Nilai ekstrinsik – (Keuangan)


Apa Nilai ekstrinsik?

Nilai ekstrinsik mengukur perbedaan antara harga pasar suatu opsi, yang disebut premium, dan nilai intrinsiknya. Nilai ekstrinsik juga merupakan bagian dari nilai yang telah ditetapkan ke opsi oleh faktor-faktor selain harga aset yang mendasarinya. Kebalikan dari nilai ekstrinsik adalah nilai intrinsik, yang merupakan nilai inheren dari sebuah opsi.

Poin Penting

  • Nilai ekstrinsik adalah perbedaan antara harga pasar dari sebuah opsi, juga dikenal sebagai premium, dan harga intrinsiknya, yang merupakan perbedaan antara harga kesepakatan opsi dan harga aset yang mendasarinya.
  • Nilai ekstrinsik meningkat seiring dengan peningkatan volatilitas di pasar.

Dasar-dasar Nilai Ekstrinsik

Nilai ekstrinsik, dan nilai intrinsik, terdiri dari biaya atau premi dari suatu opsi. Nilai intrinsik adalah perbedaan antara harga keamanan yang mendasari dan opsi ini harga strike  ketika pilihan tersebut dalam uang .

Misalnya, jika opsi panggilan memiliki harga kesepakatan $ 20, dan saham yang mendasarinya diperdagangkan pada $ 22, opsi tersebut memiliki nilai intrinsik $ 2. Opsi sebenarnya dapat diperdagangkan pada $ 2,50, jadi tambahan $ 0,50 adalah nilai ekstrinsik.

Jika opsi panggilan memiliki nilai ketika harga sekuritas yang mendasarinya diperdagangkan di bawah harga kesepakatan, premi opsi hanya berasal dari nilai ekstrinsik. Sebaliknya, jika opsi  jual memiliki nilai ketika harga sekuritas yang mendasarinya diperdagangkan di atas harga kesepakatan, premi opsi hanya terdiri dari nilai ekstrinsiknya.

Faktor yang Mempengaruhi Nilai Ekstrinsik

Nilai ekstrinsik juga dikenal sebagai “nilai waktu” karena waktu yang tersisa hingga kontrak opsi berakhir merupakan salah satu faktor utama yang mempengaruhi premi opsi. Dalam keadaan normal, kontrak kehilangan nilai saat mendekati tanggal kedaluwarsanya karena ada lebih sedikit waktu bagi sekuritas yang mendasarinya untuk bergerak dengan baik. Misalnya, opsi dengan satu bulan kedaluwarsa yang out of the money  akan memiliki nilai ekstrinsik lebih dari opsi out of money dengan satu minggu kedaluwarsa.

Faktor lain yang mempengaruhi nilai ekstrinsik adalah volatilitas tersirat. Volatilitas tersirat mengukur jumlah aset yang mendasari dapat bergerak selama periode tertentu. Jika volatilitas tersirat meningkat, nilai ekstrinsik akan meningkat. Misalnya, jika investor membeli opsi panggilan dengan volatilitas tersirat tahunan sebesar 20% dan volatilitas tersirat meningkat hingga 30% keesokan harinya, nilai ekstrinsik akan meningkat.

Contoh Nilai Ekstrinsik

Asumsikan seorang pedagang membeli opsi jual pada saham XYZ. Saham diperdagangkan pada $ 50, dan pedagang membeli opsi jual dengan harga kesepakatan $ 45 untuk $ 3. Ini berakhir  dalam lima bulan. 

Pada saat pembelian, opsi tersebut tidak memiliki nilai intrinsik karena harga saham berada di atas harga kesepakatan opsi jual. Dengan asumsi volatilitas tersirat dan harga saham tetap sama, saat tanggal kedaluwarsa mendekati premi opsi akan bergerak menuju $ 0.

Jika saham jatuh di bawah harga jual beli $ 45, maka opsi akan memiliki nilai intrinsik. Misalnya, jika saham jatuh ke $ 40, opsi memiliki nilai intrinsik $ 5. Jika masih ada waktu hingga opsi berakhir, opsi tersebut dapat diperdagangkan seharga $ 5,50, $ 6, atau lebih, karena masih ada nilai ekstrinsik juga. 

Nilai intrinsik bukan berarti untung. Jika saham turun menjadi $ 40 dan opsi kedaluwarsa, opsi tersebut bernilai $ 5 karena nilai intrinsiknya. Pedagang membayar $ 3 untuk opsi tersebut, jadi untungnya adalah $ 2 per saham, bukan $ 5.

Artikel terkait

  1. Volatilitas Tersirat: Beli Rendah dan Jual Tinggi
  2. Volatilitas Tersirat (IV)
  3. Memahami Bagaimana Harga Opsi
  4. Senyum dan penggunaan volatilitas
  5. Opsi Saham Karyawan (ESO)
  6.  
  7. Nilai Intrinsik
  8. Dasar-dasar Harga Opsi
  9. Strategi untuk volatilitas perdagangan dengan opsi
  10. Pada uang (ATM)