Apa Opsi Pengiriman?
Opsi pengiriman adalah fitur yang ditambahkan ke beberapa suku bunga . Opsi pengiriman memungkinkan penjual opsi untuk menentukan waktu, lokasi, kuantitas, kualitas, dan fitur wildcard dari komoditas yang mendasari, yang akan dikirim. Ketentuan opsi pengiriman dinyatakan dalam pemberitahuan pengiriman.
kontrak berjangka
Memahami Opsi Pengiriman
Opsi masa depan suku bunga sering kali berisi opsi pengiriman. Opsi pengiriman membuat kontrak masa depan menjadi rumit, dan pedagang perlu memahami semua komponen kesepakatan sepenuhnya. Semua kontrak berjangka adalah antara penjual, yang dikenal sebagai short, dan pembeli, yang dikenal sebagai long. Opsi pengiriman menguraikan berbagai metode bagi penjual untuk memberikan keamanan yang mendasarinya. Pembeli dapat menanggung risiko tambahan karena fleksibilitas penjual dalam pengiriman.
(CME) bertindak untuk menetapkan perusahaan kliring untuk kontrak berjangka yang diperdagangkan di (CBOT). Opsi masa depan obligasi Treasury adalah kontrak yang paling aktif diperdagangkan di Amerika Serikat. Mayoritas opsi yang diperdagangkan di bursa adalah gaya Amerika. Pilihan Amerika memungkinkan olahraga kapan saja selama hidupnya. Opsi Amerika mengizinkan pemegang opsi untuk mengeksekusi opsi kapan saja sebelum dan termasuk tanggal jatuh tempo. Sebaliknya, opsi Eropa mengizinkan latihan hanya pada saat jatuh tempo.
Chicago Mercantile ExchangeChicago Board of Trade
Unsur Pilihan Pengiriman
Pada poin yang disepakati, selama kontrak berjangka, penjual dapat membuat keputusan yang akan mempengaruhi pengiriman setelah kedaluwarsa.CME memberikan informasi tentang dasar-dasar opsi Pengiriman berjangka Treasury, basis spread, dan arah pengiriman:
- Opsi gaya Amerika mungkin berisi waktu pengiriman atau opsi bawa. Dalam fitur ini, short dapat menentukan waktu penyerahan selama masih dalam jangka waktu kontrak. Kadang-kadang penjual mungkin ingin menyimpan sekuritas untuk pembayaran kupon jika ada .
carry positif
- Opsi kualitas adalah jenis opsi pelangi yang memungkinkan penjual mengirimkan obligasi Treasury setidaknya dengan jangka waktu 15 tahun hingga jatuh tempo atau tanggal panggilan. Penjual akan memilih obligasi dengan tingkat kupon terendah yang tersedia. Fitur ini dikenal sebagai (CTD), yang memungkinkan pengiriman sekuritas termurah ke posisi long untuk memenuhi spesifikasi kontrak.
paling murah untuk dikirim
- Opsi bunga yang masih harus dibayar memberi penjual hak untuk mengirimkan obligasi pada hari kerja apa pun di bulan pengiriman, yang berarti mereka dapat melacak suku bunga jangka pendek selama bulan tersebut untuk menghasilkan kesepakatan terbaik.
- Opsi wildcard memberi penjual hak untuk mengirimkan obligasi hingga pukul 8 malam waktu Chicago pada hari pengiriman terakhir. Itu bisa menjadi signifikan karena harga ditetapkan pada penutupan perdagangan, jam 2 siang, dan perdagangan pasar spot terus diperdagangkan hingga jam 8 malam, yang berarti penjual dapat memanfaatkan pergeseran perdagangan pasar spot.
- Dengan opsi akhir bulan, penjual memiliki keleluasaan dalam menentukan hari obral yang paling menguntungkan. Itu karena hari penyelesaian untuk kontrak adalah 8 th hari kerja to-terakhir bulan. Dengan mengunci harga tersebut, penjual dengan opsi akhir bulan memiliki tujuh hari kerja lagi untuk menentukan apakah harga bergerak naik atau turun. Selama periode akhir bulan, kontrak berjangka tidak akan merespon perubahan harga pasar.