Option Obligasi – (Keuangan)


Apa Option Obligasi?

Opsi obligasi adalah kontrak opsi di mana aset yang mendasarinya adalah obligasi. Seperti semua kontrak opsi standar, investor dapat mengambil banyak posisi spekulatif baik melalui opsi beli obligasi atau opsi jual obligasi. Secara umum, semua jenis opsi, termasuk opsi obligasi, adalah produk turunan yang memungkinkan investor untuk mengambil taruhan spekulatif pada arah harga aset yang mendasarinya atau untuk melindungi nilai risiko aset tertentu dalam portofolio.

Poin Penting

  • Opsi obligasi adalah kontrak opsi dengan obligasi sebagai aset dasar.
  • Individu dapat membeli atau menjual beberapa opsi jual atau beli obligasi di pasar sekunder meskipun derivatif opsi obligasi jauh lebih terbatas cakupannya daripada saham atau jenis kontrak opsi lainnya.
  • Penerbit obligasi juga memasukkan opsi bond call atau bond put ke dalam ketentuan kontrak obligasi.

Memahami Opsi Obligasi

Untuk memahami opsi obligasi, sebaiknya pahami dulu beberapa dasar opsi. Opsi datang dalam dua bentuk, baik opsi panggilan atau opsi put. Sebuah  memberikan pemegang hak untuk membeli aset yang mendasari pada harga tertentu. Opsi jual memberi pemegang hak untuk menjual aset dasar dengan harga tertentu. Sebagian besar opsi adalah opsi Amerika yang memungkinkan pemegang opsi untuk melaksanakan kapan saja hingga tanggal kedaluwarsa. Opsi Eropa memang ada yang mengharuskan investor melakukan hanya pada tanggal kedaluwarsa.

call option

Pelaku pasar menggunakan opsi obligasi untuk mendapatkan berbagai hasil untuk portofolionya.   dapat menggunakan opsi obligasi untuk melindungi portofolio obligasi yang ada dari pergerakan suku bunga yang merugikan.  memperdagangkan opsi obligasi dengan harapan mendapat untung dari pergerakan harga jangka pendek yang menguntungkan.  menggunakan opsi obligasi untuk mendapatkan keuntungan dari perbedaan harga opsi, atau seperti spekulan berusaha untuk mengidentifikasi kesalahan harga pasar obligasi yang menguntungkan.

HedgerSpekulanArbitrase

Risiko Opsi

Opsi dapat menciptakan sejumlah risiko tergantung pada posisi investor sehingga penting untuk memahami nilai risiko dengan setiap kontrak opsi melalui diagram pembayaran. Seperti semua opsi lainnya, pemegang kontrak tidak diwajibkan untuk melaksanakan. Namun, non-exercise akan mengakibatkan hilangnya nilai pembelian dan biaya kontrak. Dengan demikian, kombinasi nilai pembelian dan biaya menciptakan tingkat impas pada suatu opsi. Untuk semua opsi, investor yang membeli opsi beli atau beli akan memiliki kerugian maksimum sebesar nilai pembelian opsi.

Menjual opsi beli atau jual menciptakan potensi kerugian yang tidak terbatas. Penjual opsi wajib memenuhi posisinya saat pemegang kontrak melakukan latihan. Oleh karena itu, pembeli dan penjual mengharapkan dua hasil yang sama sekali berbeda. Ketika aset naik dengan opsi panggilan di atasnya, keuntungan pemegang panggilan sama dengan kerugian penjual panggilan. Ketika aset jatuh dengan opsi jual di atasnya, keuntungan pemegang saham sama dengan kerugian penjual jual. Opsi panggilan memiliki potensi keuntungan yang tidak terbatas oleh pembeli ketika harga aset naik dan potensi kerugian yang tidak terbatas oleh penjual yang harus memberikan keamanan. Dengan put option, pembeli bisa mendapatkan nilai penuh dari aset yang mendasarinya jika nilainya turun menjadi nol, membuat nilai penuh berisiko bagi penjual (tidak termasuk biaya).

Referensi cepat

Menjual panggilan obligasi atau opsi jual obligasi dapat memiliki risiko kerugian yang tidak terbatas.

