Obligasi Kewajiban Moral – (Ekonomi)


Apa Obligasi Kewajiban Moral?

Obligasi kewajiban moral adalah obligasi pendapatan bebas pajak yang diterbitkan oleh pemerintah kota, atau badan pemerintah serupa, yang membawa serta komitmen moral, meskipun tidak legal, untuk menghindari gagal bayar pembayaran, bahkan itu berarti mengambil dana dari tempat lain.

Poin Penting

  • Obligasi kewajiban moral adalah obligasi pendapatan bebas pajak yang diterbitkan oleh pemerintah kota, atau badan pemerintah serupa, yang membawa serta komitmen moral, meskipun tidak legal, untuk menghindari gagal bayar pembayaran, bahkan itu berarti mengambil dana dari tempat lain.
  • Karena obligasi kewajiban moral tidak dijamin dengan kepercayaan penuh dan kredit penerbit, pemegang obligasi berisiko kehilangan semua investasi mereka jika penerbit gagal dalam pembayarannya.
  • Obligasi kewajiban moral biasanya memiliki hasil yang lebih tinggi daripada obligasi GO untuk mengkompensasi risiko tambahan.

Memahami Obligasi Kewajiban Moral

Obligasi kewajiban moral tidak hanya memberi investor keuntungan pembebasan pajak yang melekat dalam obligasi pemerintah kota, tetapi juga memberikan janji moral tambahan untuk melindungi pemberi pinjaman dari gagal bayar. Ini memiliki kredibilitas karena komitmen badan penerbit didukung oleh dana cadangan yang dibentuk untuk memenuhi biaya pembayaran hutang yang mungkin tidak dapat dilakukan oleh pemerintah. Jadi, meskipun mereka bukan merupakan kewajiban hukum untuk menghindari gagal bayar, keharusan moral tetap mempengaruhi investor.

Otoritas kota dapat menerbitkan hutang dalam bentuk obligasi untuk mengumpulkan modal guna mendanai proyek. Dua jenis obligasi daerah adalah obligasi kewajiban umum (GO) dan obligasi pendapatan. bunga pembayaran dan pokok pembayaran kewajiban umum (GO) obligasi didanai dari kas keuangan negara atau lokal pemerintah. Obligasi ini didukung oleh kepercayaan penuh dan kredit dari pemerintah kota yang mungkin memiliki kewenangan untuk menaikkan pajak untuk memenuhi kewajiban pembayarannya atas obligasi GO. Di sisi lain, kewajiban pembayaran obligasi pendapatan didukung oleh arus pendapatan yang diproyeksikan dari proyek yang obligasi itu diterbitkan. Salah satu bentuk obligasi pendapatan adalah obligasi kewajiban moral.

Sebuah obligasi kewajiban moral dijamin dengan perjanjian tidak mengikat yang memungkinkan pemerintah penerbit dana yang sesuai ( apropriasi ) untuk menutupi kekurangan dana yang dibutuhkan untuk membayar hutang. Keamanan tambahan yang diberikan oleh pemerintah ini hanya mengikat secara moral – dan tidak secara hukum -. Namun, gadai umumnya dianggap sama kredibelnya dengan janji yang mengikat secara hukum karena pemerintah penerbit akan menghadapi efek peringkat kredit negatif jika gagal memenuhi gadai. Dengan demikian, badan kotamadya memiliki insentif yang besar untuk memenuhi kewajiban kepentingannya untuk menghindari gagal bayar.

Misalnya, obligasi dikeluarkan untuk membiayai pembangunan bandara di kota besar. Pendapatan yang dihasilkan oleh bandara adalah sumber pendapatan yang dinyatakan untuk melunasi obligasi dan membayar kembali pokok obligasi saat obligasi jatuh tempo. Namun, jika pendapatan yang dihasilkan dari layanan bandara kurang dari jumlah yang dibutuhkan untuk memenuhi pembayaran bunga kota, penerbit tidak dapat menaikkan pajak pada penduduknya untuk menutupi kekurangan ini. Dengan obligasi kewajiban moral, penerbit diwajibkan melakukan upaya bersama untuk mencari jalur pembiayaan lain selain pembayaran bunga dan pokoknya kepada investor.

Karena obligasi kewajiban moral tidak dijamin dengan kepercayaan penuh dan kredit penerbit, pemegang obligasi menghadapi risiko kehilangan semua investasi mereka jika penerbit gagal dalam pembayarannya. Karena risiko yang lebih tinggi, obligasi ini biasanya memiliki imbal hasil yang lebih tinggi daripada obligasi kewajiban umum untuk mengkompensasi risiko tambahan. Selain hasil yang lebih tinggi yang diperoleh, pendapatan bunga dari obligasi kewajiban moral dibebaskan dari pajak federal dan sebagian besar pajak negara bagian jika investor tinggal di negara bagian atau kotamadya yang menerbitkan hutang.

Related Posts

  1. Apa itu bahaya moral?
  2. Obligasi
  3. Moral Hazard vs Moral Bahaya: Apa bedanya?
  4. Affordable Care Act Mempengaruhi Moral Hazard di Industri Asuransi Kesehatan
  5. Memahami perbedaan antara bahaya moral dan seleksi yang merugikan
  6. Treasury Bonds: Investasi Bagus untuk Pensiun?
  7. Moral Hazard.
  8. Pemilik obligasi
  9. Opsi Saham Karyawan (ESO)
  10. Bujukan moral