Pasar valuta asing (forex) memiliki volume perdagangan harian rata-rata $ 5 triliun, menjadikannya pasar terbesar di dunia. Pelaku pasar termasuk broker forex, hedge fund, investor ritel, perusahaan, bank sentral , pemerintah, dan investor institusi seperti dana pensiun.
Semua aktivitas perdagangan antar bank berdampak pada permintaan mata uang dan nilai tukarnya. Namun, pembuat pasar utama , yang merupakan bank besar yang mengeksekusi sejumlah besar volume perdagangan valas, memberikan nilai tukar dasar yang menjadi dasar semua harga perdagangan lainnya.
Apa Pasar antar bank valuta asing?
- Pasar valuta asing antar bank terdiri dari pembuat pasar primer, yang merupakan bank besar yang memperdagangkan sejumlah besar volume pasar.
- Pasar forex adalah pasar terdesentralisasi, artinya tidak ada satu “pertukaran” di mana setiap perdagangan dicatat.
- Tarif bid-ask antar bank membentuk dasar untuk kurs mata uang pasar yang menentukan harga untuk semua peserta lainnya.
Memahami Pasar Antar Bank Devisa
Nilai tukar mata uang asing adalah harga atau nilai tukar yang menunjukkan berapa biaya untuk membeli satu mata uang untuk ditukar dengan mata uang lain. Pedagang valas membeli dan menjual mata uang dengan harapan nilai tukar akan bergerak sesuai keinginan mereka. Misalnya, seorang pedagang mungkin membeli euro terhadap dolar AS (EUR / USD) hari ini dengan nilai tukar saat ini (disebut kurs spot) dan melepas perdagangan dengan perdagangan offset keesokan harinya. Perbedaan antara dua nilai tukar mewakili keuntungan atau kerugian perdagangan.
Sebagai contoh, mari kita mengatakan bahwa pedagang membeli euro (pergi panjang ) terhadap dolar AS hari ini di tingkat $ 1.10 untuk setiap euro. Keesokan harinya, pedagang melepas posisi dengan perdagangan jual offset pada $ 1,12; perbedaannya adalah keuntungan dari perdagangan. Namun, tidak semua transaksi mata uang melibatkan spekulasi. Perusahaan, misalnya, membeli dan menjual barang di luar negeri, dan dalam melakukannya, sering kali harus membeli atau menukar mata uang lokal mereka dengan mata uang asing untuk memfasilitasi transaksi.
Pasar Terdesentralisasi
Tidak seperti kebanyakan bursa lainnya, seperti New York Stock Exchange (NYSE) atau Chicago Board of Trade (CBOT) , pasar forex (atau FX) bukanlah pasar terpusat. Dalam pasar terpusat, setiap transaksi dicatat berdasarkan harga dan volume. Biasanya ada satu tempat pusat di mana semua perdagangan dapat dilacak, dan seringkali ada jaringan pembuat pasar yang terpusat.
Bagaimanapun, forex atau pasar mata uang adalah pasar yang terdesentralisasi. Tidak ada satu “pertukaran” di mana setiap perdagangan dicatat. Perdagangan terjadi di seluruh dunia di banyak bursa tanpa karakterisasi tunggal dari daftar bursa. Juga, tidak ada clearinghouse untuk transaksi FX. Sebaliknya, setiap pembuat pasar atau lembaga keuangan mencatat dan memelihara perdagangan mereka sendiri.
Berdagang di pasar terdesentralisasi memiliki kelebihan dan kekurangan. Di pasar terpusat, pedagang dapat memantau volume di pasar secara keseluruhan. Namun, pada saat volume perdagangan tipis, transaksi multi-miliar dolar yang besar dapat memengaruhi harga secara tidak proporsional. Sebaliknya, di pasar forex, perdagangan dilakukan di zona waktu tertentu di wilayah tersebut. Misalnya, perdagangan Eropa dibuka pada dini hari untuk pedagang AS, sedangkan perdagangan Asia dibuka setelah penutupan sesi perdagangan AS. Sebagai hasil dari siklus 24 jam pasar mata uang, yang mencakup beberapa sesi perdagangan, sulit bagi satu perdagangan besar untuk memanipulasi harga mata uang di ketiga sesi perdagangan.
Regulator
Sifat internasional dari pasar antar bank dapat mempersulit pengaturan. Namun, dengan pemain penting di pasar, pengaturan mandiri terkadang lebih efektif daripada broker forex harus terdaftar di Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sebagai pedagang komisi berjangka dan menjadi anggota National Futures Association (NFA). CFTC mengatur pialang untuk memastikan bahwa mereka memenuhi standar keuangan yang ketat.
Harga Bid-Ask Antar Bank
Mata uang dikutip berpasangan menggunakan dua harga berbeda, sebut harga bid dan ask. Harga bid dan ask mirip dengan bagaimana ekuitas diperdagangkan. Harga bid adalah harga yang akan Anda terima jika Anda menjual mata uang dan harga ask adalah harga yang akan Anda terima jika Anda membeli mata uang tersebut. Perbedaan antara harga bid dan ask suatu mata uang dikenal sebagai bid-ask spread , yang mewakili biaya perdagangan mata uang dikurangi biaya broker dan komisi.
