Apa Obligasi Pra-Pendanaan?
Obligasi yang didanai sebelumnya adalah obligasi yang diterbitkan pemerintah, biasanya kotamadya, di mana dana untuk melunasinya pada tanggal panggilan disisihkan dalam rekening penampungan .
Poin Penting
- Obligasi yang didanai sebelumnya adalah obligasi yang diterbitkan pemerintah, biasanya kotamadya, di mana dana untuk melunasinya pada tanggal panggilan disisihkan dalam rekening penampungan.
- Obligasi yang didanai sebelumnya didukung oleh sekuritas Treasury dan diterbitkan oleh pemerintah kota yang ingin mencapai peringkat kredit yang lebih tinggi untuk hutangnya.
- Surat berharga obligasi dan treasury yang didanai sebelumnya di escrow account cenderung memiliki jangka waktu yang sama.
Memahami Pre-Funded Bond
Obligasi yang didanai sebelumnya adalah obligasi yang bunga dan kewajiban pokoknya dijamin oleh sekuritas bebas risiko di rekening penampungan. Investor lebih cenderung membeli obligasi ini karena ada sumber pendapatan khusus, hampir seperti jaminan, sudah ada untuk pembayaran kupon. Obligasi yang didanai sebelumnya diterbitkan oleh pemerintah kota yang ingin mendapatkan peringkat kredit yang lebih tinggi untuk hutangnya. Karena obligasi yang diterbitkan negara tidak dijamin sepenuhnya oleh pemerintah AS, jaminan yang mendasarinya meminimalkan risiko gagal bayar .
Penerbit obligasi yang didanai sebelumnya tidak diharuskan menghasilkan arus kas untuk memenuhi kewajiban pembayaran obligasi karena pembayaran dilakukan melalui rekening penampungan. Escrow dijamin dengan sekuritas Treasury bebas risiko, seperti Treasury bills, yang menghasilkan bunga yang digunakan untuk membayar kupon. Obligasi yang didanai sebelumnya dan sekuritas AS cenderung memiliki jatuh tempo yang sama. Pembayaran bunga bebas risiko memungkinkan entitas penerbit untuk menetapkan tingkat kupon yang lebih rendah pada obligasi daripada tingkat pada obligasi tanpa kupon. Dengan demikian, penerbit obligasi kota mendapatkan keuntungan dari pengembalian dana dengan mengurangi biaya pinjaman jangka panjang mereka.
Kualitas kredit suatu obligasi ditentukan oleh tingkat risiko yang dianggap dimiliki obligasi tersebut. Obligasi berisiko lebih rendah akan memiliki kualitas kredit yang lebih tinggi dan, dengan demikian, peringkat kredit yang lebih tinggi daripada obligasi risiko yang lebih tinggi. Maklum, investor lebih tertarik pada obligasi berperingkat lebih tinggi mengingat obligasi ini memiliki risiko gagal bayar yang lebih rendah. Jadi, untuk memberi insentif kepada pemberi pinjaman agar meminjamkan uang, pemerintah kota menerbitkan obligasi yang didanai sebelumnya.
Harga obligasi yang didanai sebelumnya berfluktuasi dengan pergerakan harga pasar. Obligasi memiliki risiko investasi ulang tetapi pembayaran kupon bebas gagal bayar. Obligasi yang didanai sebelumnya memberikan keuntungan pajak yang ada dalam obligasi kota reguler , tetapi memiliki risiko yang lebih kecil. Agunan berbasis pemerintah federal mengurangi potensi kredit penerbit memburuk. Namun, obligasi yang didanai sebelumnya biasanya dinilai sebagai obligasi sampah karena dijual terutama oleh entitas yang memiliki sedikit atau tidak ada arus kas. Jika dana di escrow diambil sebelum obligasi jatuh tempo dan penerbit tidak memiliki cukup uang untuk mengambil pembayaran obligasi, ada risiko penerbit bisa gagal bayar. Dengan struktur yang didanai sebelumnya, perusahaan menanggung biaya tambahan untuk menciptakan dana escrow dan biaya penjaminan atas uang escrow.
Beberapa obligasi yang didanai sebelumnya adalah sekuritas yang dibatalkan , yang tidak lagi diakui di neraca penerbit. Sebagai gantinya, kewajiban hutang dialihkan dari penerbit ke dana escrow. Efek-efek yang digunakan sebagai jaminan cukup untuk memenuhi semua pembayaran pokok dan bunga obligasi pada saat jatuh tempo. Jika karena alasan tertentu, dana yang digunakan untuk pencabutan terbukti tidak cukup untuk memenuhi pembayaran utang di masa mendatang, penerbit akan terus diwajibkan secara hukum untuk membayar utang tersebut dari pendapatan yang dijaminkan. Obligasi yang didanai sebelumnya yang dibatalkan akan memiliki penyisihan dalam perjanjian escrow yang mewajibkan penerbit pada obligasi yang didanai sebelumnya untuk menutupi kekurangan di rekening penampungan, tetapi hal ini tidak mungkin terjadi.
Related Posts
- Wasiat
- Perjanjian Escrow
- Di Escrow
- Agen Escrow
- Saham escrowed.
- Obligasi
- Apakah akun escrow hipotek mendapat minat?
- Memahami proses escrow
- Penerimaan Escrow.
- Didongkrak hingga jatuh tempo