Model keuangan Anda dapat membuat dengan Excel – (Keuangan)

Untuk semua program langganan dan analitik yang mahal, sebagian besar pekerjaan yang dilakukan oleh para analis dan manajer Wall Street dilakukan pada perangkat lunak Excel yang Anda miliki di komputer Anda sendiri. Dengan sedikit usaha, Anda juga dapat membuat berbagai model keuangan dan analitis, dan menginvestasikan waktu dan energi tambahan untuk mempelajari makro dapat memberi Anda lebih banyak pilihan.

Apa Model keuangan Anda dapat membuat dengan Excel?

Inti dari apa yang dilakukan setiap analis sisi jual (dan banyak analis sisi beli) adalah kumpulan model keuangan perusahaannya. Ini hanyalah spreadsheet yang menampung (dan membantu membentuk) pandangan analis tentang kemungkinan hasil keuangan untuk perusahaan yang bersangkutan. Mereka bisa sangat detail dan kompleks, atau relatif sederhana, tetapi modelnya tidak akan pernah lebih baik daripada kualitas pekerjaan yang digunakan untuk menyusun perkiraan. Dengan kata lain, tebakan yang rumit masih hanya menebak-nebak.

Model Keuangan biasanya dibangun dengan sumbu x yang berfungsi sebagai waktu (kuartal dan tahun penuh) dan sumbu y yang menguraikan hasil berdasarkan item baris (yaitu, pendapatan, harga pokok penjualan, dll.) semua jarang memiliki lembar terpisah yang menghasilkan perkiraan pendapatan; apakah itu basis per segmen untuk konglomerat besar seperti United Technologies ( UTX ) atau General Electric ( GE ) atau harga jual dan perkiraan unit yang lebih sederhana untuk perusahaan yang lebih kecil dan lebih sederhana.

Untuk model ini, pembuat model perlu memasukkan perkiraan untuk item tertentu (yaitu, pendapatan, COGS / margin kotor, SG&A / penjualan) dan kemudian memastikan bahwa rumus matematika sudah benar. Dari basis ini, dimungkinkan juga untuk membangun model yang canggih dan saling berhubungan untuk laporan laba rugi , neraca dan laporan arus kas , serta makro yang memungkinkan investor untuk membuat skenario “bull / bear / base” yang dapat diubah dengan satu klik atau dua.

Meskipun sebagian besar akan menyangkalnya, secara mengejutkan hanya sedikit analis sisi beli yang benar-benar membangun model perusahaan mereka sendiri dari awal menurut pengalaman saya. Sebaliknya, mereka pada dasarnya akan menyalin model yang dibangun oleh analis sisi jual dan ” menguji tekanan ” mereka untuk melihat bagaimana angka-angka tersebut merespons berbagai keadaan.

Model Penilaian

Bahkan jika Anda tidak membangun model perusahaan Anda sendiri, Anda harus secara serius mempertimbangkan untuk membangun EV / EBITDA, dan jika itu berhasil untuk Anda maka tidak ada alasan untuk berubah. Namun, investor yang menginginkan pendekatan yang lebih ketat harus mempertimbangkan model arus kas yang didiskontokan .

Arus Kas Diskon (DCF)

Pemodelan DCF cukup banyak menjadi standar emas untuk penilaian dan arus kas bebas (arus kas operasi dikurangi pengeluaran modal pada tingkat yang paling sederhana) adalah proksi terbaik untuk kinerja keuangan perusahaan. Satu baris akan berfungsi untuk menahan perkiraan arus kas dari tahun ke tahun, sementara baris / kolom di bawahnya dapat menampung perkiraan pertumbuhan, tingkat diskonto , saham yang beredar dan saldo kas / hutang.

Perlu ada perkiraan awal untuk “Tahun 1” dan itu bisa berasal dari model keuangan perusahaan Anda sendiri atau model analis sisi jual. Anda selanjutnya dapat memperkirakan tingkat pertumbuhan dengan membuat taksiran tahun demi tahun atau menggunakan “taksiran massal” yang menerapkan tingkat pertumbuhan yang sama untuk Tahun 2 hingga 5, 6 hingga 10, 10 hingga 15, dan seterusnya. Anda kemudian perlu memasukkan tingkat diskonto (angka yang dapat Anda hitung dengan model CAPM atau metode lain ) di sel terpisah, serta saldo kas / hutang bersih dan saham yang beredar (semua dalam sel terpisah).

Setelah ini selesai, gunakan fungsi NPV (nilai sekarang bersih) spreadsheet Anda untuk memproses perkiraan arus kas dan tingkat diskonto menjadi perkiraan NPV, yang dapat Anda tambah / kurangi dengan kas / hutang bersih, dan kemudian bagi dengan saham yang beredar. Sebagai bagian dari proses ini, jangan lupa untuk menghitung dan memasukkan nilai terminal (sebagian besar analis menghitung arus kas eksplisit selama 10 atau 15 tahun dan kemudian menerapkan nilai terminal).

Garis bawah

Investor harus ingat bahwa pemodelan yang mendetail atau canggih bukanlah pengganti pertimbangan dan kebijaksanaan. Terlalu sering, analis terlalu bergantung pada model mereka dan lupa untuk melakukan “pemeriksaan realitas” sesekali mengenai asumsi inti mereka.

Meskipun demikian, membangun model Anda sendiri dapat mengajari Anda banyak hal tentang apa yang harus dilakukan perusahaan tertentu untuk tumbuh, apa nilai pertumbuhan itu, dan apa yang diharapkan Street dari perusahaan tertentu. Karenanya, jumlah waktu yang relatif sederhana yang diperlukan untuk membangun model ini sering kali dapat membayar sendiri berkali-kali lipat dengan mengarahkan Anda ke keputusan investasi yang lebih baik.

Related Posts

  1. Menganalisis arus kas dengan cara yang mudah
  2. Membandingkan arus kas gratis vs arus kas operasi
  3. Opsi Saham Karyawan (ESO)
  4. Arus kas dari aktivitas operasi (CFO)
  5. Menjadi analis keuangan
  6. Pernyataan Arus Kas: Meninjau Arus Kas dari Operasi
  7. Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
  8. Entrepreneur dan Entrepreneurship
  9. Arus kas dari aktivitas investasi
  10.