Opsi penghalang – (Keuangan)


Apa Opsi penghalang?

Opsi penghalang adalah jenis turunan di  mana pembayarannya tergantung pada apakah aset yang mendasarinya telah mencapai atau melampaui harga yang telah ditentukan atau tidak. Opsi penghalang bisa menjadi knock-out, yang berarti itu kedaluwarsa tidak berharga jika yang mendasarinya melebihi harga tertentu, membatasi keuntungan bagi pemegangnya dan membatasi kerugian bagi penulis. Ini juga bisa menjadi knock-in , artinya tidak memiliki nilai sampai dasarnya mencapai harga tertentu. 

Dasar-dasar Opsi Penghalang

Opsi penghalang dianggap  opsi eksotis  karena lebih kompleks daripada  opsi dasar Amerika  atau Eropa. Opsi penghalang juga dianggap sebagai jenis opsi yang bergantung pada jalur karena nilainya berfluktuasi saat nilai yang mendasari berubah selama masa kontrak opsi. Dengan kata lain, hasil dari opsi penghalang didasarkan pada jalur harga aset yang mendasarinya. Opsi menjadi tidak berharga atau dapat diaktifkan setelah melintasi penghalang titik harga. Opsi penghalang biasanya diklasifikasikan sebagai knock-in atau knock-out.

Opsi Penghalang Knock-In

Sebuah knock-In  pilihan adalah jenis pilihan penghalang di mana hak-hak terkait dengan opsi yang hanya datang menjadi ada ketika harga keamanan yang mendasari mencapai penghalang tertentu selama hidup pilihan ini. Setelah penghalang dihancurkan, atau muncul, opsi tetap ada sampai habis masa berlakunya.

Opsi knock-in dapat diklasifikasikan sebagai up-and-in atau down-and-in. Dalam opsi penghalang naik-dan-masuk, opsi hanya muncul jika harga aset yang mendasari naik di atas penghalang yang ditentukan sebelumnya, yang ditetapkan di atas harga awal yang mendasarinya. Sebaliknya, opsi penghalang turun-dan-masuk hanya muncul ketika harga aset yang mendasarinya bergerak di bawah penghalang yang telah ditentukan sebelumnya yang ditetapkan di bawah harga awal yang mendasarinya.

Opsi Penghalang Knock-Out

Berlawanan dengan opsi penghalang knock-in, opsi penghalang knock-out  tidak ada lagi jika aset yang mendasarinya mencapai penghalang selama masa pakai opsi. Opsi penghalang knock-out dapat diklasifikasikan sebagai naik- turun atau turun-dan-keluar. Opsi naik-dan-keluar tidak ada lagi ketika keamanan yang mendasarinya bergerak di atas penghalang yang ditetapkan di atas harga awal yang mendasarinya. Opsi turun-dan-keluar tidak ada lagi ketika aset yang mendasari bergerak di bawah penghalang yang ditetapkan di bawah harga awal yang mendasarinya. Jika aset yang mendasarinya mencapai penghalang setiap saat selama umur opsi, opsi tersebut terlempar, atau dihentikan.

Jenis Opsi Penghalang Lainnya

Varian lain dari opsi penghalang yang dijelaskan di atas dimungkinkan. Inilah tiga di antaranya:

  1. Opsi Penghalang Rabat : Opsi penghalang knock-out dan knock-in dapat berisi ketentuan untuk memberikan rabat kepada pemegang, jika opsi tersebut tidak mencapai harga penghalang dan menjadi tidak berharga. Opsi semacam itu dikenal sebagai opsi penghalang rabat. Rabat, dalam kasus seperti itu, berbentuk persentase dari premi yang dibayarkan oleh pemegang opsi.
  2. Opsi Penghalang Waran Turbo: Terutama diperdagangkan di Eropa dan Hong Kong, waran Turbo adalah jenis opsi turun-dan-keluar yang sangat leverage dan ditandai dengan volatilitas rendah. Mereka populer di Jerman dan digunakan untuk tujuan spekulasi.
  3. Opsi Paris: Dalam opsi Paris, mencapai harga penghalang tidak memicu kontrak. Alih-alih, harga aset yang mendasari harus menghabiskan jumlah waktu yang telah ditentukan sebelumnya di luar harga penghalang pemicu agar kontrak dapat dimulai. Jumlah waktu yang dihabiskan harga aset yang mendasari di luar dan di dalam kisaran harga penghalang diukur dalam jenis pilihan.

Alasan Untuk Memperdagangkan Opsi Penghalang

Karena opsi penghalang memiliki kondisi tambahan bawaan, mereka cenderung memiliki premi yang lebih murah  daripada opsi yang sebanding tanpa penghalang. Oleh karena itu, jika trader yakin bahwa penghalang tidak mungkin tercapai, maka mereka dapat memilih untuk membeli opsi knock-out, misalnya, karena memiliki premi yang lebih rendah dan kondisi penghalang tidak mungkin memengaruhi mereka. 

Seseorang yang ingin melakukan lindung nilai suatu posisi, tetapi hanya jika harga yang mendasarinya mencapai tingkat tertentu, dapat memilih untuk menggunakan opsi knock-in. Premi yang lebih rendah dari opsi penghalang dapat membuat ini lebih menarik daripada menggunakan opsi Amerika atau Eropa non-penghalang.

Poin Penting

  • Opsi penghalang adalah jenis opsi di mana pembayaran tergantung pada apakah opsi tersebut telah mencapai atau melampaui harga penghalang yang telah ditentukan sebelumnya.
  • Opsi penghalang menawarkan premi yang lebih murah dibandingkan dengan opsi standar dan juga digunakan untuk posisi lindung nilai.
  • Terutama ada dua jenis opsi penghalang: opsi penghalang knock-out dan knock-in.

Contoh Opsi Penghalang

Berikut dua contoh opsi penghalang yang dijelaskan di atas.

Opsi Penghalang Knock-In

Asumsikan seorang investor membeli opsi beli naik-dan-masuk dengan harga kesepakatan $ 60 dan penghalang $ 65, ketika saham yang mendasarinya diperdagangkan pada $ 55. Opsi tidak akan ada sampai harga saham pokok bergerak di atas $ 65. Sementara investor membayar untuk opsi tersebut, dan potensi yang dapat menjadi berharga, opsi hanya berlaku jika yang mendasarinya mencapai $ 65. Jika tidak, opsi tersebut tidak pernah terpicu dan pembeli opsi kehilangan apa yang mereka bayarkan untuk opsi tersebut.

Opsi penghalang knock-out

Asumsikan seorang pedagang membeli opsi put up-and-out dengan batasan $ 25 dan harga kesepakatan $ 20, ketika keamanan yang mendasarinya diperdagangkan pada $ 18. Keamanan yang mendasari naik di atas $ 25 selama masa pakai opsi, dan oleh karena itu, opsi tidak ada lagi. Opsi ini sekarang tidak berharga, meskipun hanya menyentuh $ 25 sebentar dan kemudian turun kembali ke bawah.

Artikel terkait

  1. Memahami pro dan kontra dari opsi knock-out
  2. Pilihan knock-out
  3. Opsi penghalang ganda
  4. Opsi knock-in
  5. Opsi penghalang rabat
  6. Opsi up-dan-in
  7. Opsi down-and-out
  8. Opsi up-and-out
  9. Opsi down-and-in
  10. Opsi eksotis