Pembuat pasar utama yang melakukan bid dan ask spread di pasar mata uang adalah bank terbesar di dunia. Bank-bank ini berurusan satu sama lain secara konstan baik atas nama mereka sendiri atau pelanggan mereka – dan mereka melakukannya melalui sub-segmen pasar valas yang dikenal sebagai pasar antar bank.
Pasar antar bank menggabungkan unsur perdagangan antar bank, investasi kelembagaan, dan perdagangan dari perusahaan melalui lembaga keuangan mereka. Kurs beli dan jual dari semua pemain ini dan transaksinya membentuk dasar untuk kurs mata uang yang berlaku – atau pasar– dari mana harga ditentukan untuk semua partisipan lainnya. Persaingan antar lembaga antar bank memastikan bid-ask spread yang ketat dan harga yang adil.
Investor Valas Perorangan
Kebanyakan individu tidak dapat mengakses harga yang tersedia di pasar forex antar bank karena ukuran transaksi mereka tidak cukup besar untuk diperdagangkan oleh pemain antar bank. Dengan kata lain, pasar valas adalah bisnis dengan diskon volume, yang berarti semakin besar perdagangannya, semakin dekat nilainya dengan antar bank atau kurs pasar.
Namun, peserta antar bank penting bagi investor ritel karena semakin banyak pemain yang terlibat, semakin banyak likuiditas di pasar, dan kemungkinan besar fluktuasi harga, yang dapat mengarah pada peluang perdagangan. Likuiditas tambahan juga memungkinkan investor ritel untuk masuk dan keluar dari perdagangan mereka dengan mudah karena ada begitu banyak volume yang diperdagangkan.
Para Pemain Antar Bank
Sebagian besar dari total volume valas ditransaksikan melalui sekitar 10 bank. Bank-bank ini adalah nama-nama merek yang kita semua kenal dengan baik, termasuk Deutsche Bank (NYSE: DB ), UBS (NYSE: UBS ), Citigroup (NYSE: C ), dan HSBC (NYSE: HSBC ).
Pemerintah dan bank sentral memiliki beberapa sistem terpusat mereka sendiri untuk perdagangan valas tetapi juga menggunakan bank institusi terbesar di dunia juga. Kelompok elit bank investasi institusional terutama bertanggung jawab untuk membuat harga untuk klien antar bank dan institusional bank dan untuk mengimbangi risiko itu dengan klien lain di sisi berlawanan dari perdagangan.
Setiap bank memiliki struktur yang berbeda, tetapi sebagian besar bank akan memiliki grup terpisah yang dikenal sebagai Departemen Penjualan dan Perdagangan Valuta Asing. Meja penjualan dan perdagangan umumnya bertanggung jawab untuk mengambil pesanan dari klien, mendapatkan kutipan dari pedagang spot dan menyampaikan kutipan tersebut ke klien untuk melihat apakah mereka ingin menanganinya. Meskipun perdagangan valuta asing online menjadi lebih umum, banyak perusahaan masih berurusan langsung dengan penasihat FX di meja perdagangan lembaga keuangan. Penasihat juga menyediakan strategi manajemen risiko untuk perusahaan yang dirancang untuk mengurangi pergerakan yang merugikan dalam nilai tukar mata uang.
Biasanya, di meja perdagangan yang lebih besar, satu atau dua pembuat pasar mungkin bertanggung jawab untuk setiap pasangan mata uang. Misalnya, satu pedagang mungkin berurusan dengan EUR / USD sementara yang lain berurusan dengan mata uang Asia seperti yen Jepang. Dolar Australia agen mungkin juga bertanggung jawab atas dolar Selandia Baru sementara mungkin ada yang terpisah pembuatan agen kutipan untuk dolar Kanada .
Pedagang institusi biasanya tidak mengizinkan penyeberangan khusus. Meja antar bank forex umumnya hanya berurusan dengan pasangan mata uang paling populer (disebut mayor). Selain itu, unit perdagangan mungkin memiliki dealer yang ditunjuk yang bertanggung jawab atas mata uang eksotis atau perdagangan mata uang eksotis seperti peso Meksiko dan rand Afrika Selatan. Sama seperti pasar forex secara komprehensif, pasar forex antar bank tersedia 24 jam.
Bagaimana Penentuan Harga Antar Bank Ditentukan
Dealer bank akan menentukan harga mereka berdasarkan berbagai faktor, termasuk harga pasar saat ini dan volume yang tersedia (atau likuiditas ) pada tingkat harga saat ini. Jika likuiditas tipis, pedagang mungkin enggan mengambil posisi dalam mata uang yang akan sulit dilepaskan jika terjadi kesalahan di pasar atau dengan negara itu. Jika trader mengambil posisi di pasar yang tipis, spread biasanya akan lebih lebar untuk mengkompensasi risiko tidak dapat keluar dari posisi dengan cepat jika terjadi peristiwa negatif. Inilah sebabnya mengapa pasar forex biasanya mengalami bid-ask spread yang lebih luas pada waktu-waktu tertentu dalam sehari dan minggu, seperti pada hari Jumat sore sebelum pasar AS tutup atau sebelum hari libur.
