Pagar dan penggunaan antisipatif – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa ?

Lindung nilai antisipatif adalah posisi berjangka yang diambil sebelum transaksi beli atau jual yang akan datang. Ketika produk dasar yang dibeli atau dijual berfluktuasi nilainya, seperti komoditas, lindung nilai antisipatif dapat digunakan. Demikian pula, ketika penjualan atau biaya akan direalisasikan dalam mata uang lain di masa mendatang, lindung nilai antisipatif dapat digunakan untuk mengendalikan risiko yang terkait dengan fluktuasi nilai tukar.

Poin Penting

Lindung nilai antisipatif digunakan untuk mengunci tingkat biaya atau penjualan yang akan datang ketika produk yang mendasarinya mengalami perubahan harga.
Lindung nilai yang panjang digunakan untuk menutupi biaya, seperti ketika penyuling minyak tahu perlu membeli minyak setiap bulan. Ia dapat membeli minyak berjangka lebih awal untuk mengunci harga dan pasokan minyak yang dibutuhkan.
Lindung nilai pendek digunakan untuk mengunci harga jual, seperti ketika seorang petani ingin menjual gandum. Mereka menjual kontrak berjangka atas gandum sehingga mereka tahu berapa harga yang akan mereka dapatkan saat panen.
Lindung nilai antisipatif juga digunakan untuk mengelola risiko nilai tukar.

Bagaimana Lindung Nilai Antisipatif Bekerja

Lindung nilai antisipatif digunakan untuk melindungi nilai atau mengelola biaya input bisnis, serta melakukan kontrol atas harga jual produk yang mengalami fluktuasi harga konstan, seperti komoditas.

Lindung nilai antisipatif adalah alat yang berguna bagi bisnis untuk mengunci biaya atau pendapatan penjualan mereka. Bisnis sering menjalankan produksi dan proyeksi permintaan untuk memperkirakan bahan yang mereka butuhkan untuk mencocokkan produk mereka dengan permintaan yang diharapkan. Dengan menggunakan angka-angka ini, bisnis dapat memilih untuk melakukan lindung nilai sebagian atau semua kebutuhan yang diharapkan melalui lindung nilai antisipatif.

Lindung Nilai Antisipatif Panjang

Beberapa bisnis melakukan lindung nilai antisipatif yang panjang untuk mengelola arus kas mereka. Ketika mereka tahu mereka akan memiliki biaya yang akan datang pada kuartal berikutnya, seperti membeli minyak, mereka membeli minyak berjangka sekarang sehingga mereka tahu berapa biaya minyak mereka pada kuartal berikutnya.

Mengunci tarif hari ini ketika minyak — atau masukan apa pun — tidak diperlukan hingga kuartal berikutnya, berarti perusahaan terkadang membayar lebih atau kurang dari yang seharusnya mereka bayarkan jika mereka tidak melakukan lindung nilai (tidak membeli kontrak berjangka di muka). Bagi banyak perusahaan, ini tidak penting, karena seiring waktu naik dan turunnya merata.

Untuk perusahaan lain, mereka mungkin mencoba melakukan lindung nilai lebih atau kurang tergantung pada prospek biaya mereka. Misalnya, jika penyuling minyak — yang perlu membeli minyak untuk disuling — mengharapkan harga minyak naik selama kuartal berikutnya, mereka mungkin membeli minyak berjangka sekarang ketika harganya lebih murah. Jika mereka yakin minyak akan turun selama kuartal berikutnya, mereka mungkin tidak akan membeli kontrak berjangka sekarang, atau hanya dalam jumlah kecil, karena mereka hanya akan membeli minyak mereka sesuai kebutuhan di pasar spot, dengan harapan harga yang lebih murah di masa mendatang.

Kedua pendekatan tersebut dapat mengakibatkan perusahaan meraup atau merugi. Padahal, perusahaan yang selalu melakukan lindung nilai, setidaknya sebagian, kemungkinan akan memiliki gambaran yang lebih baik tentang bagaimana situasi arus kas mereka di masa depan.

Lindung Nilai Antisipatif Pendek

Penjual komoditas, produk, atau layanan juga dapat menggunakan lindung nilai antisipatif singkat untuk melindungi diri dari risiko kerugian selama waktu antara mengekstraksi, memproduksi, atau menumbuhkan komoditas atau layanan, dan benar-benar menjualnya.

Seorang petani dapat memilih untuk menjual kontrak berjangka pada tanaman mereka setelah benih ditanam. Mereka kemudian tahu harga yang akan mereka dapatkan untuk hasil panen mereka. Jika harga komoditas naik setelah panen, petani ketinggalan karena mereka mengunci pada harga yang lebih rendah. Tetapi setidaknya mereka dapat menganggarkan sejumlah uang yang mereka tahu akan masuk.

Petani lain mungkin memilih untuk tidak menjual futures, dan sebagai gantinya mengambil harga yang tersedia di pasar pada saat panen. Beberapa tahun mereka mungkin melakukan lebih baik dengan melakukan ini, sementara tahun-tahun lain mereka akan lebih baik mengambil lindung nilai antisipatif. Dengan tidak mengambil lindung nilai, petani tidak mengetahui jumlah yang akan mereka peroleh untuk hasil panen mereka sampai mereka menjualnya, yang dapat membuat penganggaran untuk pengeluaran menjadi lebih sulit.

