Saham bank terkenal karena perdagangan dengan harga di bawah , bahkan ketika pendapatan dan bank yang meningkat. Ketika bank tumbuh lebih besar dan berkembang ke aktivitas keuangan non-tradisional, terutama perdagangan , profil risikonya menjadi multidimensi dan lebih sulit untuk dibangun, meningkatkan ketidakpastian bisnis dan investasi.
nilai buku per sahampendapatan
Mungkin inilah alasan utama mengapa saham bank cenderung dinilai secara konservatif oleh investor yang harus memperhatikan eksposur risiko bank yang tersembunyi. Berdagang untuk akun mereka sendiri sebagai dealer di berbagai pasar keuangan membuat bank berpotensi mengalami kerugian berskala besar, sesuatu yang telah diputuskan oleh investor untuk dipertimbangkan sepenuhnya saat menilai saham bank.
derivatif
Apa Nilai buku per saham untuk bank: Apakah ini ukuran yang baik?
- Nilai buku per saham adalah nilai buku perusahaan untuk setiap saham biasa yang beredar. Nilai buku adalah selisih antara total aset dan kewajiban.
- Saham bank cenderung diperdagangkan dengan harga di bawah nilai buku per sahamnya karena harga tersebut mempertimbangkan peningkatan risiko dari aktivitas perdagangan bank.
- Rasio harga terhadap buku (P / B) digunakan untuk membandingkan kapitalisasi pasar perusahaan dengan nilai bukunya. Ini memberikan perbandingan harga saham dengan aset dan kewajiban daripada pendapatan, yang dapat berfluktuasi lebih sering, terutama melalui aktivitas perdagangan.
- Rasio P / B di atas satu berarti saham dinilai dengan premi di pasar terhadap nilai buku ekuitas, sedangkan rasio P / B di bawah satu berarti saham dinilai dengan diskon terhadap nilai buku ekuitas.
- Perusahaan yang memiliki aktivitas perdagangan besar biasanya memiliki rasio P / B di bawah satu, karena rasio tersebut mempertimbangkan risiko yang melekat pada perdagangan.
Nilai Buku per Saham
Nilai buku per saham adalah ukuran yang baik untuk menilai saham bank. Rasio diterapkan dengan harga saham bank dibandingkan dengan nilai buku ekuitas per saham, artinya rasio tersebut melihat perusahaan dibandingkan dengan nilai bukunya.
price-to-book (P / B)kapitalisasi pasar
Alternatif membandingkan harga saham dengan pendapatan, atau rasio , dapat menghasilkan hasil penilaian yang tidak dapat diandalkan, karena pendapatan bank dapat dengan mudah berayun bolak-balik dalam variasi besar dari satu kuartal ke kuartal berikutnya karena tidak dapat diprediksi. , operasi perbankan yang kompleks.
harga terhadap pendapatan (P / E)
Dengan menggunakan nilai buku per saham, penilaian ini mengacu pada ekuitas yang memiliki lebih daripada pendapatan kuartalan dalam hal persentase perubahan karena ekuitas memiliki basis yang jauh lebih besar, memberikan pengukuran penilaian yang lebih stabil.
volatilitas yangrendah
Bank Dengan Discount P / B Ratio
Rasio P / B bisa di atas atau di bawah satu, tergantung pada apakah saham diperdagangkan dengan harga lebih dari atau kurang dari nilai buku ekuitas per saham.Rasio P / B di atas satu berarti saham dinilai dengan premi di pasar terhadap nilai buku ekuitas, sedangkan rasio P / B di bawah satu berarti saham dinilai dengan diskon terhadap nilai buku ekuitas.Misalnya, Capital One Financial (COF ) dan Citigroup (C ) memiliki rasio P / B masing-masing 0,92 dan 0,91, pada Q3 2018.1
Referensi cepat
Perdagangan kepemilikan di bank dapat menghasilkan keuntungan yang besar, tetapi perdagangan, terutama derivatif, memiliki sejumlah besar risiko, seringkali melalui leverage, yang harus dipertimbangkan saat mengevaluasi bank.
Banyak bank mengandalkan operasi perdagangan untuk meningkatkan kinerja keuangan inti, dengan keuntungan akun perdagangan dealer tahunan mereka mencapai miliaran. Namun, aktivitas perdagangan menghadirkan eksposur risiko yang melekat dan dapat dengan cepat berbalik ke sisi negatifnya.
Wells Fargo & Co. (WFC ) pada tahun 2018 melihat perdagangan sahamnya dengan harga premium karena nilai buku ekuitas per saham, dengan rasio P / B 1,42 pada Q3 2018. Salah satu alasannya adalah Wells Fargo relatif kurang fokus pada aktivitas perdagangan dibandingkan perusahaan sejenis, berpotensi mengurangi eksposur risikonya.
Risiko Penilaian
Meskipun sebagian besar perdagangan derivatif dapat menghasilkan beberapa keuntungan terbesar bagi bank, hal itu juga memaparkannya pada risiko yang berpotensi bencana. Investasi bank dalam aset akun perdagangan dapat mencapai ratusan miliar dolar, mengambil sebagian besar dari total asetnya.
Untuk kuartal fiskal yang berakhir 30 September 2018, Bank of America ( perdagangan derivatif mereka ke jumlah yang hampir tak terbayangkan dan menjauhkannya dari neraca.
memanfaatkan
Misalnya, pada akhir 2017, Bank of America memiliki total eksposur risiko derivatif lebih dari $ 30 triliun, dan Citigroup memiliki lebih dari $ 47 triliun. Angka-angka stratosfer dalam potensi kerugian perdagangan ini mengerdilkan total kapitalisasi pasar mereka pada saat itu masing-masing sebesar $ 282 miliar dan $ 173 miliar untuk kedua bank tersebut.6
Menghadapi ketidakpastian risiko yang begitu besar, investor sebaiknya mendiskontokan pendapatan apa pun yang keluar dari perdagangan derivatif bank. Meskipun ikut bertanggung jawab atas jatuhnya pasar tahun 2008 , peraturan perbankan telah diminimalkan selama beberapa tahun terakhir, membuat bank mengambil risiko yang meningkat, memperluas buku perdagangan mereka, dan memanfaatkan posisi derivatif mereka.
Garis bawah
Bank dan perusahaan keuangan lainnya mungkin memiliki rasio harga-ke-buku yang menarik, menempatkannya di radar bagi beberapa . Namun, setelah diperiksa lebih dekat, orang harus memperhatikan jumlah eksposur derivatif yang sangat besar yang dibawa oleh bank-bank ini. Tentu saja, banyak dari posisi derivatif ini saling mengimbangi, tetapi analisis yang cermat tetap harus dilakukan.
investor nilai
Related Posts
Nilai Buku vs. Nilai Pasar: Apa Perbedaannya?
Rasio Harga-Ke-Buku (Rasio P / B)
Opsi Saham Karyawan (ESO)
Rasio Hutang-Terhadap Ekuitas – D / E
Price-to-Earnings Ratio – P / E Ratio, Formula dan Contoh
Apa Arti Nilai Buku bagi Investor
Brexit
Rasio saat ini
Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
Rasio Cakupan Bunga