Model default. – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa Model default?

Model default dibangun oleh (FI) untuk menentukan kemungkinan default pada kewajiban kredit oleh perusahaan atau entitas yang berdaulat. Model statistik ini sering menggunakan analisis dengan variabel pasar tertentu yang berkaitan dengan situasi keuangan perusahaan untuk mengidentifikasi sifat dan ruang lingkup .

lembaga keuanganregresirisiko kredit

Secara internal, pemberi pinjaman menjalankan model default pada eksposur pinjaman kepada pelanggan mereka untuk menentukan batas risiko, harga, tenor, dan persyaratan lainnya. , sementara itu, menghitung kemungkinan gagal bayar dengan model untuk menetapkan .

Agen kreditperingkat kredit

Poin Penting

Model default dibangun oleh lembaga keuangan untuk menentukan probabilitas default pada kewajiban kredit oleh perusahaan atau entitas yang berdaulat.
Model default sering menggunakan analisis regresi dengan variabel pasar yang relevan dengan situasi keuangan perusahaan.
Pemberi pinjaman menjalankan model default pada eksposur pinjaman kepada pelanggan mereka untuk menetapkan batas risiko, penetapan harga, tenor, dan persyaratan lainnya.
Agen kredit menghitung probabilitas default dengan model default untuk menetapkan peringkat kredit.

Memahami Model Default

Sebelum bank atau lembaga pemberi pinjaman lain memberikan kredit substansial kepada pelanggan, model default akan dibuat, menjalankan semua angka yang relevan untuk menghitung potensi eksposur kerugian. Hubungan antara variabel dependen dan variabel independen akan dibentuk, dan dengan masukan dari berbagai kumpulan asumsi ke dalam model, output dari (dalam ) akan dihasilkan.

probabilitas defaultanalisis sensitivitas

Model default penting untuk pinjaman standar, tetapi juga penting dalam mengukur risiko untuk produk yang lebih canggih seperti (CDS). Untuk CDS, atau kontrak keuangan yang memungkinkan investor untuk “menukar” atau mengimbangi risiko kredit mereka dengan risiko investor lain, pembeli dan penjual akan menjalankan model default mereka sendiri pada kredit yang mendasarinya untuk menentukan ketentuan transaksi.

credit default swapsderivatif

Bisnis roti dan mentega dari agen kredit seperti Moody’s dan Standard & Poor’s sedang mengembangkan model default yang canggih. Tujuan dari model ini adalah untuk peringkat kredit menunjuk yang standar dalam kebanyakan kasus untuk (atau produk kredit terkait lainnya) ke pasar umum.

obligasipenerbitan

Entitas tempat model default ditetapkan dapat berupa perusahaan, kota, negara, lembaga pemerintah, dan . Dalam semua kasus, model akan memperkirakan probabilitas default dalam berbagai skenario. Umumnya, semakin tinggi probabilitas gagal bayar, semakin tinggi yang akan dibebankan pemberi pinjaman kepada peminjam.

kendaraan tujuan khusustingkat bunga

Jenis Model Default

Ada dua aliran pemikiran yang berbeda tentang cara terbaik untuk mengukur risiko kredit yang mempengaruhi cara model default disatukan. Mereka:

Model Struktural

Model struktural mengasumsikan pengetahuan lengkap tentang dan , menghasilkan waktu default yang dapat diprediksi. Sering disebut , setelah peraih Nobel akademisi Robert C. Merton, model ini menyimpulkan bahwa risiko gagal bayar terjadi pada tanggal jatuh tempo jika, pada tahap itu, nilai aset perusahaan jatuh di bawah utangnya.

asetkewajiban perusahaanmodel Merton

Model Bentuk yang Dikurangi

Di sisi lain, model bentuk-tereduksi mengambil pandangan bahwa pemodel tidak mengetahui perusahaan. Gagal bayar diperlakukan sebagai peristiwa tak terduga yang dapat diatur oleh banyak faktor berbeda yang terjadi di pasar.

kondisi keuangan

Salah satu model bentuk rendah yang pertama adalah model , yang menggunakan analisis multi-faktor dan dinamis dari suku bunga untuk menghitung kemungkinan gagal bayar.

Jarrow Turnbull

Penting

Sebagian besar bank dan lembaga pemeringkat kredit menggunakan kombinasi model struktural dan bentuk yang dikurangi, serta varian kepemilikan, untuk menilai risiko kredit.

Kritik terhadap Model Default

Model default sama sekali tidak sempurna dan telah menarik banyak kontroversi selama bertahun-tahun. Salah satu contoh besar adalah .

krisis keuangan 2008

Agen kredit disalahkan karena ikut bertanggung jawab atas resesi besar di akhir tahun 2000-an karena mereka memberikan peringkat triple-A untuk (CDO)senilai ratusan miliar dolar yang dikemas dengan .

obligasi hutang yang dijaminkanpinjaman subprime

Dengan cap persetujuan peringkat kredit tinggi, CDO dilacurkan di sekitar pasar oleh . Apa yang terjadi dengan CDO tersebut sudah diketahui dengan baik. Kita hanya bisa berharap bahwa agen kredit telah membuat penyesuaian yang diperlukan pada model default mereka untuk menghindari kecelakaan di masa depan.

Wall Street