Apa Opsi Panggilan Bersyarat?
Opsi panggilan bersyarat adalah klausul yang dilampirkan pada beberapa obligasi yang dapat ditarik yang menyatakan bahwa jika penerbit obligasi membatalkan obligasi sebelum jatuh tempo, mereka harus memberikan kepada pemegang obligasi obligasi pengganti yang tidak dapat ditarik, dengan jatuh tempo dan hasil yang sama.
Ketentuan panggilan bersyarat dimaksudkan untuk melindungi investor jika obligasi hasil tinggi mereka dipanggil jauh sebelum jatuh tempo.
Poin Penting
- Opsi panggilan bersyarat adalah ketentuan yang melekat pada beberapa obligasi yang dapat dipanggil.
- Klausul tersebut menyatakan bahwa jika penerbit obligasi membatalkan obligasi sebelum jatuh tempo, mereka harus memberikan pemegang obligasi pengganti, obligasi non-callable, dengan jatuh tempo dan hasil yang sama.
- Ketentuan panggilan bersyarat dimaksudkan untuk melindungi investor jika obligasi hasil tinggi mereka dipanggil jauh sebelum jatuh tempo.
- Opsi panggilan bersyarat biasanya ditemukan dengan obligasi sampah, membantu mengurangi beberapa risiko yang melekat dalam investasi tanpa, atau buruk, peringkat kredit.
Memahami Opsi Panggilan Bersyarat
Banyak orang yang memilih berinvestasi di obligasi karena menginginkan investasi dengan tanggal jatuh tempo dan imbal hasil yang tetap. Obligasi yang dapat dipanggil berbeda dari obligasi konvensional karena mereka tidak selalu menawarkan salah satu dari hal-hal ini. Jika obligasi ditarik oleh penerbit, investor dibiarkan tanpa hasil penuh yang diharapkan, bersama dengan risiko investasi ulang. Mereka juga berakhir dengan investasi jangka pendek dari yang mereka perkirakan.
Opsi panggilan bersyarat, ditemukan secara eksklusif dengan obligasi sampah, mengurangi beberapa risiko yang melekat dalam investasi. Obligasi sampah menawarkan hasil yang tinggi tetapi tidak memiliki peringkat kredit atau peringkat kredit yang buruk. Dengan tingkat risiko yang lebih tinggi dari rata-rata, mereka harus memberikan pengembalian atau imbal hasil yang tinggi, sebagai insentif untuk memikat investor.
Namun, jika suku bunga turun, penerbit obligasi sampah dapat memilih untuk menarik kembali, atau menarik, obligasi untuk penebusan. Suku bunga yang lebih rendah memberi kesempatan kepada penerbit untuk membuat masalah baru dengan suku bunga yang lebih rendah, yang menghemat uang mereka. Kemampuan untuk menerbitkan obligasi baru dengan suku bunga yang lebih rendah inilah yang menyebabkan mereka lebih cenderung memanggil obligasi saat suku bunga turun.
Sisi negatif bagi pemegang obligasi adalah setelah penarikan obligasi, mereka tidak dapat lagi mengandalkan kupon bunga reguler yang dijanjikan. Lebih lanjut, jika suku bunga turun, obligasi lain yang tersedia untuk diinvestasikan kembali kemungkinan besar juga akan mencerminkan tingkat suku bunga yang lebih rendah, yang berarti tingkat pengembalian yang lebih rendah.
Opsi Panggilan Bersyarat dan Obligasi Sampah
Bagi investor yang siap menghadapi risiko obligasi sampah, opsi panggilan bersyarat bisa menjadi insentif yang bagus. Daripada menghadapi risiko investasi kembali ketika suku bunga turun, investor yang obligasi datang dengan opsi panggilan bersyarat dijamin untuk menyimpan uang mereka dalam obligasi.
Tentu saja, penting untuk diingat bahwa obligasi ini selalu memiliki risiko yang lebih tinggi dari rata-rata. Jadi, masih ada kemungkinan bahwa menebus obligasi saat dibutuhkan bisa menjadi langkah yang lebih baik.
Misalnya, perusahaan X melihat tingkat suku bunga turun dan memilih untuk membatalkan obligasi dan menebusnya, sehingga membayar investornya apa yang jatuh tempo pada penerbitan obligasi yang belum sepenuhnya jatuh tempo. Penerbit akan membayar investor dengan harga panggilan yang telah ditentukan sebelumnya , yang biasanya setara , bersama dengan bunga yang masih harus dibayar dan berpotensi premi panggilan. Pada titik itu, umur ikatan sudah berakhir.
Namun, investor yang telah mengganti obligasi mereka dengan obligasi non-callable melalui opsi panggilan bersyarat akan terus memegang obligasi dari penerbit ini setelah tanggal panggilan. Dengan obligasi berisiko tinggi, ini bahkan bisa berarti menahannya sampai gagal bayar .
Artikel terkait
- Tawaran bersyarat
- Obligasi
- Pesanan bersyarat
- Treasury Bonds: Investasi Bagus untuk Pensiun?
- Perjanjian Penjualan Bersyarat
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Probabilitas Bersyarat
- Pilihan
- Call Ratio Backspread.
- Dasar-dasar dari Opsi Profitabilitas