Apa Panggilan kenari?
Canary call adalah jenis obligasi step-up di mana tingkat kupon meningkat pada tanggal yang telah ditentukan dan tidak dapat dipanggil setelah jangka waktu tertentu.
Poin Penting
- Canary call adalah jenis step-up bond di mana tingkat kupon meningkat pada tanggal yang telah ditentukan dan tidak dapat dipanggil setelah jangka waktu tertentu.
- Panggilan kenari lebih menarik bagi investor karena penerbit kehilangan keuntungan panggilan setelah periode peningkatan pertama telah berlalu.
- Panggilan kenari sangat menarik bagi investor ketika suku bunga diharapkan datar, atau terbatas pada kisaran yang sempit.
Memahami Canary Call
Dengan canary call, penerbit obligasi memiliki opsi untuk menarik kembali obligasi hingga tanggal peningkatan yang ditentukan, tetapi tidak dapat menariknya kembali setelah titik tersebut. Biasanya, periode yang disebutkan adalah tanggal peningkatan pertama setelah kupon naik ke tingkat yang lebih tinggi untuk periode yang tersisa.
Jadi, setelah panggilan kenari membayar tingkat kupon awal untuk periode yang ditentukan pertama, penerbit terikat dengan persyaratan sampai obligasi mencapai tanggal jatuh tempo. Pada dasarnya, setelah periode callable berlalu, canary call kembali ke step-up bond yang tidak dapat dipanggil, di mana tingkat kupon akan meningkat dengan setiap periode step-up.
Panggilan kenari dapat dilakukan hanya pada tanggal yang telah ditentukan. Dengan cara itu, ini mirip dengan opsi Bermuda, di mana pemegang hak untuk menggunakan opsi itu pada interval yang ditentukan sebelumnya, atau tanggal, selama masa kontrak.
Satu keuntungan bagi penerbit step-up bond adalah ia menawarkan taktik perlindungan terhadap penurunan suku bunga. Dengan opsi panggilan kenari, penerbit kehilangan keuntungan itu setelah periode step-up pertama berlalu. Panggilan kenari dapat membuat obligasi step-up lebih menarik bagi investor.
Obligasi step-up menarik bagi investor karena tidak terlalu terpengaruh oleh fluktuasi suku bunga seperti obligasi tradisional. Step-up bond secara umum, dan canary call pada khususnya, sangat menarik bagi investor ketika suku bunga diharapkan datar, atau terbatas pada kisaran yang sempit.
Contoh Panggilan Canary
Pertimbangkan skenario berikut: Perusahaan Acme menerbitkan obligasi tujuh tahun dengan opsi panggilan kenari. Tingkat kupon awal adalah 6 persen. Tarif naik menjadi 7 persen setelah tiga tahun, yang merupakan periode peningkatan awal. Periode peningkatan selanjutnya dijadwalkan setiap tahun setelah itu.
Dalam kurun waktu empat tahun, tingkat pasar terbuka turun menjadi 5 persen. Pada titik ini, Perusahaan Acme akan dengan senang hati membatalkan obligasi dan menerbitkan kembali hutangnya dengan tingkat bunga pasar yang lebih rendah. Namun, Acme tidak akan dapat melakukannya, karena opsi panggilan kembali kedaluwarsa setelah titik langkah pertama, yang terjadi pada tanda tiga tahun.
Artikel terkait
- Step-Up Bond
- Obligasi
- Apa itu panggilan beruang yang tersebar?
- Step-Up di Basis
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Pilihan
- Perdagangan Step-out
- Apa itu penyebaran panggilan banteng?
- Strategi untuk volatilitas perdagangan dengan opsi
- Memahami Waran dan Opsi Panggilan