Lindung Nilai Antisipatif untuk Fluktuasi Mata Uang

Lindung nilai antisipatif juga digunakan secara langsung terhadap mata uang saat penjualan terjadi lintas batas.

Misalnya, produsen mobil mengekspor mobil dari Amerika Serikat ke Inggris dan akan dibayar dalam pound Inggris setelah barang mencapai tujuan akhir.

Logistik global mungkin memerlukan waktu pengiriman beberapa minggu, jadi ada risiko mata uang nyata ketika pengiriman harus dibayar pada saat pengiriman, atau bersih 30 hari, misalnya. Jika pound Inggris turun 5% selama pengiriman, perusahaan AS akan menerima pound Inggris yang nilainya lebih rendah dari perkiraan mereka pada saat penjualan.

Jika pembuat mobil khawatir bahwa pound akan kehilangan nilainya selama jangka waktu tersebut jika dibandingkan dengan dolar, mereka dapat mengambil posisi pendek pada pound sehingga mereka dapat melindungi nilai dari penurunan yang diantisipasi.

Tidak hedging berarti terkadang menghasilkan lebih atau kurang dari jika mereka telah melakukan hedging. Argumennya adalah seiring waktu fluktuasi ini meratakan. Tidak lindung nilai berarti kas yang masuk tidak diketahui, yang membuat lebih sulit untuk mengelola arus kas berdasarkan jumlah yang tidak diketahui tersebut.

Lindung Nilai Antisipatif dan Batas Posisi

Lindung nilai antisipatif sering diidentifikasi sebagai fungsi yang tepat dari pasar berjangka. Pada dasarnya, orang atau entitas lindung nilai membutuhkan perlindungan atas biaya atau penjualan yang dilindungi nilai.

Ini berbeda dengan perdagangan berjangka spekulatif di mana investor mengambil posisi berdasarkan pandangan pasar tentang perubahan harga tanpa kepemilikan sebenarnya dalam penggunaan akhir komoditas. Seorang pedagang di rumah yang membeli minyak berjangka karena mereka mengharapkan harga minyak naik tidak tertarik untuk benar-benar menerima pengiriman , atau pengiriman, minyak yang sebenarnya. Mereka hanya ingin mendapat untung dari perbedaan harga dari waktu ke waktu.

Karena lindung nilai spekulatif seringkali melebihi lindung nilai antisipatif dengan margin yang lebar, regulator pasar secara berkala memberlakukan batasan posisi untuk menjaga fungsi inti pasar berjangka berdasarkan pasar komoditas riil. Ketika pembatasan ini sedang dibahas, lindung nilai antisipatif sering kali secara eksplisit dikecualikan dari batas posisi yang diusulkan sehingga bisnis dapat mengamankan perlindungan untuk sebagian atau semua eksposur penetapan harga mereka.

Contoh Dunia Nyata dari Lindung Nilai Antisipatif

Sebuah perusahaan di Kanada menjual produk senilai sekitar US $ 100.000 di AS setiap bulan.Karena dolar Kanada dan AS berfluktuasi ( USDCAD ), perusahaan Kanada mengetahui secara kasar berapa banyak dolar AS (USD) yang akan mereka dapatkan setiap bulan berdasarkan penjualan historis mereka, tetapi mereka tidak tahu banyak bahwa US $ 100.000 dalam dolar Kanada (C $).Antara tahun 2007 dan 2019, nilai tukar USDCAD telah bergerak antara 0.91 dan 1.46.

Ketika kurs USDCAD tinggi, katakanlah pada 1,40, perusahaan Kanada menerima C $ 140,000 (US $ 100,000 x 1,4) per bulan. Jika tarifnya rendah, katakanlah 0,95, perusahaan menerima C $ 95.000 per bulan (US $ 100.000 x
0,95).

Itu adalah perbedaan besar bagi sebuah perusahaan. Meskipun volume penjualan aktual mereka stabil dari bulan ke bulan, pendapatan dolar Kanada mereka dapat sangat bervariasi.

Ketika kursnya tinggi, mereka bisa mengunci suku bunga yang menguntungkan untuk membeli dolar Kanada berjangka di masa depan. Akibatnya, ini berarti mereka menjual USD, yang mereka terima secara tunai setiap bulan, di pasar berjangka. Dengan mengunci harga yang dapat mereka ubah (menjual) dolar AS, mereka dapat mengantisipasi pendapatan mereka setiap bulan dengan lebih baik.

Ketika nilai mata uang tidak menguntungkan, mereka mungkin mengurangi lindung nilai ke masa depan, atau tidak sama sekali, karena mereka tidak ingin mengunci harga yang tidak menguntungkan untuk jangka waktu yang lama. Jika USD mulai bergerak naik lagi, lindung nilai berarti perusahaan telah menahan diri pada tingkat yang lebih buruk lebih lama dari yang diperlukan.

Perusahaan juga dapat dengan mudah membeli kontrak dolar Kanada setiap bulan, terlepas dari nilai tukarnya, sehingga mereka memiliki gagasan yang lebih baik tentang pendapatan yang diharapkan. Ini dapat membantu mereka menganggarkan biaya.