Pedagang antar bank juga mempertimbangkan ramalan atau pandangan bank tentang kemana arah pasangan mata uang dan posisi inventaris mereka. Jika dealer yakin bahwa euro sedang menuju lebih tinggi, misalnya, mereka mungkin bersedia menawarkan tarif yang lebih kompetitif kepada klien yang ingin menjual euro kepada mereka karena dealer yakin bahwa mereka dapat mempertahankan posisi euro selama beberapa jam dan memesan perdagangan offset di kemudian hari dengan harga yang lebih baik – menghasilkan keuntungan beberapa pip . Sifat harga pasar yang fleksibel adalah sesuatu yang unik bagi pembuat pasar yang tidak menawarkan spread tetap.
Platform Transaksi dan Risiko Kredit
Mirip dengan cara kita melihat harga pada platform broker forex elektronik , ada dua platform utama yang digunakan pedagang antar bank: Satu ditawarkan oleh Reuters Dealing, dan yang lainnya ditawarkan oleh Electronic Brokerage Service (EBS).
Pasar antar bank valas adalah sistem yang disetujui kredit di mana bank berdagang hanya berdasarkan hubungan kredit yang telah mereka buat. Semua bank dapat melihat harga pasar terbaik yang tersedia saat ini. Namun, setiap bank harus memiliki hubungan resmi untuk berdagang dengan harga yang ditawarkan. Semakin besar bank, semakin banyak hubungan kredit yang dapat mereka miliki, dan semakin baik penetapan harga yang dapat mereka akses. Hal yang sama berlaku untuk klien, seperti broker forex ritel. Semakin besar broker forex ritel dalam hal modal yang tersedia, semakin baik harga yang bisa didapat dari pasar forex.
Baik sistem Transaksi EBS maupun Reuters menawarkan perdagangan pasangan mata uang utama, tetapi pasangan mata uang tertentu lebih likuid dan lebih sering berubah. Kedua perusahaan ini terus mencoba untuk merebut pangsa pasar satu sama lain , tetapi juga memiliki pasangan mata uang tertentu yang mereka fokuskan.
Lintas mata uang pasangan umumnya tidak dikutip pada platform baik, namun dihitung berdasarkan tingkat pasangan mata uang utama dan kemudian diimbangi melalui kaki. Misalnya, jika pedagang antar bank memiliki klien yang ingin membeli EUR / CAD, pedagang kemungkinan besar akan membeli EUR / USD melalui sistem EBS dan membeli USD / CAD melalui platform Reuters. Pedagang kemudian akan melipatgandakan tarif ini dan memberi klien nilai EUR / CAD masing-masing. Transaksi dua pasangan mata uang adalah alasan mengapa spread untuk persilangan mata uang, seperti EUR / CAD, cenderung lebih lebar daripada spread untuk EUR / USD dan seringkali jarang diperdagangkan.
Ukuran transaksi minimum setiap unit perdagangan kira-kira 1 juta dari mata uang dasar. Ukuran transaksi satu tiket rata-rata cenderung 5 juta dari mata uang dasar. Namun, pasar antar bank forex sering kali memiliki klien yang berdagang antara $ 10 juta dan $ 100 juta. Jenis klien ini memperdagangkan portofolio institusional atau perusahaan multinasional.
Kesimpulan
Pasar antar bank valas adalah bagian dari pasar valas secara keseluruhan, yang pada gilirannya merupakan pasar perdagangan terbesar secara global. Pasar antar bank forex adalah pendorong untuk semua harga dan aktivitas di seluruh pasar mata uang, terutama karena volume dan keahlian institusionalnya.
Meja perdagangan untuk pasar ini memiliki kapitalisasi yang baik dan memiliki keahlian tingkat lanjut dalam pergerakan dan harga mata uang forex. Klien yang bertransaksi di pasar antar bank forex memiliki keuntungan biaya transaksional karena jumlah nosional besar yang diperdagangkan.
Related Posts
- Trading Forex: Panduan Pemula
- 5 Karir Forex untuk Profesional Keuangan
- Forex (fx) dan menggunakan
- Valuta Asing (Valas)
- Manfaat dan Risiko Trading Forex Dengan Bitcoin
- Pasar Forex: Siapa yang memperdagangkan mata uang dan mengapa
- Apakah Scalping Strategi Perdagangan Forex yang layak?
- Pialang Valas Teratas Yang Beroperasi Di Bawah Peraturan AS
- Bagaimana spread dihitung di pasar Forex?
- FOREX: Pasar Terbesar Dunia Pendatang Baru