Opsi Obligasi yang Dapat Dipasarkan

Tidak seperti saham, opsi obligasi kurang mudah ditemukan di pasar sekunder. Sebagian besar opsi obligasi yang ada akan diperdagangkan secara bebas. Opsi obligasi pasar sekunder tersedia pada obligasi Treasury AS. Selain itu, investor harus melihat opsi obligasi (ETF).

dana yang diperdagangkan di bursa

Banyak opsi obligasi disematkan. Ini berarti mereka datang dengan obligasi dan dapat dieksekusi atas permintaan penerbit atau investor tergantung pada ketentuan opsi obligasi yang disematkan.

Opsi Panggilan Obligasi

Opsi beli obligasi adalah kontrak yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli obligasi pada tanggal tertentu dengan harga yang telah ditentukan. Pembeli pasar sekunder dari opsi panggilan obligasi mengharapkan penurunan suku bunga dan kenaikan harga obligasi. Jika suku bunga turun, investor dapat menggunakan haknya untuk membeli obligasi. (Ingat, ada hubungan terbalik antara harga obligasi dan suku bunga — harga naik saat suku bunga turun dan sebaliknya.)

Sebagai contoh, pertimbangkan seorang investor yang membeli opsi beli obligasi dengan harga kesepakatan $ 950. Nilai   dari sekuritas obligasi yang mendasarinya adalah $ 1.000. Jika selama jangka waktu kontrak, suku bunga turun, mendorong nilai obligasi menjadi $ 1.050, pemegang opsi akan menggunakan haknya untuk membeli obligasi seharga $ 950. Di sisi lain, jika suku bunga malah naik, menekan nilai obligasi di bawah harga kesepakatan, pembeli kemungkinan akan memilih untuk membiarkan opsi obligasi kedaluwarsa.

nominal

Opsi Putusan Obligasi

Pembeli opsi jual obligasi mengharapkan kenaikan suku bunga dan penurunan harga obligasi. Opsi jual memberi pembeli hak untuk menjual obligasi pada harga kesepakatan kontrak. Misalnya, seorang investor membeli opsi jual obligasi dengan harga kesepakatan $ 950. Nilai nominal dari sekuritas obligasi yang mendasarinya adalah $ 1.000. Jika seperti yang diharapkan, suku bunga naik dan harga obligasi turun menjadi $ 930, pembeli put akan menggunakan haknya untuk menjual obligasi pada harga kesepakatan $ 950. Jika terjadi peristiwa ekonomi di mana suku bunga turun dan harga naik melewati $ 950, pemegang opsi jual obligasi akan membiarkan kontraknya berakhir karena dia lebih baik menjual obligasi pada harga pasar yang lebih tinggi.

Opsi Tersemat dalam Obligasi

Bond call dan put option juga digunakan untuk merujuk pada fitur mirip opsi dari beberapa obligasi. Sebuah   memiliki call option tertanam yang memberikan penerbit hak untuk “call” atau membeli kembali obligasi yang ada sebelum jatuh tempo ketika suku bunga menurun. Pemegang obligasi, pada dasarnya, menjual opsi beli kepada penerbit. Sebuah   memiliki put option yang memberikan pemegang obligasi berhak untuk “menempatkan” atau menjual obligasi kembali ke penerbit pada harga tertentu sebelum jatuh tempo.

obligasi opsi beliobligasi puttable

Obligasi lain dengan   adalah  . Obligasi konversi memiliki opsi yang memungkinkan pemegangnya untuk meminta konversi obligasi menjadi saham penerbit dengan harga yang telah ditentukan pada periode waktu tertentu di masa depan.

opsi tertanamobligasi konversi

Penetapan Harga Opsi Obligasi

Ada sekitar dua model teratas yang digunakan dalam opsi obligasi harga. Model-model ini termasuk Model Mainan Black-Derman dan Model Hitam. Variabel yang digunakan di keduanya pada dasarnya sama. Variabel kunci yang terlibat dalam penetapan harga opsi obligasi akan mencakup harga spot, harga berjangka, volatilitas, waktu kedaluwarsa, dan suku bunga.

 

Related Posts

  •  

Obligasi

  •  

Opsi Saham Karyawan (ESO)

  •  

Pilihan

  •  

Treasury Bonds: Investasi Bagus untuk Pensiun?

  •  

Opsi eksotis

  •  

Pemilik obligasi

  •  

Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja

  •  

Opsi Suku Bunga

  •  

Reksa Dana

  •  

Kontrak Berjangka