Apa Panggilan Bull Spread?
Bull call spread adalah strategi perdagangan opsi yang dirancang untuk mendapatkan keuntungan dari kenaikan harga saham yang terbatas. Strategi ini menggunakan dua opsi panggilan untuk membuat kisaran yang terdiri dari harga kesepakatan yang lebih rendah dan harga kesepakatan yang lebih tinggi. Penyebaran panggilan naik membantu membatasi kerugian memiliki saham, tetapi juga membatasi keuntungan. Komoditas, obligasi, saham, mata uang dan aset lainnya membentuk kepemilikan yang mendasari untuk opsi panggilan.
Dasar-dasar Opsi Panggilan
Opsi panggilan dapat digunakan oleh investor untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan naik harga saham. Jika dilakukan sebelum tanggal kedaluwarsa, perdagangan opsi ini memungkinkan investor untuk membeli saham pada harga-the dinyatakan strike price. Opsi tersebut tidak mengharuskan pemegangnya untuk membeli saham jika mereka memilih untuk tidak melakukannya. Pedagang yang yakin saham tertentu menguntungkan untuk pergerakan harga naik akan menggunakan opsi panggilan.
Investor yang sedang naik daun akan membayar biaya di muka — premi — untuk opsi beli. Premi mendasarkan harga mereka pada selisih antara harga pasar saham saat ini dan harga kesepakatan. Jika strike price opsi mendekati harga pasar saham saat ini, premium kemungkinan besar akan mahal. Harga kesepakatan adalah harga di mana opsi akan dikonversi ke saham saat kedaluwarsa.
Jika aset dasar jatuh kurang dari harga kesepakatan, pemegangnya tidak akan membeli saham tetapi akan kehilangan nilai premi pada saat jatuh tempo. Jika harga saham bergerak di atas harga kesepakatan, pemegang saham dapat memutuskan untuk membeli saham pada harga tersebut tetapi tidak berkewajiban untuk melakukannya. Sekali lagi, dalam skenario ini, pemegang hak keluar dari harga premi.
Premi yang mahal mungkin membuat opsi panggilan tidak layak dibeli karena harga saham harus bergerak lebih tinggi secara signifikan untuk mengimbangi premi yang dibayarkan. Disebut titik impas (BEP), ini adalah harga yang sama dengan harga kesepakatan ditambah biaya premi.
Pialang akan mengenakan biaya untuk menempatkan perdagangan opsi dan faktor biaya ini ke dalam biaya keseluruhan perdagangan. Juga, kontrak opsi dihargai oleh banyak 100 saham. Jadi, membeli satu kontrak sama dengan 100 saham dari aset yang mendasarinya.
Poin Penting
- Bull call spread adalah strategi opsi yang digunakan ketika trader bertaruh bahwa saham akan mengalami kenaikan harga yang terbatas.
- Strategi ini menggunakan dua opsi panggilan untuk membuat kisaran yang terdiri dari harga kesepakatan yang lebih rendah dan harga kesepakatan yang lebih tinggi.
- Penyebaran panggilan naik dapat membatasi kerugian dari memiliki saham, tetapi juga membatasi keuntungan.
Membangun Bull Call Spread
Penyebaran bull call mengurangi biaya opsi panggilan, tetapi itu datang dengan trade-off. Keuntungan dalam harga saham juga dibatasi, menciptakan kisaran terbatas di mana investor dapat memperoleh keuntungan. Pedagang akan menggunakan bull call spread jika mereka yakin suatu aset akan naik nilainya secara moderat. Paling sering, selama volatilitas tinggi, mereka akan menggunakan strategi ini.
Penyebaran panggilan banteng terdiri dari langkah-langkah yang melibatkan dua opsi panggilan.
- Pilih aset yang Anda yakini akan dihargai selama beberapa hari, minggu, atau bulan.
- Beli opsi panggilan untuk harga kesepakatan di atas pasar saat ini dengan tanggal kedaluwarsa tertentu dan bayar premi. Nama lain untuk opsi ini adalah panggilan panjang.
- Secara bersamaan, jual opsi panggilan dengan harga kesepakatan yang lebih tinggi yang memiliki tanggal kedaluwarsa yang sama dengan opsi panggilan pertama. Nama lain untuk opsi ini adalah panggilan singkat.
Dengan menjual opsi panggilan, investor menerima premi, yang sebagian mengimbangi harga yang mereka bayarkan untuk panggilan pertama. Dalam praktiknya, hutang investor adalah selisih bersih antara dua opsi panggilan, yang merupakan biaya strategi.
Merealisasikan Keuntungan Dari Bull Call Spreads
Kerugian dan keuntungan dari bull call spread terbatas karena harga kesepakatan yang lebih rendah dan atas. Jika saat kedaluwarsa, harga saham turun di bawah harga kesepakatan yang lebih rendah — opsi beli pertama yang dibeli — investor tidak menggunakan opsi tersebut. Strategi opsi kedaluwarsa tanpa nilai, dan investor kehilangan premi bersih yang dibayarkan pada awalnya. Jika mereka menggunakan opsi tersebut, mereka harus membayar lebih banyak — harga kesepakatan yang dipilih — untuk aset yang saat ini diperdagangkan dengan harga lebih murah.
Jika saat kedaluwarsa, harga saham telah naik dan diperdagangkan di atas harga kesepakatan atas — opsi beli kedua yang dijual — investor menggunakan opsi pertama mereka dengan harga kesepakatan yang lebih rendah. Sekarang, mereka dapat membeli saham tersebut dengan harga di bawah harga pasar saat ini.
Namun, opsi panggilan kedua yang dijual masih aktif. Pasar opsi akan secara otomatis menjalankan atau menetapkan opsi panggilan ini. Investor akan menjual saham yang dibeli dengan opsi strike yang lebih rendah untuk harga kesepakatan yang lebih tinggi dan kedua. Hasilnya, keuntungan yang diperoleh dari pembelian dengan opsi panggilan pertama dibatasi pada harga kesepakatan dari opsi yang dijual. Keuntungan adalah selisih antara harga kesepakatan bawah dan harga kesepakatan atas dikurangi, tentu saja, biaya bersih atau premi yang dibayarkan pada awalnya.
Dengan bull call spread, kerugian dibatasi mengurangi risiko yang terlibat karena investor hanya dapat kehilangan biaya bersih untuk membuat spread. Namun, sisi negatif dari strategi ini adalah keuntungannya juga terbatas.
Pro
-
Investor dapat memperoleh keuntungan terbatas dari kenaikan harga saham
-
Spread bull call lebih murah daripada membeli opsi panggilan individu dengan sendirinya
-
Penyebaran panggilan naik membatasi kerugian maksimum dari kepemilikan saham ke biaya bersih strategi