerja seperti indeks.

Investor reksa dana sebaiknya menghindari reksa dana yang dikelola secara aktif dengan rasio R-squared tinggi, yang umumnya dikritik oleh para analis sebagai reksa dana indeks “lemari” . Dalam kasus seperti itu, tidak masuk akal untuk membayar biaya yang lebih tinggi untuk manajemen profesional bila Anda bisa mendapatkan hasil yang sama atau lebih baik dari reksa dana indeks.

Kategori Risiko

Di luar ukuran tertentu, manajemen risiko dibagi menjadi dua kategori besar: risiko sistematis dan tidak sistematis.

Resiko yang sistematis

Risiko sistematis dikaitkan dengan pasar. Risiko ini mempengaruhi pasar keamanan secara keseluruhan. Itu tidak dapat diprediksi dan tidak dapat didiversifikasi; namun, risikonya dapat dimitigasi melalui lindung nilai. Misalnya, pergolakan politik adalah risiko sistematis yang dapat memengaruhi banyak pasar keuangan, seperti pasar obligasi , saham, dan mata uang. Seorang investor dapat melakukan lindung nilai terhadap risiko semacam ini dengan membeli opsi jual di pasar itu sendiri.

Risiko Tidak Sistematis

Kategori risiko kedua, risiko tidak sistematis , dikaitkan dengan perusahaan atau sektor. Ini juga dikenal sebagai risiko yang dapat didiversifikasi dan dapat dimitigasi melalui diversifikasi aset . Risiko ini hanya melekat pada saham atau industri tertentu. Jika seorang investor membeli

Misalnya, seorang investor berinvestasi di perusahaan minyak, dan dia yakin jatuhnya harga minyak mempengaruhi perusahaan. Investor mungkin melihat untuk mengambil sisi berlawanan, atau lindung nilai, posisinya dengan membeli opsi jual pada minyak mentah atau pada perusahaan, atau dia mungkin melihat untuk mengurangi risiko melalui diversifikasi dengan membeli saham di perusahaan ritel atau maskapai penerbangan. Dia mengurangi beberapa risiko jika dia mengambil rute ini untuk melindungi eksposurnya ke industri minyak. Jika dia tidak peduli dengan manajemen risiko, harga saham dan minyak perusahaan bisa turun secara signifikan, dan dia bisa kehilangan seluruh investasinya, yang berdampak parah pada portofolionya.

Garis bawah

Banyak investor cenderung berfokus secara eksklusif pada hasil investasi dengan sedikit perhatian pada risiko investasi. Langkah- langkah risiko yang telah kita diskusikan dapat memberikan keseimbangan pada persamaan pengembalian risiko. Kabar baik bagi investor adalah indikator ini dihitung untuk mereka dan tersedia di sejumlah situs web keuangan: indikator ini juga dimasukkan ke dalam banyak laporan penelitian investasi .

Meskipun pengukuran ini berguna ketika mempertimbangkan investasi saham, obligasi, atau reksa dana, risiko volatilitas hanyalah salah satu faktor yang harus Anda pertimbangkan yang dapat memengaruhi kualitas investasi.