Apa Panggilan Dana Tenggelam?
Sinking fund call adalah ketentuan yang memungkinkan penerbit obligasi berkesempatan untuk membeli obligasi yang beredar dari pemegang obligasi dengan harga tertentu, menggunakan uang (dana pelunasan) dari pendapatan penerbit yang disimpan khusus untuk pembelian kembali sekuritas. Karena menambah keraguan investor apakah obligasi akan terus membayar hingga tanggal jatuh tempo, sinking fund call dipandang sebagai risiko tambahan bagi investor.
BREAKING DOWN Sinking Fund Call
Dana pelunasan adalah cadangan tahunan di mana penerbit diharuskan untuk membuat simpanan berkala yang akan digunakan untuk membayar biaya pemanggilan obligasi atau pembelian obligasi di pasar terbuka. Dana tersebut sebagian besar terlihat dalam indentures trust untuk obligasi yang memiliki klausul penebusan wajib. Penebusan wajib untuk obligasi mengharuskan penerbit untuk menghentikan sebagian atau seluruh obligasi sebelum jatuh tempo. Misalnya, sebuah perusahaan menerbitkan obligasi 10 tahun dengan nilai nominal $ 100 juta. Mereka diharuskan untuk membeli kembali 10% dari obligasi yang beredar setiap tahun. Untuk memenuhi kewajiban pembayaran bunga dan pokoknya untuk setiap periode yang ditukarkannya obligasi, itu akan membentuk dana pelunasan melalui rekening kustodian dengan wali amanat di mana ia menyetor 10%, atau $ 1 juta, setiap tahun.
Panggilan sinking fund memungkinkan penerbit untuk melunasi hutang yang ada lebih awal, menggunakan uang yang telah disisihkan di sinking fund. Penerbit akan menarik sebagian atau seluruh obligasi yang dapat ditarik yang masih beredar untuk memenuhi persyaratan wajib dana pelunasan. Efek-efek yang memiliki provisi panggilan dana pelunasan memberikan hasil yang lebih tinggi untuk menutupi risiko tambahan yang terkait dengan kepemilikannya. Provisi panggilan umumnya pada nilai nominal dengan obligasi yang akan dipanggil ditentukan oleh lot. Investor yang menerima panggilan dana pelunasan akan dibayar setiap bunga yang masih harus dibayar ditambah dengan investasi pokok. Namun, mereka tidak akan mengambil bagian dalam bunga yang dibayarkan pada periode berikutnya.
Peminjam yang memilih untuk memiliki dana pelunasan dapat mengurangi risiko suku bunga, memungkinkan adanya kesempatan untuk membeli kembali sekuritas yang beredar dan menerbitkan sekuritas baru dengan suku bunga yang lebih rendah. Namun, investor dihadapkan pada risiko investasi ulang dalam lingkungan bunga rendah karena, jika obligasi mereka ditarik, mereka mungkin terpaksa berinvestasi kembali pada tingkat bunga yang lebih rendah.
Panggilan dana pelunasan mengurangi risiko kredit karena dana tersebut menyiratkan bahwa provisi untuk membayar hutang telah disediakan dan, oleh karena itu, kewajiban pembayaran dijamin. Namun, sinking fund berpotensi terdepresiasi karena dapat berkinerja buruk dalam perekonomian yang lambat.
Artikel terkait
- Dana tenggelam
- Metode Sinking Fund
- Hedge Fund
- Obligasi
- Opsi menggandakan
- Apa Itu Hedge Funds?
- Ketentuan Panggilan
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Treasury Bonds: Investasi Bagus untuk Pensiun?
- Call Ratio Backspread.