Opsi Multi-Indeks

oleh

Apa Opsi Multi-Indeks?

Opsi multi-indeks adalah opsi kinerja yang lebih baik di mana pembayaran didasarkan pada kinerja relatif dari dua indeks atau aset lainnya. Imbalan dari derivatif eksotis ini ditentukan oleh perubahan kinerja harga persentase dari satu indeks atau aset di atas yang lain. Mereka terutama berdagang di pasar over-the-counter (OTC).

Opsi multi-indeks biasanya, tetapi tidak diharuskan, opsi bergaya Eropa, yang hanya dapat dilakukan pada saat jatuh tempo dan diselesaikan secara tunai.

Poin Penting

  • Opsi multi-indeks adalah turunan di mana nilai pembayaran didasarkan pada kinerja relatif dari satu indeks pasar dibandingkan dengan yang lain.
  • Opsi kinerja yang lebih baik ini biasanya mengukur perubahan persentase, atau perbedaan relatif, harga selama masa pakai opsi daripada nilai dolar.
  • Opsi multi-indeks dianggap eksotis dan perdagangan hanya over the counter (OTC), diselesaikan secara tunai.

Memahami Opsi Multi-Indeks

Opsi multi-indeks adalah opsi sebaran di mana hasilnya bergantung pada perubahan nilai relatif daripada arah pasar. Mereka kadang-kadang digunakan oleh investor untuk melakukan lindung nilai risiko atau untuk berspekulasi tentang kinerja relatif dari indeks saham, penerbit yang berbeda di pasar obligasi, atau nilai tukar — terutama ketika tidak ada kurs silang yang tersedia untuk diperdagangkan. Biayanya juga relatif rendah, dibandingkan dengan opsi indeks vanili.

Perlu dicatat bahwa setiap indeks mungkin memiliki harga nominal yang sangat berbeda . Misalnya, dengan S&P 500 diperdagangkan pada $ 3.000 dan Dow Jones Industrial Average pada $ 30.000 — atau 10x lebih tinggi — spread nominal bukanlah ukuran yang baik untuk kinerja relatif. S&P 500 dapat memperoleh $ 10 dan Dow $ 20 selama umur opsi; namun, persentase keuntungan untuk yang pertama akan jauh lebih besar daripada yang terakhir. Dalam hal ini, S&P sangat mengungguli Dow selama umur opsi meskipun kenaikan dalam dolar lebih besar untuk Dow. Jadi multi-indeks sering kali mempertimbangkan persentase perubahan masing-masing pada awal kontrak. Spread kemudian melihat kenaikan atau penurunan nilai relatif antara keduanya.

Kegunaan untuk Opsi Multi-Indeks

Opsi multi-indeks memiliki beberapa kegunaan utama. Yang pertama adalah memungkinkan spekulan untuk bertaruh pada kinerja dua indeks relatif terhadap satu sama lain. Spekulan dapat memilih dua indeks dalam satu negara, dua indeks county, dua sektor, dll.

Hedgers  juga menemukan opsi multi-indeks berguna untuk mengurangi risiko di seluruh pasar atau kelas aset. Misalnya, ekuitas di berbagai negara mungkin dipengaruhi oleh lanskap politik, suku bunga, dan / atau mata uang negara mereka sendiri. Jika pemegang yakin kedua pasar memiliki prospek yang serupa tetapi satu memiliki risiko tambahan karena pasar dalam negeri mereka, opsi tersebut dapat membantu mengurangi risiko tersebut.

Contoh Opsi Multi-Indeks

Misalnya, pertimbangkan opsi multi-indeks pada kinerja relatif S&P 500 versus Komposit TSX Kanada selama setahun. Jika opsi memiliki harga kesepakatan 5% —batas antara opsi melunasi atau kedaluwarsa tidak berharga — maka, jika S&P 500 telah menurun 2% tetapi TSX telah menurun 9% setelah satu tahun, opsi tersebut akan mendapatkan hasil yang positif sebesar 2% karena S&P 500 telah mengungguli TSX sebesar 7% poin. Jika S&P 500 mengungguli kurang dari 5%, opsi akan kedaluwarsa menjadi tidak berharga.

Artikel terkait

  1. Opsi Saham Karyawan (ESO)
  2. Urutan dan contoh opsi multi-leg
  3. Opsi eksotis
  4. Pilihan
  5. Model multi-faktor
  6. Perbedaan tersembunyi antara dana indeks
  7. Indeks S dan P 500 – standar dan indeks 500 miskin
  8. Reksa Dana
  9. Indeks Berjangka
  10. Indeks Volatilitas Cboe (VIX)